铜

澳央行降息打压铜市人气，4月总体贸易虽实现顺差，但铜进口量环比、同比萎缩，国内需求转淡后料进一步拖累国际铜价。经过连续3个月的大跌，铜价已经兑现了旺季需求不及预期以及供应增长的影响，预计在5月里将维持低位震荡，甚至有所反弹。操作上建议观望或短线操作。

观望或短线操作

田联丰

0571－87219355

铝

国内铝市供应过剩仍在延续，下游畏高情绪升温，维持适量按需采购，同时沪期铝走势频繁的冲高回落削弱中间商看涨信心，而贸易商出货积极性大增，整体市况成交平淡。供应过剩依旧制约着铝价，在需求没有明显增长的预期下，预计沪铝14500元/吨生产成本附近低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬，目前锌冶炼企业开工率仅75%左右，因成本倒挂严重，有进一步减停产计划。锌价反弹过程中，冶炼厂多维持惜售，普遍对外报价略高于市场价格，使得采购方除长单以外多不愿意直接从厂方采购。在供需两淡格局下，预计锌价围绕14500元/吨生产成本附近低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

铅

下游需求不旺令铅需求持续低迷，下游消费淡季、订单有限的双重压力下，蓄电池企业或加大成品库存的销售力度，新蓄电池的产出或有减少，进而减少对原料的采购意愿。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续弱势。

观望

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

在美国经济先于其他国家弱势复苏的判断不变的情况下，美元升值加上实际利率走高有利于美元储备，黄金持有成本提高将削减央行购金和投资者持有ETF的动力，关注日本央行宽松以及欧澳央行降息的影响；金价下跌实物黄金需求增加导致金价短期反弹，但通胀预期下降情况金价长期将维持偏弱走势。技术上，1500美元/盎司一线存在一定压力。

以1500美元为止损的空单少量持有

冯晓

0571－87219355

钢铁

供应方面，生产利润偏低预计产量持续下滑；成本方面，铁矿石有望在钢厂减产和降低采购的影响下跟随钢价下跌，而焦炭生产利润偏高仍有挤压空间，钢材生产成本线将下移；需求方面，上周库存出现较大减幅，带动钢价反弹，但房地产新开工仍较为疲软，关注房地产行业政策变动。总体来看，螺纹现货短期有望小幅反弹。期货方面，期货对现货存在小幅升水，进一步反弹空间有限。

观望

李佳

0571-87219355

焦炭

供应方面，独立焦化厂焦炭库存偏高，短期去库存压力较大；需求方面，钢厂面临减产，焦炭需求降低；目前焦炭生产利润偏高有进一步挤压空间，预计焦炭走势将弱于螺纹、焦煤。

以1550元为止损的少量空单持有

李佳

0571-87219355

焦煤

进口焦煤价格低于国产矿，导致焦煤进口增加，下游焦炭开工率普遍下滑的情况下焦煤反弹空间有限。

偏空操作

李佳

0571-87219355

天胶

目前天胶市场的基本面仍旧薄弱，国内整体市场供大于求的市场格局并未打破，据悉5月初近日保税区库存已高达37.1万吨，但利多因素最近也频现，需求端已经开始逐渐好转，对价格又构成利多影响，期价短期或将维持18000-21000宽幅震荡，19000附近少量做多，20500-21000区间少量试空。

短线

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

国内豆粕在在5月中下旬南美大豆大量到港前，仍以震荡为主，9月合约上方关注60天线压力。

1、9反套在价差170附近可了结部分仓位

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

欧盟菜籽产量料低于之前预期，菜粕趋势上保持良好，技术上可沿５天线短线做多，轻仓。

短多

周俊

0571－87219375

豆油

未来美豆7月仍维持1350-1430美豆区间波动，短期阻力位在1400美分附近。豆油近期暂视为前期超跌后的技术性反弹，上方主要压力位７６００附近，近期国内波动剧烈，昨日空单按照提示１０天线了结后暂不做多，关注7300一线支撑。

谨慎者观望

周俊

0571－87219375

棕榈油

马盘2250林吉附近涌现买盘，4月报告前料持续性有限。连棕今日增仓上行，空单了结后观望为主。

观望

周俊

0571－87219375

白糖

广西4月产销数据利好，广西产量不及预期，销售进度创历史最快。国内情况持续好于国外，但进口糖的拖累仍不可小觑。短期5150以下价格属于超跌，不建议低位杀跌。

操作上关注5300及20天线一带的阻力，若阻力有效短多及时了结。

朱晓燕

0571－87219375

棉花

昨日仓单数量及预报维持增加态势，309挤仓可能性在降低，仓单紧张带来的升水受到威胁。但受到外盘炒作播种进度、货币宽松预期及305挤仓的影响，此时短空309也存在一定风险。谨慎投资者建议观望。激进者反弹至压力位可尝试抛空，关注20100附近的阻力，震荡思路。近期持空过夜需谨慎，若仓单预报停止增加则立即离场。  

观望为主，激进者谨慎短空

朱晓燕

0571－87219375

PTA

TA产业链自身矛盾集中到上游，近期维持震荡走势可能性大，中期并不具备大幅杀跌的动力，关注7700支撑，多单谨慎持有。

多单谨慎持有

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

电石、EDC、VCM、乙烯价格持稳，综合氛围尚可，多小单交易或观望。期货走高，提振商家心态，加之市场局部货源供应有限，商家试探性拉涨报盘，幅度在30-50元/吨。月初压力有限，部分商家多持稳观望，而部分则根据库存调整出货，整体成交仍不温不火。V1309支撑位6500-6550，压力位6650-7000，短多操作。

短多操作

陈杨升

020-89059181

LLDPE

原油重心整体上移，L成本支撑有所增强；现货市场局部货源偏紧，石化调涨50-150元/吨，但淡季因素抑制下游需求。短线期货再次深幅贴水，L1309震荡偏强，背靠5日均线短多操作。

短多操作

 马惠新

0571－87213861

玻璃

现货企业库存水平稳中有降，下游需求缓慢复苏，目前已经开始出现需求好转迹象，现货最差的时间点已经过去，厂家缓慢涨价，短期预计现货价格稳中有升，空头格局基本结束。

多单轻仓持有

徐涛

0571-87213861

甲醇

港口库存稳中有降，目前已经处于较低的水平，去库存化有了一定的成效，东南亚地区价格大幅高于国内使得国内部分保税货物分流出口，消化了一定港口库存，需求仍疲弱，在期价高升水的制约下，期价难有亮眼表现。

观望

徐涛

0571-87213861

股指

期指高位震荡。4月份中国进出口数据超预期，但预计利好有限。谨慎连续上涨后短线获利回吐。关注券商创新大会信息。

建议短线，上方压力2560附近。

侯天龙

0571-87215357