每日宏观策略观点：

1、欧洲：德国3月季调后工业产出月率意外上升1.2%，预期为下降0.1%，前值修正为上升0.6%。德国3月工业产出意外增加，表明该国经济增速正逐渐加快。欧元和欧洲股市均走高。

2、中国：

（1）4月中国出口同比14.7%，进口同比16.8%，预期为10%和13%，贸易顺差181.6亿美元，进出口大幅好于预期。一方面是由于去年同期较低的基数所致，另一方面是由于人民币升值的预期使得套利资金通过贸易渠道流入，推高了数据，而外管局于5月5日发布《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》，旨在抑制掩藏在货物贸易下的投机性外汇流入，控制外汇贷款增速，将使得出口增速回到真实水平，而2013年春季广交会数据则显示进出口依旧没有改善。

（2）昨日，央行宣布将于周四发行100亿元（16亿美元）的3个月期央票。这是时隔17个月后，中国央行重启央票发行，发行央票显示出，中国央行已经在准备系统性地长期回笼资金，以弱化热钱流入对经济造成的冲击，但是由于二季度同时有大量央票到期，并不能就此认为央行货币政策收紧。

3、今日重点关注前瞻：

周四（5月9日）：

9:30，中国4月CPI同比，上月2.1%，预期2.3%；

9:30，中国4月PPI同比，上月-1.9%，预期-2.3%；

19:00，英国央行公布利率决定；

20:30，美国上周首次申请失业金人数，上周32.4万人，预期33.5万人；

 

股指：

 1、宏观经济：4月份中采PMI为50.6，较上月回落0.3个百分点，经季节性调整后PMI已经连续数月回落，显示经济增长动力趋弱。新订单、生产等分项指数均出现反季节性回落。本周开始陆续公布4月份宏观经济数据，今天将公布CPI、PPI数据。

2、政策面：货币政策转为中性；4月份房地产成交量、投资和社会融资总量数据将验证前期政策的影响力度；股市政策近期偏暖。

3、盈利预期：2013年1-3月国有企业利润累计同比增长7.7%，营业收入累计同比增长9.6%；工业企业利润同比增长12.1%，营业收入增长11.9%，增速较上月均出现明显回落。

4、流动性：

A、本周二人民银行以利率招标方式开展了550亿元28天期正回购操作，中标利率2.75%。本周四央行重启央票发行，发行量100亿元，票据期现3个月。本周公开市场到期待投放资金1860亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)2.99 %，隔夜回购利率(R001)2.11%，资金利率维持宽松。

C、新股继续停发；5月份A股市场限售股解禁市值处于年内较高点，尤其中小板和创业板解禁压力处于年内高点，本周限售股解禁压力较大；5月份以来产业资本减持力度明显加大；4月26日当周证券交易结算资金连续第二周净流出，交易结算资金余额继续下降，新增A股开户数和新增基金开户数有所回升，持仓账户数回落，交易活跃程度显著放大。

5、消息面：

4月出口增速超预期 机构猜测有水分

对冲外汇占款 时隔17个月央票再出山 

证监会：最大限度放大券商自主空间

小结：当前经济复苏疲软，基数效应或使4月经济数据同比改善，宏观面中性，预计股指延续区间震荡偏弱格局，政策预期成为影响行情的关键因素，股市政策近期偏暖，短线反弹空间有限。

  

 

 

贵金属：

  

1、      较昨日3:00PM，伦敦金+0.96%，伦敦银-0.4%，伦敦铂+1.32%，伦敦钯+1.69%。

2、      德国3月季调后工业产出月率上升1.2%，预期-0.1%，前值+0.5%。

3、      自从两年前请求国际金融救助之后，葡萄牙昨天首次发行新一轮国债，发行总额为30亿欧元。该10年期国债被严重超额认购，投资者需求超过发行额3倍还要多。葡萄牙已经达到其2013年度的金融需求，并在提前为2014年度融资。

