昨日大盘回落调整，白酒股却逆市上涨，老白干酒、贵州茅台等个股涨幅居前。市场人士表示，随着一季报低增速的利空因素逐步消化，茅台酒价升量稳，市场资金开始重新涌入白酒板块。

资金连日流入 白酒板块走出阳关道

在昨日大盘结束五连阳进入调整时，此前一度领跌市场的白酒板块却逆市整体飘红。盘面显示，A股市场上13只白酒股悉数走红，老白干酒、贵州茅台和洋河股份分别以5.76%、4.39%和2.66%的涨幅居前。

近期，白酒板块走出一波触底反弹的走强态势。截至昨日收盘，5月初以来申万白酒指数已经累计上涨8.33%，远超大盘2.53%的同期表现。其中，老白干酒、贵州茅台、古井贡酒、金种子酒近5个交易日分别累计上涨25.73%、15.24%、12.89%和10.08%。

以部分强势股（财苑）为例，贵州茅台和老白干酒均已经走出五连阳。贵州茅台除了昨日上涨4.39%外，5月6日、5月7日的涨幅也达到了3.10%和5.56%。老白干酒5月7日则强势涨停，成交量也显著回升。

从资金流向来看，贵州茅台仍然是市场最热门的追逐品种。昨日白酒板块净流入资金2.81亿元，贵州茅台、五粮液、酒鬼酒、洋河股份和山西汾酒的净流入资金排名靠前，当日分别净流入1.28亿元、4424万元、3388万元、2476万元和2240万元。近5个交易日，白酒板块已经合计流入资金7.97亿元，而贵州茅台一只股票就流入4.06亿元，占比达到50%以上。

茅台价升量稳 市场悲观情绪减弱

“茅台酒的一批价有所回升，我们了解到上海的价格已经回升到900元，较之前的880元已经开始上升。”上海一位长期跟踪茅台酒的大型券商分析师对证券时报记者表示，“这是一个信号，反映了经销商和资本市场对高端酒销量下滑的悲观预期现在正在改变。”

此外，价格上的变化也反映出库存消化比较顺利。上述分析师表示，之前传闻茅台的社会库存很高，甚至高达2万吨，但4月以来，茅台酒的价格开始止跌，最近一段时间出现了走稳并有所回升的趋势，说明之前预估的社会库存量并没有想象高，甚至很多地方的库存开始吃紧。

上述分析师认为，最近一段时间板块出现集中上扬，是市场对此前过度悲观情绪的一个调整。对白酒来说，严查餐饮腐败、收紧三公消费等政策面上的利空已经基本出尽；一季报白酒行业净利平均增速的利空也已经被市场逐渐消化。一季度机构对白酒出现了多年未见的低配，随着市场结构的调整，一些偏好消费品的机构开始逐步加大对白酒的配置。

从估值来看，白酒股现在的平均估值较低也是资金涌入的一方面因素。按最新一季报的滚动市盈率计算，13只白酒股有9只在20倍以下，贵州茅台、五粮液、泸州老窖和洋河股份的PE值分别只有15倍、8倍、9倍和10倍。