现货市场：击鼓传花

与保税区的库存不同，已经进入国内现货市场的过剩的铜，由于出口关税的问题，只能通过国内的现货和期货市场进行消化。但是，在实体经济尚未恢复，消费进入淡季的当下，大部分的铜还是在贸易商之间流转，真正卖给消费企业的并不多。

一位从事有色金属行业30多年的贸易商告诉CBN：“现在市场上，铜像击鼓传花式的转来转去，有时贸易商会发现前期自己卖出去的铜又被买回来了。”

英国商品研究所CRU在6月初的一份报告中指出：“阴极铜在贸易商中间流转，并没有流向铜加工厂”，“过剩的铜集中在贸易商、投机商、套利者、仓库、港口和运向中国的船只上。”

这些情况都指向一个趋势，即中国进口过剩的铜将在未来的一段时间内再进行一轮“去库存化”。

车红云认为，从短期来看，消化库存的过程势必对铜的价格形成打压，但从市场长期趋势来看，这只是一波调整，“经济已经走出了最差的时候，到了秋季、年底，经济出现实质性恢复的时候，价格还会稳步上升。”