4、      周三意大利米兰上诉法庭维持对前总理贝卢斯科尼税务诈骗4年刑期原判，按照意大利的三级上诉制度，贝卢斯科尼还有一次上诉机会。如果意大利上诉法院再次裁决罪名成立，这两项判决将最终必须生效。

5、      今日前瞻：9:30，中国4月CPI同比，上月2.1%，预期2.3%；9:30，中国4月PPI同比，上月-1.9%，预期-2.3%；19:00，英国央行公布利率决定；20:30，美国上周首次申请失业金人数，上周32.4万人，预期33.5万人；；

6、      中国白银网白银现货昨日报价 4740元/千克（+10）；COMEX白银库存 5100.41吨（-28.14），上期所白银库存 929.203吨（-22.723）；SRPD黄金ETF持仓 1051.469吨（-6.316），白银ISHARES ETF持仓 10440.40吨（+9.01）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD 空付多，交收量 0 千克；白银TD 多付空，交收量2040千克；

7、      美国10年tips-0.48%（+0.02%）；CRB指数 290.79（+0.62%）；S&P五百1632.69（+0.41%）；VIX 12.66（-0.17）；

8  伦敦金银比价 61.54（+0.96），金铂价差-28.47（+2.13），金钯比价2.12（+0.00），黄金/石油比价：15.37（+0.09）

9、小结：短期看，近期欧元区的经济数据表明欧元区金融状况的好转在向实体经济传递，欧元走强而美元被动小幅走低，黄金反弹；中期来看，美国经济数据好坏参半，但经济复苏并没有实质走弱，而欧元区及日本经济相对美国表现弱势；发达市场近期CPI均走低，降息幅度不及CPI下降幅度，实际利率仍边际上升。美股的强势以及美债收益率的上升对美元构成支持，美元强势格局下，金银比价高位维持。交易数据：黄金ETF持续减仓，白银上期所库存数周持续下降，COMEX白银库存近一周持续下降；黄金呈反向市场结构，内外比价低位维持；上金所黄金持续"空付多"。由于铂系金属紧张的供应情况，以及金融属性不如黄金、白银强，铂、钯相对黄金、白银要好。

  

 

 

铜铝锌：

1. 前一交易日LME铜C/3M贴水33（昨贴33)美元/吨，库存+1225吨，注销仓单+3250吨，大仓单维持。伦铜现货贴水持稳，上周COMEX基金持仓为净空头并维持高位，昨日马来西亚柔佛地区库存流入6900吨。注销仓单维持高位。沪铜库存-3398吨，现货升水100元/吨，沪铜库存连续第五周流出，废精铜价差随回调回落较大。

 

2. 前一交易日LME铝C/3M贴水33（昨贴36)美元/吨，库存-17750吨，注销仓单-15375吨。近期库存下降较明显，注销仓单小幅上升，贴水小幅走强。沪铝现货贴水15元/吨，交易所库存-125吨。沪铝库存下降，贴水小幅走强，沪铝弱支撑。

 

3．前一交易日LME锌C/3M贴水33.5（昨贴33.5)美元/吨，库存-3225吨，注销仓单-4150吨，近期库存下降较明显，注销仓单维持高位，但基差较弱。沪锌库存-1452吨，现货升水10元/吨，沪锌基差较强，近期随着锌价下跌和内外高比价带来进口锌矿供应，国内锌矿跌幅较大，国内高成本锌矿供应面临压力。

 

4. 前一交易日LME铅C/3M贴水19（昨贴19.5)美元/吨，库存-2875吨，注销仓单-2550吨。伦铅贴水走强，注销仓单高位,库存小幅下降。沪铅交易所库存-1670吨，国内库存高位企稳，现货贴水70元/吨，贴水收窄。

 

5．前一交易日LME镍C/3M贴水71（昨贴73)美元/吨，库存+276吨，注销仓单+1272吨，近期伦镍库存上升，注销仓单维持高位，贴水持稳。

 

6. 前一交易日LME锡C/3M贴水41.5（昨贴41.5)美元/吨，库存+0吨，注销仓单-25吨。近期伦锡库存小幅下降，注销仓单持稳，贴水持稳。

 

