虽然南美大豆陆续上市会间接压制国内豆粕价格，但是大连豆粕1309和1401合约价格不仅反映南美大豆产量，而且反映2013/2014年度美国大豆产量。美国大豆刚刚开始种植，后期天气具有较大不确定性，投资者会给予CBOT大豆远期价格一定风险升水，因此在9月之前，国内豆粕远期价格易涨难跌。在全球流动性宽松的背景下，豆粕期货价格将缓慢上行，豆粕1401合约价格有望突破3200元/吨。

4月中旬美国农业部供需报告预计，2012/2013年度巴西大豆产量为8350万吨，阿根廷大豆产量为5150万吨，与3月报告数据相同。春节之后，南美大豆供应预期稳定，市场关注焦点开始转移至2013/2014年度美国大豆单产与产量预估，天气不确定将给产量增添变数。5月10日，美国农业部将首次对2013/2014年度美国大豆产量进行预估。一旦天气出现恶化，美国农业部将对产量进行下调。在美国大豆生长期间，CBOT大豆价格易涨难跌。基于此，国内豆粕期货价格即使出现下跌，空间也不会很大，逢回调买入是较佳投资策略。

截至4月26日，国内22省市猪肉平均价为20.34元/千克，环比小幅回升，猪粮比价为5.19，较低点5.13略有攀升。3月中国生猪存栏量为44358万头，较2月增加396万头。猪肉价格和猪粮比价呈现一定反弹迹象，且生猪存栏量回升，这有利于豆粕需求增加。此外，近期，禽流感事件影响趋弱，家禽养殖业恢复将提升豆粕需求。国内豆粕需求向好对豆粕期货价格存在一定支撑。

宏观方面，4月美国非农就业人数和失业率好于市场预期，美国经济缓慢复苏势头仍在。在核心通胀率未达到设定目标的情况下，美联储将继续购买资产，向全球注入流动性。中国经济反弹力度较弱，近期央行停止回笼资金显示出其货币政策略微偏松的取向。在全球经济复苏低迷背景下，工业品需求不容乐观，再加上流动性宽松，资金对替代品较少的豆粕偏好将上升，这也会对豆粕期货价格存在一定的支撑作用。