每日宏观策略观点：

1、美国：华尔街资深人士Bruce Krasting评论美联储通讯社周五那篇"美联储制定退出刺激的计划"：（1）"美联储通讯社"Hilsenrath的文章确认了美联储正在变更其QE政策的进展。美国已经达到了"QE峰值"，此后QE将逐渐开始走下坡路。5月份将是市场享受每月850亿美元购债的最后时光。（2）美联储的新计划是逐步放缓QE。与QE1和QE2的结束不同，QE3的黄昏对于市场是有点意外的。（3）报道称伯南克会在某个月降低QE的购债规模，但一旦市场反应消极，他将在下个月再度增加购债规模以"重塑市场信心"。（4）美国政府将在未来两周内触及债务上限。在此后，新的美国国债发行将大幅减少，在未来6个月左右的时间里，新的美债供给将出现短缺。这给了伯南克机会，他可以在避免向市场大幅抛售债券的情况下削减QE规模。

2、今日重点关注前瞻：

周一（5月13日）：

13：30，中国1-4月城镇固定资产投资同比，上月20.9%；

13:30，中国4月社会消费品零售总额同比，上月12.6%；

13:30，中国4月规模以上工业增加值同比，上月8.9%；

20:30，美国4月零售销售环比，上月-0.4%，预期0.1%；

股指：

  1、宏观经济：4月CPI略超预期，通胀总体温和，PPI同比降幅扩大，工业品价格依然疲弱，显示总需求扩张不足，继续印证经济复苏乏力；4月份人民币新增贷款7929亿元，居民中长期贷款占比回升，而企业中长期贷款占比小幅回落；社会融资规模为1.75万亿，同比增加7833亿元、环比下降7943亿元，债券融资、信托贷款环比大幅下降。今天公布4月份固定资产投资、工业增加值等经济数据。

2、政策面：货币政策转为中性；4月份房地产成交量、投资和社会融资总量数据将验证前期政策的影响力度；股市政策近期偏暖。

3、盈利预期：2013年1-3月国有企业利润累计同比增长7.7%，营业收入累计同比增长9.6%；工业企业利润同比增长12.1%，营业收入增长11.9%，增速较上月均出现明显回落。

4、流动性：

A、上周央行在公开市场净投放资金840亿元，本周公开市场到期待投放资金1010亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)2.97%，隔夜回购利率(R001)2.14%，资金面维持宽松。 

C、新股继续停发；5月份A股市场限售股解禁市值处于年内较高点，尤其中小板和创业板解禁压力处于年内高点，本周限售股解禁压力小；5月份以来产业资本减持力度迅速加大；5月3日当周证券交易结算资金转为净流入，交易结算资金余额回升。

5、消息面：

IPO重启时点或晚于预期

平安证券设3亿元万福生科投资者补偿专项基金

消息称美联储QE退出策略已定

小结：当前经济复苏疲软，基数效应或使4月经济数据同比改善，宏观面中性，IPO重启预期犹存，预计股指延续区间震荡偏弱格局，政策预期成为影响行情的关键因素，股市政策近期偏暖。关注今天公布的4月份经济数据。

贵金属：

1、      较上周五3:00PM，伦敦金-1.７%，伦敦银-０.６%，伦敦铂-０.８６%，伦敦钯-０.１２%。

2、      意大利3月季调后工业产出月亮-0.8%，预期-0.2%，前值-0.9%，年率-5.2%，预期-3.9%，前值-4.0%。

3、      日本4月M2货币供应同比增加3.3%，预期增加3.1%，4月M3货币供应同比增加2.6%，预期增加2.5%。

4、      美国4月预算1129亿美元，预期1120亿美元，前值591亿美元，2013年财年目前为止财政收入1.6万亿美元，创纪录新高，2012年同期为1.4万亿美元。

5、      今日前瞻：13:30 中国1-4月城镇固定资产投资年率，前值+20.9%；13:30 中国4月社会消费品零售总额年率，前值+12.6%；13:30 中国4月规模以上工业增加值年率 ，前值+8.9%；20:30 美国4月零售销售月率，前值+2.4%；22:00 美国3月商业库存月率，前值+0.1%，预期+0.3%；意大利标售中长期债券；； 

6、      中国白银网白银现货昨日报价 4720元/千克（-60）；COMEX白银库存 5147.48吨（-27.31），上期所白银库存 880.037吨（-6.741）；SRPD黄金ETF持仓 1051.646吨（-2.53），白银ISHARES ETF持仓 10440.40吨（+0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD 空付多，交收量 0 千克；白银TD 多付空，交收量5700千克；

7、      美国10年tips-0.45%（+0.05%）；CRB指数 288.68（-0.95%）；S&P五百1633.70（+0.43%）；VIX 12.59（-0.54）；

8、      伦敦金银比价 60.63（-0.77），金铂价差-45.59（+3.01），金钯比价2.04（-0.01），黄金/石油比价：15.16（-0.05）

9、      小结：低通胀下，全球流动性将更长时间内保持宽松格局，本周关注欧元区5月经济景气指标以及欧元区主要国家第一季度ＧＤＰ，或会引发欧元兑美元剧烈波动；中期来看，美国经济复苏基础仍很稳固，而欧元区及日本经济相对美国表现弱势；发达市场近期CPI均走低，降息幅度不及CPI下降幅度，实际利率仍边际上升。美股的强势以及美债收益率的上升对美元构成支持，美元强势格局下，金银比价高位维持。交易数据：黄金ETF继续减仓，白银上期所库存数周持续下降，COMEX白银库存高位维持；上金所黄金持续"空付多"。由于铂系金属紧张的供应情况，以及金融属性不如黄金、白银强，铂、钯相对黄金、白银要好。

 

