主要宏观消息

美国4月份非农就业增加165K，预期增加140K人；失业率7,5%，创4年新低，预期为7.6%。劳动力参与率为63.3%,与上月持平，仍处于1979年以来新低。3月就业数据从增加8.8万人向上修正为增加13.8万人。2月季调后非农就业人口修正为 +33.2 万人，初值+26.8万人。在过去12个月里，美国月均非农就业增加16.9万人。

美国4月ISM非制造业指数53.1，为近9个月最低水平，不及预期的54.0，前值为54.4。美国3月工厂订单月率-4.0%，创近7个月最大降幅。预期-2.9%，前值从+3.0%修正为+1.9%。

中国4月官方非制造业PMI 54.5，创2012年9月以来最低水平，前值55.6。

周五，印度央行自1月份以来连续第三次下调基准利率，宣布降息25个基点，同时维持4%的现金存款准备金率不变，符合市场预期。

德国财长朔伊布勒周日表示让法国以及西班牙达到赤字目标上，可以有“灵活性”，法国财长莫斯科维奇宣布财政紧缩时代将结束。

 

铜铝：非农报告利好 空头回补反弹

周五，对市场起决定作用的数据来自于美国非农就业数据，市场对其有着姣好的预期，而数据公布则是大幅利好，支撑基本金属大幅反弹。基本金属涨幅都在三个百分点之上，而伦铜表现最为抢眼，涨幅达到6.5%，一举吞没了前期跌幅。从形态上看，伦铜收出大阳线，同时伴随着大幅放量，站上7200美元重点关口，也预示着本轮下跌的短暂结束。结合品种看，在小金属继续创出新低的同时，铜表现坚挺，并未创出新低，而周五的大阳线也将小金属拉回至前期横盘区间，小金属跌势也缓解。

从国内走势看，受益于外盘的大幅上涨，国内基本金属全体高开。沪铜表现最为强势，封涨停板，而其余金属高开幅度小一些。从日内来看，在短暂封停之后，铜迅速打开涨停板，同时伴随着持仓的大幅减少，可以看出，在涨停板价位，市场多头平仓了结非常多，这可能也限制了未来上涨动能。下午盘，伴随着股指的走高，午盘持仓加速减少，价格走高，表明空头也逐步退出市场。从多空博弈角度看，多头对当前走势仍显犹豫，而空头也已无心恋战。因此，市场大幅反弹基础尚不具备，但跌势也基本企稳，做出方向性选择仍需横盘整理。

操作上，空头可以考虑平仓了结，以51000-55000作为横盘区间，逢低买入，逢高卖出。

 

铅锌：大阳线预示跌势完结 

从晚盘走势看，伦锌、伦铅延续了亚洲盘涨幅，晚盘继续大幅上行，截止收盘时，伦锌上涨3.31%至1889美元，伦铅上涨5.76%至2047美元。形态上看，伦锌和伦铅都收出大阳线，重新回到前期横盘区间，显示短期跌势动能已经大幅减弱。而从周线上看，伦锌和伦铅都收出带长下影的阳线，并重新站上长期趋势线，显示了长期支撑线的有限性，周线也表明此处有较强支撑。

从国内看，尽管外盘伦锌伦铅涨幅较大，但是国内表现并不强。早盘沪锌主力合约1308以14750开盘，涨幅1.87%，较外盘非常有限，也看出国内并未形成一致。从日内走势看，在高开之后，持仓开始减少，同时伴随着价格缓慢回落，显示部分多头选择了获利了结，多头对当前行情并未形成统一看法。不过，今日的跳空高开，也说明了当前跌势的完结，沪锌重新站上20日均线，等待市场趋势形成。

操作上，跌势基本完结，空头建议平仓了结，短期控油反复，逢低短线买入操作为主。

 

钢材：利好刺激外盘大涨 螺纹期货高开振荡

螺纹期货今日大幅高开，高位振荡。主力合约RB1310以3630跳空50元高开，最高3650，最低3610，收盘3622元，较上个交易日涨43元，日K线收出高开小阴线。

由于欧洲央行降息、美国就业数据好于预期等利好，市场对美、欧经济复苏的信心增强，欧洲和美国股市本周末大幅上涨，道琼斯、标准普尔500和德国的DAX30指数均创下新纪录。

