现货子公司开业“期货味”很浓

随着200吨天胶购买合同的签署，大地期货风险管理子公司——浙江济海贸易发展有限公司完成了成立之后的第一笔业务。

“这次我们和客户进行的是一次潜在的仓单回购贸易。”济海贸易公司副总经理朱佩荣告诉期货日报记者，公司此次向客户购买200吨天胶标准仓单，双方约定在一段时间之后，由客户按照确定的价格重新购回。

“我们在买入后立刻在期货市场卖出，以规避价格变化风险。”朱佩荣介绍说，相比于一般贸易公司之间的交易，他们的交易有着更多的金融特色，特别是在对期货的利用方面更加严格。

不过，由于回购业务涉及融资服务，而风险管理子公司是否可以开展该业务实际上没有明确的规定，这让许多拟开展这一业务的公司存有疑虑。朱佩荣也向记者表示，目前他们与客户签署的是单纯的购买合同，而对方“回购”则属于口头约定。

“我们也希望国家相关部门能尽快明确对这一业务的态度。”南华期货的风险管理子公司——南华资本管理有限公司总经理助理陈定一告诉记者，公司之所以注册为“资本管理公司”，就是为了在未来的运作中加强资本的作用，除了为企业提供参与期货市场方案之外，他们更希望能帮助中小企业解决资本方面的问题。在他看来，仓单回购业务将是许多中小企业的需求。

除了帮助企业解决资金问题，国有企业参与期货市场的现实障碍，或许也能在期货公司风险管理子公司业务开展中得到一定解决。

作为江苏省国信资产管理集团有限公司旗下的专业期货平台，锦泰期货希望通过风险管理子公司为集团下属企业规避价格风险。锦泰期货风险子公司筹备组负责人杨溯表示，未来业务将围绕在证监会备案的仓单服务、合作套保、定价服务等开展，特别是会在定价服务方面做出积极探索。

杨溯介绍，国有企业参与期货交易在实务中还有诸多不便，而通过与现货子公司合作，不少问题可以迎刃而解。他举例说，这些企业可以向风险管理子公司支付一定的费用，在原料价格上涨时，仍享受较低价格，而在价格下跌时则按照市场价格购买。

“实际上相当于企业向风险管理子公司购买了看涨期权。”杨溯解释说，风险管理子公司通过利用金融工具，以现有期货工具模拟出场外期权，帮助企业实现更有效的套保。“期货公司风险管理子公司不应该只是单纯的贸易公司，而要体现出自身的金融服务与风险管理特色”。

同样由国有企业集团控股的江苏弘业期货风险管理子公司筹备组负责人李冰也表示，将以为集团内相关公司提供合作套保服务作为业务的起点，“从最紧要和相对容易的业务开始，将是多数公司的选择”。

责任编辑：翁建平

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