7、中国海关周三公布数据显示，四月铜及铜制品进口量同比下滑21.2%至295799吨，逆转了3月7.2%的增幅，4月废铜进口34万吨，上月为35万吨。

 

结论：铜锌内外高比价随外盘上涨小幅下降。LME铜库存和COMEX基金持仓净空头维持高位，沪铜现货升水，近期贸易升水转好，保税区库存下降较大。LME锌库存近期下降明显，但基差较弱，沪锌库存流出，沪锌库存表现较好，高比价下进口锌矿冶炼盘面价差转正，近期国内锌矿跌幅较大，国内高成本锌矿供应面临压力。弱复苏下金属总体维持区间震荡格局，国内铝锌铅受成本支撑，外部氛围较好条件下，铜短期内在金属里相对偏强。

 

 

钢材：

1、现货市场：国内建筑钢材市场多平稳，成交较前期稍有好转。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3500（-），二级螺纹3450（-），北京三级螺纹3610（-），沈阳三级螺纹3510（-），上海6.5高线3490（-），5.5热轧3650（-），唐山铁精粉1065（-），澳矿1030（-），唐山二级冶金焦1415（-），唐山普碳钢坯3140（-10）

3、三级钢过磅价成本3790，现货边际生产毛利-3%，期盘利润-2.8%。

4、新加坡铁矿石掉期6月价格126.92（+0.42），Q3价格118.11（+0.28）

5、持仓：永安增持空单。

6、小结：基本面上矛盾依然体现在高库存与高成本之间的博弈，短期内宏观面仍是扰动期货价格的主要因素，行情确定性不高，不宜追涨杀跌。 

 

 

 

钢铁炉料：

1、国产矿市场平稳运行，观望仍浓，局部地区市面流通资源紧张。进口矿市场主流持稳，市场活跃度一般。

2、国内焦炭市场盘整运行，华东局部地区价格下调。

3、国内炼焦煤市场主流盘整成交清淡，部分焦煤资源价格有降，市场盘整下跌趋势较强。

4、秦皇岛煤炭库存519.5万吨（+2），焦炭期货仓单0张（0），上周进口炼焦煤库存694万吨（-48），上周进口铁矿石港口库存6816万吨（+13）

5、天津港一级冶金焦平仓价1530（-100），天津一级焦出厂价1460（-90），唐山二级焦炭1415（-15），柳林4号焦煤车板价1100（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5500大卡动力煤平仓价610（0），62%澳洲粉矿130.5（+0. 25），唐山钢坯3150（0）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1150（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤1240（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1230（0）。

7、焦煤焦炭依然弱势，目前期货盘面螺纹、焦炭、焦煤皆有升水，由于库存依然偏大，短期多头可考虑回避。

 

 

 

橡胶：

1、中国4月天然橡胶进口为23万吨，较去年同期的17万吨增加35.3%，中国1-4月天然橡胶进口为86万吨，同比增加32.7%。

2、华东国产全乳胶19450/吨（+250）；交易所仓单79240吨（+560），上海（-70），海南（-240），云南（+500），山东（+380），天津（-10）。

3、SICOM TSR20近月结算价258.7（+7.6）折进口成本18884（+512），进口盈利566（-262）；RSS3近月结算价304（+4.6）折进口成本23644（+290）。日胶主力276.2（+5.5），折美金2793（+62），折进口成本21871（+406）。

4、青岛保税区：泰国3号烟片报价2985美元/吨（+25），折人民币23055（+139）；20号复合胶美金报价2635美元/吨（+45），折人民币19085（+288）

5、泰国生胶片82.82（+0.73），折美金成本2903（+33）

6、丁苯华东报价13750/吨（+300），顺丁华东报价13750元/吨（+250）。

7、4月份重卡同比增加30%； 1-4月重卡累计销量同比下滑幅度缩窄至6%。

8、据金凯讯5月2日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率上升2.4至81.8；半钢上升0.8至82.9；均创一年新高。

9、截至4月26日，青岛保税区天胶+复合库存约31.44万吨，较4月中增加1100吨。橡胶总库存37.11万吨，上升4200吨。均创新高。

 

