聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台
产业智库服务平台
| 自4月16日沪胶1309跌落20000元/吨以后，沪胶区间盘整将近半月。劳动节过后，沪胶骤然发力上行，直到5月6日，沪胶一跃而起，挺过20000元/吨大关。 如果从沪胶的历史最高位算起，沪胶前期已然跌幅逾半。根据泰国白片胶的价格计算，烟片胶的生产成本已经达到2900美元/吨以上。而日本近月的烟片含税价格折合美元却只有2500美元/吨有余。这样烟片的亏损就接近400美元/吨。 而从历史上看，烟片的亏损多数在400美元/吨区间以内。从经验角度看，如果白片的价格没有大幅下跌，烟片价格大跌使亏损进一步扩大的可能性相对较小。 但目前原料的价格跌幅已经使得胶农苦不堪言。泰国胶农协会主席近日称，泰国南部地区胶农由于胶价大跌，购买力大幅下降，因此无力支付分期付款。其通过租赁系统购买的约10万辆小货车将可能被汽车代理商查收。从这个角度来说，原料价格可能在政府干预下企稳，而烟片的亏损又已经达到历史新高水平。那么烟片价格下跌的空间自然有限。 有胶农表示，15元/公斤是可以接受的胶水下限，如果胶水在这个水平下，胶农可能放弃割胶。换算过来，成品胶的成本也将在17000-18000元/吨之间。因此从国内的角度也可以印证胶价下方所余空间不多。 尽管全球经济复苏势头并不牢固，全球央行仍是继续维持宽松政策。从4月各国和地区的采购经理指数（PMI）数据来看，各国的经济复苏基础并不牢靠。中国4月份官方PMI为50.6，同比下降0.3%。低于预期。美国为50.7，比3月份的51.3下降0.6。欧元区更是在50以下，为46.48。 恰是由于经济复苏不力，因此在4月底结束的公开市场委员会会议上，美联储决定继续量化宽松政策，850亿美元/月的规模保持不变，甚至表示在特定条件下，可能进一步扩大资产购买规模。这种表态与2月份形成了鲜明对比。2月份，市场纷纷在传闻美联储可能会选择退出量化宽松。这种预期也是胶价在2月以后大跌的一个重要原因。 而日本央行的宽松政策更是为市场广泛所知。自安倍晋三上台以后，市场对日本央行推出宽松政策的预期便日益增长。典型的表现是日元汇率在宽松政策下大幅贬值。而4月份，日本央行更是推出了超大规模的国债购买计划。 国储入市收储传闻甚嚣尘上，泰国政府亦声称尚有资金收储。劳动节前后，市场开始遍传国储入市收购。 泰国政府表示前期已经使用完200亿泰铢收购了20万吨橡胶，目前政府仍然还有200亿泰铢可以用来收储。根据历史经验，政府干预的力量是不容忽视的。 我们并不认为天胶的供需环境已经得到了明显改善。但我们认为价格很可能已经触底，而需求也可能在未来出现改善的苗头和趋势。结合外力的作用：宽松政策及收储，沪胶短期内掀起一轮上涨小高潮是具备现实基础的。
责任编辑：翁建平 |
【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
本网站凡是注明“来源：七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有，相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938，并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权，请联系0571-88212938，我们将及时调整或删除。
七禾研究中心负责人：刘健伟/翁建平
电话：0571-88212938
Email：57124514@qq.com
七禾科技中心负责人：李贺/相升澳
电话：15068166275
Email：1573338006@qq.com
七禾产业中心负责人：果圆/王婷
电话：18258198313
七禾研究员：唐正璐/李烨
电话：0571-88212938
Email：7hcn@163.com
七禾财富管理中心
电话：13732204374（微信同号）
电话：18657157586（微信同号）
 七禾网 |  沈良宏观 |  七禾调研 |  价值投资君 |  七禾网APP安卓&鸿蒙 |  七禾网APP苹果 |  七禾网投顾平台 |  傅海棠自媒体 |  沈良自媒体 |
© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]
最新高手视频！
