在停牌两个多月之后，圣农发展5月3日公布了收购资产的定增方案，公司拟溢价468.7%收购大股东圣农实业旗下的鸡肉制品加工企业圣农食品100%股权。受此影响，复盘当日圣农发展股价重挫，上亿元机构资金迅速逃离。

根据圣农发展公布的方案，公司计划以11.76元/股的定增价格购买大股东圣农实业和富广源持有的圣农食品合计100%股权，资产预估值为10.52亿元。而圣农食品最近一年的净资产为1.85亿元，这意味着收购价格溢价达到了4.69倍。

圣农食品2012年营业收入为5.44亿元，净利润3791.85万元。如按2012年净利润计算，圣农食品的静态市盈率则为27.7倍。虽然圣农实业和富广源对圣农食品也作出了业绩承诺，承诺2013年、2014年和2015年扣非后净利润暂定为分别不低于7722.5万元、1.1亿元和1.54亿元；如果业绩不达标，圣农实业和富广源将进行补偿，而上市公司也有回购对方股份的义务。

安信证券指出，本次收购资产评估增值率和收购价格较高。安信证券指出，溢价逾4倍购买大股东资产的资产，评估增值率较高。此外，按照圣农食品2012年实际净利润和2013年预估净利润计算，此次收购的市盈率分别为28倍和14倍，收购价格也较高。

高溢价收购大股东的资产也引起了机构的担忧，圣农发展复牌当日成交量明显放大，盘后的龙虎榜数据显示，机构成为抛盘的主力军。

根据深交所提供的交易数据，在卖出金额最大的前五名席位中，有四家席位联手卖出9873.59万元，按成交均价计算，仅卖一席位的机构就抛售了逾400万股圣农发展。

但此次收购有利于圣农发展产业链延伸至鸡肉制品加工领域，产品由鸡肉初级加工品扩展到鸡肉深加工品领域。部分机构趁机低位买入公司股票，数据显示，买入金额最大的前五名席位中同样有四家机构席位，买入金额达到了7741.31万元。

值得注意的是，3月底以来发生的多起人感染H7N9型禽流感事件使得禽畜养殖行业遭受重大打击。在一季度亏损7858.7万元之后，圣农发展预计今年上半年净利润为-1.4亿元至-7600万元之间。公司还特别提醒，“H7N9事件”影响持续时间和范围目前尚无法预计，上述预计也可能存在重大偏差。

这也意味着圣农发展自2009年19月上市以来，将出现连续四个季度的亏损局面。中信证券指出，在猪价低迷和此次禽流感的影响下，二季度鸡价处于成本线以下的概率较大，因此圣农发展二季度的亏损幅度可能仍然较大，等到下半年之后公司或许可以迎来业绩向上的拐点。

圣农发展5月3日收于11.06元，下跌7.99%。