小结：4月天胶进口量同比增幅较大。山东轮胎厂开工率创新高，青岛保税区库存再创新高。5月沪胶季节性为上涨概率略高。

 

 

 

玻璃：

1、节日回来，主要玻璃销售区域价格呈现上涨态势。一方面生产企业库存普遍不大，有价格上涨意愿；另一方面流通渠道的前期存货已经不大，企业提价速度有加大趋势。但从需求端看，市场需求整体一般。

 

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割厂库名称 仓单限额 升贴水 7日现货价格 8日现货价格 折合到盘面价格 

中国耀华 0.5 50 1368 1376 1326 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1184 1192 1362 

沙河市安全玻璃实业有限公司 2.4 -170 1192 1192 1362 

武汉长利玻璃 1 30 1400 1400 1370 

台玻长江玻璃有限公司 1.1 170 1576 1576 1406 

山东巨润建材有限公司 1.5 -120 1256 1256 1376 

山东金晶科技股份有限公司 1.1 0 1400 1400 1400 

株洲旗滨集团股份有限公司 0.9 0 1408 1408 1408 

江门华尔润 1.1 120 1528 1528 1408 

荆州亿均玻璃股份有限公司 0.7 0 1392 1392 1392 

华尔润玻璃产业股份有限公司 2.7 0 1464 1464 1464 

漳州旗滨玻璃有限公司 2 80 1616 1616 1536 

 

 

3、上游原料价格变动

华东重质碱 1325（-）  华北1325（-）

华东石油焦均价1290（-），5500k动力煤615（-）  华南180CST 5490（+0）

 

4、 社会库存情况

截止4 月27 日，统计的国内293 条玻璃生产线库存量为2877 万重箱，较4 月

19 日的2897 万重箱降20 万重箱。

 

5、      4 月27 日玻璃在产日熔量192460 吨，较4 月19 日的129513 增2947。

6、中国玻璃综合指数1067.91(+1.58)；

中国玻璃价格指数1042.32(+1.68)；

中国玻璃市场信心指数1170.25(+1.17）。

 

7、从玻璃现货基本面看，上周国内继续去库存，多数地区现货价格有8-10元的涨幅。华北下半年扩产压力整体小于上半年，且现货价格已处低位，为此继续向下空间有限，相比于螺纹等品种玻璃相对抗跌，低位可考虑多头配置，但高度不建议看太高。

 

 

 

甲醇：

1.      上游原料： 布伦特原油104.34（-0.06）；秦皇岛山西优混（Q5500K）605（-5）；

2.      期现价格：江苏中间价2680（+10）， 西北中间价2070（+0），山东中间价2535（+10）；   张家港电子盘收盘价2830（-10），持仓量1850；期盘主力1309收盘价2819（+11）；基差-139

3.      外盘价格：CFR东南亚408（+3）美元/吨；F0B鹿特丹中间价354.5（-0.5）欧元/吨，FOB美湾价格477.5(-3.33)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格357.5（-1）美元/吨,人民币完税价格2777.64

4.      下游价格：江苏二甲醚价格4150 （+0） ；华东甲醛市场均价1280（+0）；华北醋酸 2900（+100），江苏醋酸2650（+0），山东醋酸2650（+50) ； 宁波醋酸2850（+0）； 

5.      库存情况：截止5月2日，华东库存40.5万吨（-0.5）；华南库存15.6万吨（-1.2）；宁波库存18.2万吨（-0.3） 

6.      开工率：截至5月6日，总开工率：64.8%（+5.3%）华东开工率67.9%（-0.6%）；山东40.4%（-11.5%），西南47.6%（-0.4%）；西北711（+11%）

7.      进口与产量：2013年3月甲醇进口量53.22万吨（-31.21），出口量1.6万吨（+1.4）

2012年2月产量242.61万吨（+31.33）

8.      小结:港口甲醇现货还是小幅上涨，期货盘面甲醇表现坚挺，电子盘价格小幅下滑。上月甲醇开工率环比小幅上升，而市场走货情况好于上月，下游产品价格打破低迷，小幅上扬。外盘方面，CFR中国价格较低，目前外盘比价处于历史低位，后期CFR中国有上涨修复动能。总体认为若市场心态较好，甲醇短期内仍将以震荡向上为主。

