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股市大幅波动或将出现

日前，由清华大学五道口金融学院主办，搜狐独家网络合作的第一届五道口金融家大讲堂，迎来了著名经济学家林毅夫。他在接受记者提问时表示，中国经济在未来20年仍将保持每年8%的经济增长率，且仍以投资为主，一旦舍弃投资转为消费，中国将很快陷入危机。林毅夫表示，当前中国基础设施方面仍有待完善，基础设施建设将成为下一个拉动中国经济增长的投资主力。

基础设施建设有投资机会

林毅夫始终坚持认为，中国经济增长仍有20年可以持续保持在8%以上。理由在于，“我们现在发展阶段相当于上世纪日本五十年代初，新加坡六十年代中，韩国、中国台湾地区七十年代中，这些国家在追赶发达国家的过程中保持了20年7.6到9.2的增长，中国在这方面不会落后。”

具体到投资空间，他很看好工作城市基础设施建设和环境污染治理。林毅夫指出，投资在长时间内还是会相对比较快速地增长。在投资的带动下，工资水平将随着生产率水平不断提高，消费自然会增长。三架马车中投资和消费仍不会减慢，所以未来几年保持8%的增长，这个潜力是完全存在的。

大宗商品暴跌或还会出现

林毅夫认为，目前的欧美股市持续大涨就是这种货币宽松的结果，而非源于实体经济的改善。他认为目前的欧美股市有泡沫。“现在道琼斯指数已经超过2008年的水平，2008年他们的股票市场有泡沫，大家都是知道的，而现在实体经济比2008年的实体经济是弱的，在这种状况下，股票市场超过2008年不是代表更大的泡沫吗？”

由于市场的泡沫化，所以，林毅夫还认为，投机者往往会过于敏感，从而导致市场的大幅度波动。“投机者对任何信息都会做出巨大的反应。只要有一点利差的消息出来，股票一下就会跌很多，如果利好的消息出来，由于资金价格低，股票也会上涨很多。”林毅夫认为，像黄金这样，短时期内大跌20%的现象，可能会持续发生在股市或者其它商品市场。

国际炒家唱空发展中国家

林毅夫指出，欧美等国家过剩的流动性不但推高了欧美股市，也给发展中国家带来不良影响。他详细讲解了国际炒家唱空发展中国家的路径。

他认为，过度的流动性可能会流入资本帐户没有管制、实体经济表现比较好的发展中国家。而这些短期的投机性的流动性，会把房地产市场、股票市场炒得非常高，制造出泡沫。同时，如果允许大量的资金流入，会造成这些国家的货币升值。不过，货币一升值这些国家的出口竞争力就减少，实体经济就受到影响，然后，这些国际炒家就会开始唱空这些国家，就会大量地抛售，而导致这些资金又大量地流出。

“这些资金大进大出也可能会是未来相当长的一段时间内会持续出现的情形，这种状况会给不管是发达国家或是发展中国家，在宏观管理上带来巨大的挑战。”林毅夫说。

责任编辑：李婷

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