由于铜、铝、锌等基本金属，原油等能源物资，对经济的依赖度极高，在对经济信心不断高涨的情况下，人们开始重新对商品进行估价。市场相信这些大宗商品的实际需求可能好转，因此本周末伦铜大涨6.3%，美铜大涨6.6%，原油等商品也普遍上涨。

受外盘大涨的影响，今日RB1310跳空50元高开。北京螺纹涨80，天津螺纹涨50元，尽管如此，但现货产量偏大、库存过高、出货不如人意，市场预期普遍悲观，因此RB1310在高开后冲高到3650后振荡回落，对现货市场来说，3650已经是高于多数现货的高价格，因此，卖盘增多、买盘减少，上行无力。

技术上看， RB1310今日增仓7.8万手至158.6万手，市场分歧增大。但今日跳空50元高开，阻碍了买盘的进入，且收盘落在10日均线下方，预计明日可能回探3600，但商品的普遍反弹会刺激市场做多热情，因此明天下探3600后仍可能振荡上涨，本周可能主要在3650上方振荡。

操作建议：

市场环境已变，积极看涨博反弹。RB1310在3610下方积极买多，持仓待涨。3610下方的空单逢低退出，待反弹至3680附近在增持空单。

 

煤焦：外多内空 高开低走

盘面解读：

受经济数据利好支撑，国际原油、铜等主要大宗商品和主要股指都在上周末出现上涨；国内市场受此带动，大宗商品市场普遍高开，沪铜、橡胶等品种涨幅居前。焦煤、焦炭受此影响均跳空高开，而受限于煤焦期货处于弱势下行通道中，盘中仍有空头力量。从日K线技术形态看，五一假期后的盘整向下突破格局被完全破坏，而继续上涨同样面临技术阻力，后市缺乏明确指引。

谨慎看空后市行，操作建议：稳健者观望；激进者可在1530附近做空焦炭，在1150附近做空焦煤，震荡行情中注意及时了结。

行业资讯：

进入4月份以来，秦皇岛港日均发运煤炭71.1万吨，国投京唐港日均发运煤炭16万吨，曹妃甸港日均发运煤炭21.5万吨。与此同时，秦皇岛等三港存煤数量快速下降，降幅超出预期。

上周，内蒙古鄂尔多斯东胜区35家煤炭企业已经关停17家。关停的基本是民营的小型煤矿，剩下的多是以山东能源、伊泰等大型煤炭集团为依托的。华东、华北和东北等地的个别老矿井由于生产成本高，加上资源偏向枯竭，煤质较差，已经陆续出现借债发工资的现象。

 

豆类：大豆政策属性明显 豆粕继续震荡攀升

    布宜诺斯艾利斯贸易商称，四月和五月初没有任何的货轮向美国装运阿根廷大豆。市场有这样的传闻只是因为南美大豆价格相对低廉。阿根廷农业部周五公布的数据显示，最近一周阿根廷大豆收割率为66%,与去年的67%基本持平。分析机构INFORMA周五将阿根廷大豆产量预估上调100万吨至5300万吨，USDA此前预估为5150万吨。

受现货大豆坚挺支撑美豆周五反弹收高，但尾盘回吐部分涨幅。全球外部市场良好的反弹氛围及美豆库存减少为美豆市场反弹带来动力，但由于农产品其周期性较强，全球大豆供需面继续朝向宽松方向发展的过程中，反弹的幅度仍然受到制约，近月美豆面临多空交织，短期延续震荡概率较大。目前美国春播进度落后常年水平，玉米种植进度已经降至记录低位，由此可能导致的美豆播种面积增加也是远期豆价上涨的阻力之一。今日连豆报收长阳，收储政策延期后下档买盘再现，料9月连豆将挑战4800一线的阻力位，操作建议逢低短多，止损点上移至4740一线。

禽流感事件影响逐渐退化，目前豆粕现货继续坚挺表现为盘面提供有力支撑。油脂库存高企使得油厂对豆粕的挺价动力依然较强，5月期价向现货回归短期可能带动远月合约上扬。在现货没有出现较大幅度的下跌之前，豆粕将延续相对抗跌表现。今日9月豆粕震荡回升，期价重新站稳3200一线，关注上方缺口下沿技术作用，操作上可暂时保持反弹思路，少量持有豆粕多单，止损设3170附近。

