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郑商所：铁合金期货下半年上市

根据郑商所日前透露，该交易所计划上市铁合金期货的立项申请已获证监会批准，目前正进行铁合金期货合约与规则制度的深化设计论证工作。

据了解，铁合金品种旗下拥有诸多产品，共分八大类，分别是钼系、钨系、钛系、钒系、硅系、锰系、铬系和镍系。众多产品使得铁合金期货在推出之前就受到广泛关注，根据卓创资讯铁合金分析师朱薇介绍，这次铁合金期货的上市，主要针对的是铁合金中的硅锰和硅铁这两个品种。

国内的铁合金行业长期受到产能过剩和无序竞争等问题的严重困扰，诸多企业都处于亏损或保本的状态，当前推出铁合金期货是最佳时机。

现货行情触底

铁合金行业在整个钢铁行业中都占据了十分重要的地位，主要是钢铁生产和铸造业的脱氧剂、脱硫剂及合金添加剂的中间原料，其中硅系的硅铁和锰系的硅锰产销量最大。

但是由于近期钢材价格始终不景气，硅铁和硅锰的主要下游钢厂利润空间进一步被压缩，传导至上游，钢厂也在不断打压硅铁和硅锰的价格，导致近期硅锰价格一路下跌触底。

现阶段硅锰价格已经触底，根据数据显示，丰水期云南、湖南地区普遍在6600至6800元/吨左右，创下了今年的新低，并且接近了去年的低点。“北方地区厂商普遍处于亏损中，企业多停炉检修维系老关系，若继续下跌厂商基本无法生存。南方地区丰水期电价尚未明朗，部分企业因库存硅锰成本较高，不愿低价放量，虽然南方整体硅锰库存压力不大，但钢厂停产检修普遍，出货压力较大。”朱薇说。

另一方面，硅铁的价格同样也在不断下跌，“目前钢厂采购价格下跌幅度在100元左右，部分资金链条紧张的厂家减停产预期增强，预计国内硅铁市场还将以弱势运行格局为主。”朱薇告诉记者。现在整个铁合金市场除了钨系和钒系略有涨幅，其他的产品行情都比较疲软。

值得注意的是，除了行情探底之外，整个铁合金行业所面临的困境远远不止这些。

据了解，我国铁合金产能和产量目前均位居世界第一，其中产量约占世界总产量的40%。2012年我国硅铁产量478万吨，市场价值约330亿元；硅锰产量1067万吨，市场价值700多亿元。

我国是全球最大的硅铁出口国，2011年和2012年的出口量分别为62.1万吨和45.4万吨。我国硅锰的进出口量相对较小，2012年硅锰进口3.07万吨，出口仅有3632吨。

另一方面，目前我国铁合金企业数量众多，但单个产能较小，产业集中度较低。“中国铁合金加工企业大都是因地制宜、因陋就简、生产手段落后，多数集中在个别省份，且生产过程中设备不配套、工艺落后、检测手段不全，造成金属回收率低、能耗大、成本高、产品缺乏竞争能力、污染严重等状况。”朱薇说。

期货呼之欲出

价格创下低位，钢厂又在不断施压，外加上市场需求疲软，进一步压缩了生产厂家的利润，再加上市场缺乏必要的监管，企业之间的恶性竞争非常严重。内忧外患之下，使得许多厂家的生产状况急剧恶化，苦不堪言。因此不少厂家认为，这个时候推出期货，能够让更多的企业参与期货市场的套期保值交易。

“铁合金行业是一个产能过剩且无序、恶性竞争比较严重的行业，因国内外行业的疲软，整体需求低迷。”朱薇向记者介绍。“这个时候推出铁合金期货能够引导市场逐渐向有序健康发展，提高产业集中度，为企业提供套期保值的手段规避经营风险，市场价格保持相对平稳运行。”

据了解，价格易波动也是铁合金行业一个比较显著的特点，2009年到2011年，硅铁价格的年波动幅度分别为17%、42%和11%，硅锰价格的年波动幅度分别为32%、24%和21%，“这个问题可以通过期货的套期保值功能得到解决，企业不必再为剧烈浮动的价格感到担忧。”一位业内人士向记者表示。

一位郑商所的负责人日前接受媒体采访时称，推出铁合金期货，将为相关企业提供发现价格和管理风险的工具。不过值得注意的是，由于铁合金牵涉的产品众多，所有品种全部上市的条件并不具备。

“硅锰和硅铁是完全市场化的产品，没有垄断和价格管制。标准化程度高，商品可供交割量充足，易于存储和运输，交易、交割等风险可控，而其他的产品市场化还没有达到这样的程度。”朱薇向记者介绍，“随着后期的行业整体洗牌，其他的期货品种推出也只是时间问题。”

而上述郑商所负责人也表示，推出铁合金期货有助于铁合金行业提高集中度。硅铁和硅锰在生产、消费中的重合度较高，价格相关性较强，适宜捆绑上市。推出这两个品种将有利于形成铁合金的国内国际权威价格，指导现货企业根据期货价格安排生产经营，促进铁合金行业的健康平稳发展。