铜

国内4月铜进口量因智利、印度供应问题同、环比回落，在国内庞大的库存环境中，预计进口行为对国际铜价的支持较为有限。4月CPI增长2.4%略高于市场预期，铜价略有承压。国际铜价在7700美元附近或面临阻力，操作上建议观望或短线操作。

观望或短线操作

田联丰

0571－87219355

铝

国内铝市供应过剩仍在延续，下游畏高情绪升温，维持适量按需采购，同时沪期铝走势频繁的冲高回落削弱中间商看涨信心，而贸易商出货积极性大增，整体市况成交平淡。供应过剩依旧制约着铝价，在需求没有明显增长的预期下，预计沪铝14500元/吨生产成本附近低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬，目前锌冶炼企业开工率仅75%左右，因成本倒挂严重，有进一步减停产计划。锌价反弹过程中，冶炼厂多维持惜售，普遍对外报价略高于市场价格，使得采购方除长单以外多不愿意直接从厂方采购。在供需两淡格局下，预计锌价围绕14500元/吨生产成本附近低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

铅

下游需求不旺令铅需求持续低迷，下游消费淡季、订单有限的双重压力下，蓄电池企业或加大成品库存的销售力度，新蓄电池的产出或有减少，进而减少对原料的采购意愿。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续弱势。

观望

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

各国央行相继降息有望压低实际利率，但在美国经济先于其他国家弱势复苏的判断不变的情况下，避险资金倾向于美元而不是黄金，黄金ETF预计继续减少；实物黄金需求短期增加带动金价反弹，关注全球通胀水平变动。技术上，1500美元/盎司一线存在一定压力。

以1500美元为止损的空单少量持有

冯晓

0571－87219355

钢铁

供应方面，生产利润偏低预计产量持续下滑；成本方面，铁矿石有望在钢厂减产和降低采购的影响下跟随钢价下跌，而焦炭生产利润偏高仍有挤压空间，钢材生产成本线将下移；需求方面，上周库存出现较大减幅，带动钢价反弹，但房地产新开工仍较为疲软，关注房地产行业政策变动。总体来看，螺纹现货短期有望小幅反弹。期货方面，期货对现货存在小幅升水，进一步反弹空间有限。

观望

李佳

0571-87219355

焦炭

供应方面，独立焦化厂焦炭库存偏高，短期去库存压力较大；需求方面，钢厂面临减产，焦炭需求降低；目前焦炭生产利润偏高有进一步挤压空间，预计焦炭走势将弱于螺纹、焦煤。

以1550元为止损的少量空单持有

李佳

0571-87219355

焦煤

进口焦煤价格低于国产矿，导致焦煤进口增加，下游焦炭开工率普遍下滑的情况下焦煤反弹空间有限。

偏空操作

李佳

0571-87219355

天胶

目前天胶市场的基本面仍旧薄弱，国内整体市场供大于求的市场格局并未打破，据悉5月初近日保税区库存已高达37.1万吨，但利多因素最近也频现，需求端已经开始逐渐好转，对价格又构成利多影响，期价短期或将维持18000-21000宽幅震荡，19000附近少量做多，20500-21000区间少量试空。

短线

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

9月合约上方关注60天线压力。1、9反套在价差210以上可继续介入。

1、9反套

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

欧盟菜籽产量料低于之前预期，技术上可沿５天线短线做多，轻仓，收紧止损，关注20天线能否突破。

轻仓短多需设止损

周俊

0571－87219375

豆油

豆油近期暂视为前期超跌后的技术性反弹，关注7300一线支撑，单边谨慎。

谨慎者观望

周俊

0571－87219375

棕榈油

马棕去库存化相对乐观，不过油脂总体趋势仍不明朗，谨慎投资者观望。

观望

周俊

0571－87219375

白糖

广西4月产销数据利好，广西产量不及预期，销售进度创历史最快。国内情况持续好于国外，但进口糖的拖累仍不可小觑。短期5150以下价格属于超跌，不建议低位杀跌。操作上关注5300及20天线一带的阻力，短多获利了结后暂观望。

观望

朱晓燕

0571－87219375

棉花

昨日仓单数量增加19张，维持增加态势，309挤仓可能性在降低，仓单紧张带来的升水受到威胁。但受到外盘炒作播种进度及305挤仓的影响，此时短空309也存在一定风险。交易所亦将于下周三大幅提高309合约保证金，谨慎投资者建议观望。

观望为主

朱晓燕

0571－87219375

PTA

TA产业链自身矛盾集中到上游，近期维持震荡走势可能性大，中期并不具备大幅杀跌的动力，关注7700支撑，多单谨慎持有。

多单谨慎持有

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

EIA库存增长低于预期，电石、EDC、VCM、乙烯价格持稳，行情表现尚可，交投显平淡，观望氛围较浓。市场货源量有限，加之氯碱企业装置检修的影响，炒作则心态加重，不同企业及商家不同程度的拉涨报盘。V1309支撑位6500-6550，压力位6650-7000，多单继续持有。

短多操作

陈杨升

020-89059181

LLDPE

原油重心整体上移，亚洲乙烯小幅反弹，L成本支撑有所增强；现货市场局部货源偏紧，石化持续小幅调涨，但淡季因素抑制下游需求。L1309震荡偏强，短线多单以5日均线为止盈谨慎持有。

短线多单以5日均线为止盈持有

 马惠新

0571－87213861

玻璃

现货企业库存水平稳中有降，下游需求缓慢复苏，目前已经开始出现需求好转迹象，现货最差的时间点已经过去，厂家缓慢涨价，短期预计现货价格稳中有升，短期阶段性上涨过多，后市有回调必要。

多单短期获利了结

徐涛

0571-87213861

甲醇

港口库存稳中有降，目前已经处于较低的水平，去库存化有了一定的成效，东南亚地区价格大幅高于国内使得国内部分保税货物分流出口，消化了一定港口库存，需求仍疲弱，在期价高升水的制约下，期价难有亮眼表现。

观望

徐涛

0571-87213861

股指

中国4月份CPI同比上升2.4%，预期上升2.2%；PPI同比下降2.6%，预期下降2.3%。整体显示经济复苏依然疲弱，并且通胀压力又打击市场宽松的预期。受此影响期指短线在2560附近压力处遇阻后或有所整理。

建议短线，关注2500支撑。

侯天龙

0571-87215357