油脂：豆油减仓上行 10日均线处受压

今日国内商品市场延续了上周五的反弹走势，美国非农就业数据向好给全球金融市场带来提振。从盘面对比来看，今日工强农弱的特点依然明显，不过油脂在农产品中的表现非常抢眼，其中豆油和棕榈油涨势明显，而郑油午后开盘后大幅拉升也吸引了市场的目光。通过观察市场的特点可知，当商品市场反弹时，工业品比农产品表现要强，而油脂作为农产品中金融属性最强的品种所受的提振较为明显。基本面上，本周五马棕榈油局将公布月度出口量和港口库存数据，另外美国农业部将公布月度供需报告，因此提请投资者予以重点关注。

后市操作上，建议投资者以短线震荡思路操作为主，可逢高短空，但不建议过分追空。

棉花：全体商品共涨带动期棉做多信心

本以为20000价格对于郑棉来说是短期难以突破的压力，今天却被突破，究其原因，我们认为有两点：一是来自全体商品反弹引发的投机资金买盘，二是来自对于国家抛储政策的利多提振。周末美国公布其非农就业数据，数据利多引发大宗商品反弹，尤其是工业品中跌幅较大的、投机性强的品种。棉花的金融化也进一步被体现，美棉反弹，郑棉也反弹。另外自从2012年度新棉抛储后，成交率一直往上提升，今天2011年度进口棉也开始抛，抛储量为2644.823吨，由于企业一直亲睐新疆棉以及进口棉，故首次抛储进口棉价格、成交率都值得关注，截至笔者写完日评，该数据还未出，建议投资者可进一步关注。由于收盘后多头持仓主力继续减少头寸，恐将依托价格上行出货，从这个角度来看，期价上行还有漫长的路要走，短期继续以19800~20200区间波动为主。

白糖：商品涨势氛围良好 白糖借势反弹

隔夜原糖震荡整理，整体趋势仍然不够明朗。5月份是巴西开榨的初期，各方关注巴西的产量和含糖率的数据，预计前两周的数据会在接下来公布，是否会超出市场的预期，或者天气情况是否会符合收割的要求，都在一步步确认。走势显示出观望的格局。

国内农产品今日走势企稳，白糖借势上扬，空头暂避锋芒，早盘减仓上行，多头在午盘主动加仓追涨，但明显力度不够，在尾盘回落。从合约的价差结构来看，近强远弱的格局延续，符合我们的预期，空头率先移仓，近月合约并不利于空头作战，SR309将成为多头的战场。如果届时外围原糖继续下跌，国内很可能根据进口糖的数量进行收储。无疑对9月合约形成潜在的利好。但预期的程度不可知，是风险。建议轻仓参与，抛远买近的结构持有。

玉米：股市及周边商品上涨带动 玉米期价震荡收阳

据CFTC持仓报告显示，截止到2013年4月30日一周里，商品基金在CBOT玉米期货上持有126311手净多单，比一周前增加8351手。其中多单数量为335488手，比一周前增加2389手。空单209177手，比一周前减少5962手。总持仓为1156343手。

受国内股市及周边商品上涨带动，玉米期价震荡收阳。今日国内连盘玉米主力1309合约低开后震荡上行，期价在30日均线位置遇阻，全天持仓续减，成交萎缩。受国家玉米临储收购政策延期及禽流感疫情呈零星发作影响，市场紧张情绪得到缓解，国内港口玉米小幅上涨。但需求市场的复苏及港口的去库存化进程依然是抑制市场走强的主要因素，玉米期价延续震荡偏强思路，建议波段操作。

麦稻：强麦续涨 早稻反弹

强麦今日持仓显示1309合约继续大幅增仓，资金连续流入。早稻1309合约持仓略有缩减。

强麦1309合约今日盘中向下测试支撑位，觅得动力后继续上涨，我们的策略相当有效，2550-2560一带是短期的强支撑区间，上方2600附近将是短期的一个阻力位。早稻1309合约今日放量反弹，打破了上周以来的低位震荡格局，量能有所放大，资金小幅流入，但空头似乎并不轻易认输，收出的长上影线就是证据，目前的情况是多头开始有了点优势，不再如之前般被动挨打，但这种优势目前来看还不大，多头能否发力扩大优势还取决于双方的博弈。

 

PTA：反弹短线沽空，上行压力依然较大

近期受到欧洲降息和美国就业数据好转，外围大宗商品市场大幅反弹，国际油价已经反弹至5%以上。外围消息利好推动了国内品种反弹。PTA今日高开高走，日内有所回落。从持仓看，短线空头主力增仓明显，而多头主动追高意愿不强，也反映了目前市场的谨慎心理。