 

 

 

pta:

1、原油WTI至96.62（+1）；石脑油至859（+9），MX至1210（+0）。

2、亚洲PX至1410（+4）美元，折合PTA成本7765元/吨。

3、现货内盘PTA至7770（+0），外盘1050（+1），进口成本8205元/吨，内外价差-435。

4、江浙主流工厂涤丝产销一般，平均3-8成；聚酯涤丝市场价格稳定，瓶片有50元上涨。

5、PTA装置开工率72（+0）%，下游聚酯开工率82（+0）%，织造织机负荷74.1（-0.2）%。

6、中国轻纺城总成交量至720（-13）万米，其中化纤布580（-7）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂2-6天左右，聚酯工厂3-7天左右。

 

上游石化原料高位震荡。下游阶段性补货和宏观面企稳对行情有一定推动作用，PTA产销走强，下游聚酯库存维持到一般水平，开工率提高到70以上。在巨大产能下以及终端出口需求大幅改善前，PTA上行压力大。 

 

 

 

LLDPE:

1、日本石脑油到岸均价863（+9）,东北亚乙烯1165（+10）

2、华东LLDPE现货均价10540（+25），国产10400-10600，进口10500-10650

3、LLDPE东北亚到岸1360（-），进口成本10650，进口盈亏-115

4、石化全国出厂均价10430（-），石脑油折合生产成本9875

5、交易所仓单652张（-）

6、主力基差（华东现货-1309合约）383，持有收益10%。

7、小结：

现货走高，但成本仍在万元下方，利润接近去年7月的两年高位。昨日缺口处上涨后以LLDPE 1309主力多头获利减持为主，1305还剩5个交易日，仓单入库有限，有继续上涨空间，5-9价差或维持在400-600区间

 

 

 

 

燃料油：

1、布兰特较美国原油溢价周三在收盘前最后半小时大幅收窄，因市场预期运能增加将使越来越多的美国生产的石油运出主要供应集散地库辛。

2、美国天然气：截止4月26日一周库存(每周四晚公布)低于5年均值6.2%（+1.1%），同比继续下降。

3、 周三亚洲石脑油价格连续第四个交易日上涨，升至三周高位每吨868美元。同时裂解价差处在4月底以来最高水平，因市场预期由于石油产品利润薄弱，炼厂将进一步减少开工。

4、Brent 现货月（6月）升水0.30%（-0.02%）；WTI原油现货月（6月）贴水0.24%(-0.01%)。伦敦Brent原油（6月）较美国WTI原油升水7.72美元（-1.06）。

5、炼油毛利：WTI 美湾 15.08(+0.13);Brent美湾5.2（+2.63）；Brent 鹿特丹3.13（+0.25）；Dubai 新加坡 5.16(+0.36)。 全球炼油毛利指数5.07（+0.75）。

6、华南黄埔180库提价5025元/吨（+0）；上海180估价5000（+0），宁波市场5040（+0）。

7、华南高硫渣油估价4245元/吨（+0）；华东国产250估价4775（+0）；山东油浆估价4250（+0）。

8、黄埔现货较上海燃油9月升水-15（+0）；上期所仓单17500吨（+0）。

9、上周美国原油库存增幅低于预期，原油库存触及EIA 1982年以来历史数据的最高水平。馏分油库存增幅超预期，汽油库存减少超预期。

 

小结： Brent 近月升水继续回落；炼油毛利指数回升。纽约汽油近月升水和裂解差均走强；取暖油近月升水和裂解差均走弱；伦敦柴油近月贴水和裂解差走强。截止4月26日美国天然气库存同比继续下降。

 

 

 

