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铁矿石金融属性渐强钢企急需避险工具

自铁矿石长协定价机制被打破以来，铁矿石金融化的速度逐渐加快，全球各大交易所铁矿石期货上市竞赛持续“升温”。近日，大商所有关负责人称正在加紧完善铁矿石合约规则，积极推动铁矿石期货上市，这意味着国内铁矿石期货的推出已经越来越近。

今年以来，全球多家期货交易所都发布了上市铁矿石期货的消息。据期货日报记者了解，之前新加坡商业交易所、印度商品交易所已经推出铁矿石期货，新加坡交易所也于上月推出了铁矿石期货。此外，CME宣布从2013年5月12日起将在Globex平台发起基于TSI62%铁指数的铁矿石期货。与此同时，ICE已经开展了首轮三个铁矿石期货品种的模拟交易，伦敦金属交易所的铁矿石期货也在筹备中，铁矿石期货上市竞赛持续“升温”。

“近年来铁矿石衍生品交易趋于活跃，金融化趋势已经明显加速。”TSI钢铁指数中国区经理韩逊表示，铁矿石期货衍生品的推出，将帮助企业对冲现货价格波动的风险，起到减震器的作用。

“由于原油的对冲工具推出较早，国际贸易中毁约逃单的情况鲜有发生。未来铁矿石对冲工具的陆续推出和完善，也将降低因价格剧烈波动而引发的现货违约风险。”韩逊表示，在铁矿石金融化的大背景下，国内铁矿石期货“晚推不如早推”已成共识。

数据显示，境外铁矿石掉期交易量2012年已超过1.2亿吨，其中金融机构占60%，国内钢厂受境外风险管控等限制，交易量仅占5%。4月全球铁矿石掉期及期权交易量持续强劲增长，同比增长近3倍，新交所清算量已超过1850万吨。4月26日，新交所的铁矿掉期及期权的开仓合约达到创历史新高的2015.75万吨。

在采访中记者了解到，在大面积亏损和贸易国际化的趋势下，国内不少钢厂在新加坡和香港等地设立了办事处，以便更灵活地参与套保。

2010年以后，进口铁矿石定价周期缩短，从长期协议价格逐渐转变为指数定价。据了解，在该定价模式下，10%—20%的现货招标矿的价格将决定另外80%—90%的协议矿价格。这就造成钢材价格上涨的时候，铁矿石价格会提前上涨，而钢价下跌时矿价则滞后下跌，使得钢厂面临更大的成本压力。

随着铁矿石金融属性越来越强，指数定价的模式将逐步向期货市场定价转变。能否很好地利用铁矿石金融工具，规避矿价波动的风险，寻求更有利的矿价，已经成为国内钢厂必须面对的课题。

“进口铁矿石价格在随钢材市场波动的同时，受金融市场和全球大宗商品价格变化的影响也越来越大。”钢之家网站总经理吴文章表示，如何准确把握原材料的采购节奏，已经成为钢材企业经营的重中之重。“准确把握原材料采购的价格和时点，是钢铁企业实现低成本战略的关键，在这方面中小钢厂更有优势”。

责任编辑：刘健伟

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