从技术上看，PTA在8000-8200区间筹码集中，多头在缺乏足够的利多消息前继续追多的热情会逐渐消退，而空头在跌势放缓和消息面趋暖的情况下，中线追空的动力也不是很足。从盘面看，PTA也是在7600-7800维持区间震荡走势。

5月份是PTA下游聚酯的相对淡季，目前较好的现金流让聚酯企业维持了较好的开工，因此5月份聚酯库存继续回升是比较确定的。关键在于下游服装企业出口会不会好转，如果二季度服装出口有明显回升，后期PTA的看涨空间以及行情的持续时间都会大一些。反之，PTA的反弹会成为昙花一现，在PX产能投放预期的打压下重回弱势。

短线建议头投资者在7900上方进行抛空操作。跨月套利机会不大。

 

玻璃： 1370压力重重，暂离场观望

今日玻璃受到股指以及国内大宗商品的带动，高开高走，主力合约1309持仓和成交均较上一交易日有所减少。 

现货方面，周末以来全国玻璃市场运行较好，生产企业基本上能够产销平衡，流通渠道提货速度不减。华东主要企业华尔润和浙江玻璃价格略作上调，表明继续看好后市；沙河地区部分企业价格也有上涨。2013年5月6日中国玻璃综合指数1065.19点，环比上涨1.34点；中国玻璃价格指数1039.24点，环比上涨1.53点；中国玻璃信心指数1168.97点，环比上涨0.55点。近期各地生产商出货良好，多数业者对市场抱有信心，预计短期之内现货市场会是一个小幅上涨的走势，我们同时应该关注城镇化细则的出台。

目前来看，玻璃期货与现货多少显得有些脱节，期货有一定程度贴水，受到国内外经济放缓、大宗商品价格下跌等影响，以及国内房地产政策的调控，玻璃期货价格近日还会是以窄幅波动为主，仍不具备大幅上涨的动力，从图形上来看，玻璃的后期震荡的走势不会改变，1309合约1370点位成为关键，若能突破，下一目标位为1400，若明日未能突破，则有可能陷入回调。

 

LLDPE: 受宏观利好因素影响，塑料短多长空

受美国经济劳动力市场数据向好影响，塑料1305合约，1309合约走势受宏观走势带动走势较强，主力合约1309未能突破关键点位收盘报收10090点，较上交易上涨1.46%。乐观情绪有所抬头，1309合约较1305合约贴水缩小至310点。今日主力1309合约交易量，持仓量增加略有增加。

在原油暴跌之后，慢慢企稳回升，近日走势较强，但上方压力较大，今日开始略显疲态，而塑料下游依旧走淡，上涨动力也缺乏，近段时间塑料一直处于低位筑底的阶段，今日主力合约虽然突破上方压力线但走势较弱。从原油走势看，阶段性反弹结束时间越来越近，未来长假时间有可能出现转向，塑料整个产业处于淡季，上涨缺乏持久动力，故塑料短多长空的可能性较大。

技术层面上看，塑料短期的上涨动能较大，但长期缺乏动力，建议投资者可考虑在塑料走到10200附近后逢高抛空单边策略。

 

PVC：受宏观利好因素影响，缓慢回升

受宏观经济和上游原油影响影响PVC 1305和1309合约都有所回升，主力合约报收6595，1309合约对1305升水维持子在140点左右。1305和1309合约交易、持仓量基本不变。

受国内经济逐步复苏和地方政府大大折扣执行中央房产调控政策提振。部分投资者已经开始看好PVC，预期PVC未来走强，从政府周期来看，新一届政府上台都要大搞民生工程，发展经济。而此举动将增加房地产的需求，而房地产的需求有降带动PVC等与建材相关的行业下游需求。而PVC又处于历史低价，下方空间有限，震荡上行将是PVC未来期价走势的主旋律。但受宏观经济影响，PVC前期一直在6500下方震荡。受各方政府救市政策影响，PVC突破上方压力6500，下方平台支撑较强，未来将缓慢回升。

从历史走势看，PVC1309处于的低点，下方受电石电价等成本支撑较强。下方空间不大，而上方空间广阔，下方空间较小，投资者可考虑在6500附近适量多单。