豆类油脂：

1外盘大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收盘涨跌互现，近月合约上扬，交易商称，因旧作大豆供应紧缺，且现货市场走坚。指标CBOT-7月合约 盘中一度升穿14美元的心理阻力位，触及4月30日以来最高14.03美元，后削减涨幅。远月合约走低，受累于玉米市场跌势和有关美国中西部天气状况改善将使播种加速的预期。豆粕期货收涨，因美国供应紧缺且现货大豆销售迟滞。豆油期货收跌。7月大豆期货合约 收升8-1/2美分，报每蒲式耳13.90-1/4美元。7月豆粕合约 收高4.3美元，报每短吨407.6美元。7月豆油合约 跌0.32美分，报48.82美分。

2 外盘棕油：马来西亚棕榈油期货周三升至一周高位，从本周稍早触及的近五个月低点回升，因投资人预计全球第二大棕榈油产地马来西亚的棕榈油库存可能下滑。马来西亚指标7月棕榈油合约 收高1.3%，报每吨2,290马币(773美元)，略低于2,294马币的日内高点，此日高亦为4月30日以来的最高水平。

3下午三点点对点盘面压榨利润：1月亏损5.1%， 9月亏损7.3%；棕油5月进口亏损810，9月进口亏损384，1月进口亏损232.美湾最远月基差89（0），巴西7月基差-16（+4）。

4 张家港43豆粕报价3850（0）；张家港四级豆油7150（0）；广州港24度棕油5600（0）。

5现货价湖北-菜籽5100(0)，菜油10050(-50)，菜粕2800(0)，压榨利润-102.5(-17.5);江苏-菜籽5100(0)，菜油9750(-50)，菜粕2860(0)，压榨利润-171.5(-17.5)；盘面9月压榨利润-301.68(25.4)；现货月进口完税成本估算为5850.15(-4.59)，进口压榨利润为-200.95(-15.91)。

6 国内棕油港口库存130.5万吨（+3），豆油商业库存93.2万吨（-0.2）。本周进口大豆库存411万吨（+7）。

7 美国农业部表示，民间出口商报告，向中国销售11.5万吨2013/14年交割的美国大豆。

8 马来西亚棕榈油局(MPOB)周五将发布官方的库存和产出数据

9 中国4月大豆进口量为398万吨，高于3月的384万吨，不过较上年同期下滑18.4%。 数据显示，中国1-4月大豆进口量同比减少14.8%，至1,547万吨。

10 巴西国内谷物分析机构Agroconsult周二称，巴西2013/14年度大豆种植面积料扩大4.3%，至2910万公顷（7190万英亩），暗示该国2013/14年度大豆产量或将超过本年度将创下的纪录水平。

11 中国4月食用油进口量为77万吨，较上年同期增加51%。中国1-4月食用油进口量同比增加16%，至264万吨。

小结：上周国内进口豆港口库存再次增加，或许暗示着南美大豆到港正在增加，从各方面的预期来看5、6、7月份合计到港量将达到1900万吨之大。从供应端来看，国内豆油和蛋白粕的供应压力还没真正体现出来，豆油大库存下未来几个月依然压力巨大，但豆粕盘面压榨亏损幅度较大，期货贴水较深。

 

 

棉花：

1、8日主产区棉花现货价格：229级新疆20479，328级冀鲁豫19364，东南沿海19227，长江中下游19215，西北内陆19284。

2、8日中国棉花价格指数19352(-3)，2级20066（-2)，4级18783(-2)，5级16990(-2)。

3、8日撮合5月合约结算价19437（-5）；郑棉1309合约结算价20105（+5）。

4、8日进口棉价格指数SM报99.01美分(-0.3)，M报95.76美分(-0.32)，SLM报94.42美分（-0.65)。

5、8日美期棉ICE1307合约结算价87.68（+0.53）, ICE库存492647(-1045)。

6、8日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25940（+0），30790（-5），20930（+0）。

7、8日中国轻纺城面料市场总成交720（-13）万米，其中棉布为140万米。

8、8日郑州注册仓单141（+19）张、预报122（-19）张。

 

