受欧洲央行降息和美国宏观经济数据利好提振以及社会现货货源偏少等影响，塑料期价突破前期振荡盘整区间，持续强势反弹。笔者认为，短期内塑料仍有一定的上涨空间。

原油中期跌势延续。随着全球经济增长放缓，原油需求增长受到抑制，且目前为原油的需求淡季，大多数的炼厂会在这个时候进行整修，开工率将有所下滑。从供给层面来看，世界主要产油区OPEC地区原油产量维持在日均3000万桶左右，而随着页岩油等非常规能源的开发，美国原油产量在今年初便突破日均700万桶并连创历史纪录，市场整体的供应比较充裕。此外，原油库存压力明显，截至4月19日当周，美国原油库存增加94.7万桶，尽管低于市场预期的140万桶，但仍处于历史高位，市场整体的供应依然十分充裕，这将继续压制油价走高。

后期供应压力不大。下半年开工的新产能装置主要有武汉石化和四川炼化，据了解，原计划5月份开工的武汉石化乙烯装置预计要到6月底左右才会投产；四川炼化虽然已经建成，但由于发生了地震，影响了其正常开工，预计要到9月份才有可能生产。从装置检修来看，5月份仍有大庆石化等大型装置检修，涉及产能80万吨，而齐鲁石化乙烯裂解装置4月9日检修，65万吨下游PE装置全部停产，初步计划检修40天。此外，抚顺石化35万吨低压及45万吨线型装置计划将于5月15日检修至6月21日。预计整个5月份塑料产量将不会有明显增长，后期库存偏紧局面持续，供应压力会逐渐减小。

下游需求淡季来临。目前地膜需求旺季基本结束，塑料制品需求表现平淡。据了解，多数下游制品企业开工负荷较前期均有所下降，多数工厂原料采购积极性偏弱，仍以随用随拿为主。5月是塑料的传统淡季，需求将会进一步萎缩。

总之，塑料短期内仍有一定上涨空间，但上游原油支撑弱化和需求淡季来临将压制其反弹高度。