行情回顾：

受美国大豆库存减少的影响，故而大豆现货价格坚挺及农户卖盘缓慢，芝加哥期货交易所大豆期货周五上涨，大豆指数涨幅为1.15%。国内大连豆粕市场主力合约早盘平开稳走，小幅减仓。

基本面分析：

目前，由于近月进口大豆到港量相对有限，低于国内正常压榨所需的大豆量。局部地区豆粕现货的供给仍然维持偏紧格局，现货价格仍在相对高位运行。截止到5月2日，江苏张家港43蛋白豆粕报价较节前上调20元/吨，至3860元/吨，镇江中储报价较节前上涨40元/吨，涨幅较为明显。豆粕现货价格的坚挺，这为豆粕期价提供了强有力的支撑。当前，豆粕期价的阶段性上扬，主要就是受助于现货供给相对紧缺的提振。据天下粮仓网的测算，4月份国内各港口进口大豆到港总量为418万吨，而近5年来的平均水平为422.87万吨。也就是说4月份进口大豆的数量仍然相对较小，低于国内正常月份的500万吨大豆压榨量，南美新作大豆未按时按量的到达国内港口是造成当前豆粕市场供应趋紧的本质缘由。依据天下粮仓的调查，2012/2013年大豆压榨年度迄今，全国大豆压榨量总计为3224万吨，较2011/2012年度同期的3251万吨减少27万吨，降幅为0.82%，近几个月的压榨量减少显著，也就说油厂的豆粕供应在减少。据天下粮仓的统计，2013年4月份全国大豆压榨总量为468.298万吨，较3月份大豆压榨总量的497.02万吨，减少28.722万吨，下降幅度为5.77%。供给减少，而需求相对温和，变化不是很大，这提振了豆粕现货价格及期货价格。

操作建议：

当前已是5月上旬，国内豆粕供应宽松时点越来越近，而需求预期仍不足，饲养市场补栏热情不高。尽管时下豆粕现货局部地区仍然偏紧，呈现价格坚挺态势，但难掩中长期弱势。建议高位空单的投资者继续谨慎持有，持币者或观望或遇反弹滞涨时抛空。