   棉花现货略有下滑，30、40、45支纱价略有下跌；外棉方面，受USDA报告前部位调整支撑，ICE期棉收高。仓单预报有所增加，是价格不足以吸引仓单亦或是市场符合仓单标准的棉花已经没有，尚需时间验证，后期行情受新仓单流入及后期抛储政策影响较大，如果新仓单大量流入，则炒作理由消失，期现价差或将接轨。新年度收储价格已经确定，抛储量或大于市场预期，在抛储陆续增加和仓单稀缺的尴尬情况下，市场表现较为谨慎，5月合约摘牌后，9月也将面临仓单稀缺的问题。昨日郑商所发文自5月15日结算起上调1309合约保证金至12%，也从侧面反映出1309合约存在逼仓风险，但鉴于高保证金及后期交易所政策的不确定性，棉花近期走势或将以窄幅震荡为主。 

 

白糖：

 1：柳州中间商报价5485（+0）元/吨，13054收盘价5414（-3）元/吨；昆明中间商报价5320（+10）元/吨，1305收盘价5260（-13）元/吨；

柳州现货价较郑盘1305升水26（-11）元/吨，昆明现货价较郑盘1305升水-139（-11）元/吨；柳州9月-郑糖9月=62（+2）元，昆明9月-郑糖9月=-30（+5）元；注册仓单量1591（+0），有效预报27（+0）；广西电子盘可供提前交割库存3700（-400）。

2：（1）ICE原糖7月合约下跌0.96%收于17.47美分/磅，近月贴水；LIFFE近月转为贴水；巴西FOB原-白糖价差微幅扩大，盘面原白价差缩小；

（2）泰国原糖升水1.3（+0），完税进口价4239（-44）元/吨，进口盈利1246（+44）元，巴西原糖完税进口价4189（-44）吨，进口盈利1296（+44）元，升水0.08（+0）。

3：（1）在政府解除了部分对糖业发展的管制政策后，估计2013/14年度印度食糖出口量将出现增长，同时国内价格下跌使食糖出口更具吸引力；

（2）印度季风雨迎来倒计时，该国干旱的西部和南部各邦农户极度渴望及时充足的降雨，以帮助这些地区走出40年来最严重干旱。

4：（1）2012/13年制糖期生产已进入尾声，广西、云南还有少数糖厂生产，其它糖厂均已停榨。 截至2013年4月底，本制糖期全国已累计产糖1290.35万吨，同比增加145.02万吨，累计销售食糖767.04万吨，同比增加186.08万吨，累计销糖率59.44%，同比提高8.72%，工业库存523.31万吨，同比减少41.06万吨；其中四月单月产糖103.8万吨，单月销糖163.36万吨。 

小结

A．外盘：13/14榨季巴西中南部食糖产量预估基本符合市场预期，将近54%的甘蔗用于生产乙醇，市场仍对有水乙醇相对汽油的竞争力存在疑惑，即对有水乙醇的需求存疑；4月上半月甘蔗压榨和食糖生产虽然比去年同期高，但受下雨影响，整体生产进度仍不及预期；接下来外盘糖的走势，一方面要体现榨季初的生产压力，另一方面或得到低价采购和阿拉伯斋月采购的提振，从时间点上看，处于季节性走强的转折点，但契机得看巴西中南部的天气； 

B．内盘：产销数据好，工业库存低，广西地储政策犹抱琵琶半遮面，现货保持坚挺，这些因素支撑郑糖9月，但是值得注意的是盘面配额外盈利封顶了郑糖的顶部，外盘近两日的下跌使盘面对应的配额外亏损减少，郑盘9月目前配额外亏损不到100元/吨，郑糖压力大，9月、1月面临配额外亏损的不同程度，对近期9-1价差的走势也有影响；低糖价和夏季消费旺季或促使中间商和终端补库，但这个或许得从产销区价差等指标观测，很难立即体现；后期 13/14榨季产量或有增无减，糖市压力大，内外价差处于高位，市场担忧进口糖冲击糖市，食糖向上的动能不足，从供需平衡表来看，在进口糖大量补充国内市场的情况下，供给仍过剩，库存消费比仍处于高位，糖市仍然维持弱势；近期矛盾和远期矛盾如何体现，关键得看现货走势，把握矛盾体现的时间和节奏。 

