摘要：玻璃行业出现小旺态势，各地主流厂家缓慢调涨出厂价，玻璃期货在多头信心区快速反弹，上行通道是否完全打开需要政策指引及需求是否真正复苏确认。

重要消息

国外政策依旧宽松，国内货币与信贷空间有限，变相宽松的财政政策有望继续加大力度。

上周主要经济事件：

美国上周首次申请失业救济（首申）人数32.3万人，2008年1月以来最少。预期33.5万人。美国3月批发销售环比下降1.6%，降幅2009年3月以来最大，预期增长1%。

德国3月工厂订单环比增长2.2%，预期下降0.5%，该数据连涨两个月意味着欧洲最大经济体开始恢复增长。

韩国央行加入宽松阵营，降息25基点。

中国央行：不应对通胀“盲目乐观” 将继续推进利率和汇率改革。人民币升值预期强烈，外贸出口再次承压。

玻璃指数分析

10日，“中国玻璃综合指数”较前一日上涨0.69点，“中国玻璃价格指数”上涨0.73点，“中国玻璃市场信心指数”上涨0.53点。受欧元区降息刺激，信心指数小幅上扬，在国内玻璃市场没有根本转好的前提下，市场仍以谨慎心态看待价格的上涨。

玻璃现货情况

玻璃市场有转好迹象，各地流通渠道积极性逐渐回升。沙河玻璃的销售半径内的生产企业深受沙河低成本玻璃之压，沙河玻璃价格变动左右市场心态。全国主流玻璃生产企业小幅上调出厂价1元/重量箱。华北地区玻璃价格基本稳定，部分企业库存仍偏高，市场成交热情有所降低。华东市场稳定，生产企业销售平衡，下游购买积极性较好，江苏企业高成本玻璃在期货上仍没有较好的保值机会。华南地区市场表现较好，价格稳定，成交偏好。需求小旺季对市场价格的推动作用略有显现，后期关注需求启动的时间与恢复的力度。

玻璃需求情况

小旺季带来需求回升，但处于刚起步阶段。一季度，玻璃出口同比下降0.6%，其中平板玻璃出口同比均下降。光伏产业仍受国外反倾销打压，后市仍不乐观。近期，受前期低价玻璃刺激，下游订单逐渐增多，促使生产企业整体库存有所下降，产销率较高。

城镇化规划正在征求意见过程中。城镇化对改革相关政策起积极推动作用，其投资需求对经济的拉动作用将在较长时期内显现，对建材市场短期的推动作用不明显，但能从预期上刺激相关产业的调整，中观上，对玻璃行业阵痛式调整起到了延缓作用，但是因为淘汰落后产能，节能减排仍将促使玻璃行业由粗放式发展向集约式发展转变。城镇化对建材市场的利好作用在短期内也许仅是“画大饼冲小饥”。

玻璃期货情况

10日，玻璃期货继续上涨，技术上看，已经突破下跌通道，进入上涨趋势。9月合约涨24元/吨，涨幅1.24%，收于1419元/吨，成交量较前一日放两成，增仓31394手。1月合约涨21元/吨，涨幅1.47%，收于1448元/吨，成交量较前一日放大两成，减仓9484手。现货市场稳中有涨，加上升贴水炒作影响，玻璃期货从多头信心区强势回升。短期关注60日均线压力，合约换月刺激1月合约涨势强于9月合约，前期多单谨慎持有。

总结

国内玻璃市场进入小旺离，生产企业产销率较好，整体库存回落到较合理水平，短期库存压力减小，现货价格稳中小涨，渠道接货热情较高，但沙河地区热情有所消减。玻璃出口数据显示，平板玻璃出口同比回落。玻璃期货受现货市场信心恢复与升贴水调整刺激，从多

头信心区强势反弹，突破下跌通道，显出反转上行态势，本轮上涨是否能够持续宏观消息刺激及需求是否有效回升确认。总体上看，玻璃行业仍艰难运行，库存压力也将长期存在，短期内关注期货60日线压制，仍以偏多思路对待，9月关注1470，1月关注1480压力位。

今日投资建议

前期多单持有，日内回落短多。