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连豆弱势格局未变：上海中期5月3日评

今日期市：

大豆1309期价开盘于4768元/吨，最高价4780元/吨，最低价4763元/吨，收盘价4777元/吨，较上一交易日结算价相比较，今日盘面上扬9元/吨。其成交量约为4.61万张，成交量较上一交易日减少3.0万张，市场活跃程度减弱。持仓量为22.1万张，较上一交易日今日持仓减少0.36万张。目前连豆成交量严重下滑，主力合约成交不足5万张，市场关注度明显不够。

市场分析：

传美国将进口南美大豆、豆粕以弥补处于低位的库存，此举限制了市场做多的兴趣，虽周四美豆走势并不具备趋势特征，但投资者对全球大豆增产的压力仍顾虑重重，空头气氛挥之不去，故而建议投资者仍以逢高沽空为宜。目前，美豆主力07合约从去年11月以来一直运行于1480-1330美分一线，并未有效突破该震荡箱体，所以我们认为大豆行情本质上仍未脱离弱势震荡的属性。

连豆主力1309合约目前人气低迷，大幅下挫和大幅上扬的概率均极低，但总体来说，市场更缺乏做多的人气，——主力多头资金一直缺失，盘面只要出现上扬，均成为短线空头围猎的对象。连豆市场从去年11月以来一直缺乏看多资金积极介入，其主要原因是：一方面是因为进口大豆价格低廉，压制国产大豆销售不畅；另一方面，形成仓单的国产大豆品质并不能满足食品豆市场的需求，导致贸易商入市态度消极，最终造成期货盘面多头资金缺失。

现货市场：

5月3日油厂报价（油厂对质量标准要求不一。水份或杂质变化1%，价格差异2分钱左右，单位：元/斤）：哈尔滨地区2.20-2.31，佳木斯地区2.12-2.28，牡丹江地区：2.15-2.30，双鸭山地区2.12－2.30，齐齐哈尔地区2.15-2.30，绥化：2.20-2.30，黑河地区：2.20-2.30.价格未变。

商务部发布最新一期油脂油料进口数据，本期报告以进口商4月01日-15日的报告数据为基数。下期报告期为4月16日-30日。具体情况如下：大豆：本期进口实际装船138.49万吨，本月进口预报装船346.27万吨，下月进口预报装船221.39万吨。本期实际到港206.83万吨，下期预报到港338.39万吨，本月预报到港545.22万吨，下月预报到港501.59万吨。

操作策略：

由于连豆已经进入较低价位，大幅下挫概率已经较低，但是整体利空的气氛还没有消散，在这种格局下，价格运行往往会表现出震荡下挫的特征，故而建议投资者采取以逢高沽空为本，获利了结、伺机再空为辅的操盘策略，——以捕捉震荡走势反复获利的机会。

责任编辑：翁建平

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