 

 

玉米： 

1.玉米现货价：济南2330(0)，哈尔滨2120(0)，长春2170(0)，大连港口新作平舱价2330(20)，深圳港口价2410(20)。南北港口价差80；大连现货对连盘1309合约贴水109，长春现货对连盘1309合约贴水269。(单位：元/吨) 

2.玉米淀粉：长春2750(0)，邹平2900(0)，石家庄2850(0)； DDGS：肇东2000(0)，松原2050(0),广州2480(0)；酒精：肇东5800(0)，松原5700(0)。(单位：元/吨) 

3.大连商品交易所玉米仓单9495(423)张。 

4.截至昨日收盘，CBOT7月合约下跌7美分，报收633美分/蒲式耳；9月合约下跌7.75美分，报收553.75美分/蒲式耳；12月合约下跌7.25美分，报收532美分/蒲式耳。 

5.截止到周日，美国玉米播种工作完成了12%，高于一周前的5%，不过远远低于五年平均水平为47%。玉米播种耽搁可能促使更多的农户放弃玉米播种计划，而转播大豆。  

6.美国农业部将于周五发布五月份供需报告。分析师预计2012/13年度美国玉米期末库存数据不会有太大的调整，而2013/14年度的玉米期末库存可能在19.73亿蒲式耳，是本年度预期期末库存的一倍以上 

早籼稻： 

1．稻谷价格:早籼稻--长沙2620(0)，九江2620(0)，武汉2680(0),广州2970(0)；中晚稻--长沙2620(0)，九江2600(0)，武汉2630(30),广州3010(0)；粳稻--长春3080(0)，合肥2860(0)，佳木斯2820(0)；九江早籼稻价格对郑盘1309合约贴水-11。(单位：元/吨) 

2．稻米价格:早籼稻--长沙3790(0)，九江3820(0)，武汉3780(0),广州3860(0)；中晚米--长沙3940(0)，九江3960(0)，武汉4000(0),广州4040(0)；粳米--长春4500(0)，合肥3980(0)，佳木斯4020(0)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所注册仓单561(-408),有效预报598(0)。 

4.截至昨日收盘，CBOT7月合约下跌16.50美分，报收1523美分/英担；9月合约下跌12美分，报收1513美分/英担。 

5.今年四月份越南出口了700,710吨大米，比上月增长了52%，比越南统计局上月末的预测低了80万吨。今年前四个月越南出口了215万吨大米，比上年同期增长了22%。 

小麦： 

1．普麦价格:济南2490(0)，石家庄2520(0)，郑州2430(0)，厦门2550(0)；优麦价格：8901石家庄2560(0)，豫34郑州2540(0)，8901厦门CIF价2700(0)，河南34厦门CIF价2660(0)，济南17厦门CIF价2660(0),石家庄普麦价格对郑盘1309合约贴水-44。单位：(元/吨) 

2．面粉价格：济南3030(0)，石家庄3020(-20)，郑州3020(0)；麸皮价格：济南1880(0)，石家庄1810(0)，郑州1880(0)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所强麦仓单5350(-450)张，有效预报0(0)张。 

4.截止昨日收盘，CBOT7月合约下跌3美分，报收706美分/蒲式耳；9月合约下跌3.50美分，报收715.25美分/蒲式耳。12月合约下跌3美分，报收732.75美分/蒲式耳。 

5.截止到周日，美国冬小麦优良率为32%，比一周前下滑了1%。冬小麦差劣率为19%，比一周前提高了3%。 

6.印度政府官员周三表示，截止到2013年五月一日，印度政府的小麦库存总量比四月份大幅增长了76%，达到4270万吨。 

7.据央视《新闻联播》报道，目前粮食的加工普遍大大超过国家规定的质量标准，100斤小麦，20年前可以提取85斤面粉，现在只能产出"特一粉"60多斤，"雪花粉"30斤，相当于一年少产288亿斤，够2亿多人吃一年。 

 

 

 

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