铜铝锌：

1. 前一交易日LME铜C/3M贴水19（昨贴33)美元/吨，库存-1500吨，注销仓单+54825吨。伦铜现货贴水走强，上周COMEX基金持仓为净空头并维持高位，昨日马来西亚柔佛地区注销仓单大增54975吨，注销仓单大幅上升。沪铜库存-18739吨，现货升水60元/吨，沪铜库存连续第六周流出，废精铜价差处于较小位置。

 

2. 前一交易日LME铝C/3M贴水26.5（昨贴29.5)美元/吨，库存-5300吨，注销仓单+225吨。近期库存下降较明显，注销仓单小幅上升，贴水小幅走强。沪铝现货贴水20元/吨，交易所库存-3260吨。沪铝库存下降，贴水小幅走强，沪铝弱支撑。

 

3．前一交易日LME锌C/3M贴水33.5（昨贴33.5)美元/吨，库存-875吨，注销仓单-1600吨，大仓单维持，近期库存下降较明显，注销仓单维持高位，但基差较弱。沪锌库存-1542吨，现货升水20元/吨，沪锌基差较强，近期随着锌价下跌和内外高比价带来进口锌矿供应，国内锌矿跌幅较大，国内高成本锌矿供应面临压力。

 

4. 前一交易日LME铅C/3M贴水19.5（昨贴19.75)美元/吨，库存-1675吨，注销仓单+2225吨。伦铅贴水走强，注销仓单高位,库存小幅下降。沪铅交易所库存-3770吨，国内库存高位企稳，现货升水40元/吨，贴水收窄。

 

5．前一交易日LME镍C/3M贴水68.5（昨贴68.5)美元/吨，库存-204吨，注销仓单-408吨，近期伦镍库存上升，注销仓单维持高位，贴水持稳。

 

6. 前一交易日LME锡C/3M贴水41.5（昨贴41.5)美元/吨，库存+75吨，注销仓单+405吨。近期伦锡库存小幅下降，注销仓单持稳，贴水持稳。

 

7、智利《战略报》2013年5月8日报道，今年一季度智利铜产量达到137.73万吨，较去年增加7.7%。

 

8、据利马5月10日消息，秘鲁矿业和能源部表示，该国3月铜产量为106252吨，同比下滑2.44%。

 

结论：铜锌内外高比价随外盘上涨小幅下降。LME铜库存和COMEX基金持仓净空头维持高位，沪铜现货升水，近期贸易升水转好，保税区库存下降较大。LME锌库存近期下降明显，但基差较弱，沪锌库存流出，沪锌库存表现较好，高比价下进口锌矿冶炼盘面价差转正，近期国内锌矿跌幅较大，国内高成本锌矿供应面临压力。弱复苏下金属总体维持区间震荡格局，国内铝锌铅受成本支撑，外部氛围较好条件下，铜短期内在金属里相对偏强。

 

钢材：

1、现货市场：国内建筑钢材市场多平稳，成交情况一般，出货压力逐渐增大。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3480（-20），二级螺纹3450（-），北京三级螺纹3590（-10），沈阳三级螺纹3510（-），上海6.5高线3490（-），5.5热轧3590（-40），唐山铁精粉1065（-），澳矿1030（-），唐山二级冶金焦1415（-），唐山普碳钢坯3120（-20）

3、三级钢过磅价成本3780，现货边际生产毛利-3%，期盘利润-3.7%。

4、新加坡铁矿石掉期6月价格126.25（-1.00），Q3价格117.31（-0.83）

5、持仓：永安、银河持空单，海通增持多单。

6、库存：螺纹914.34万吨，减25.59万吨；线材259.02万吨，减6.08万吨；热轧482.00万吨，增0.01万吨。港口铁矿石6911万吨，增95万吨。唐山钢坯115.87万吨，减6.53万吨。

7、小结：基本面上矛盾依然体现在高库存与高成本之间的博弈，短期内宏观面仍是扰动期货价格的主要因素，行情确定性不高，不宜追涨杀跌。

钢铁炉料：

1、上周国产矿铁精粉市场弱势盘整，周初偏弱，后随着期螺和进口矿招标上涨影响，商家信心有所提振，市场价格逐渐转稳。

2、上周全国焦炭市场弱势运行，整体仍以下跌为主

3、上周国内炼焦煤市场盘整下跌，受煤企成本压力影响降幅有所收紧，各地区钢厂采购价格有所调整，市场活跃度不佳。

4、秦皇岛煤炭库存531.7万吨（+5.6），焦炭期货仓单0张（0），上周进口炼焦煤库存798万吨（+104），上周进口铁矿石港口库存6911万吨（+95）

5、天津港一级冶金焦平仓价1530（0），天津一级焦出厂价1460（0），唐山二级焦炭1415（0），柳林4号焦煤车板价1100（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5500大卡动力煤平仓价605（-5），62%澳洲粉矿130.25（-0.25），唐山钢坯3120（-30）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1150（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤1240（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1230（0）。

7、周末钢坯继续下调，螺纹钢坯差价目前过大，本周螺纹价格压力较大。焦炭、焦煤仍没有见底迹象，市场成交较为弱势。短期偏空观点。

 

橡胶：

1、中国4月汽车生产189.94万辆，同比增长15.29%；销售184.17万辆，同比增长13.38%。其中：商用车生产40.08万辆，同比增长17.04%；销售40.03万辆，同比增长14.90%。

2、华东国产全乳胶19600/吨（+150）；交易所仓单80590吨（+280），上海（+280），海南（+0），云南（+0），山东（+0），天津（+0）。

3、SICOM TSR20近月结算价266.4（+8.4）折进口成本19438（+638），进口盈利162（-488）；RSS3近月结算价306（+4）折进口成本23787（+328）。日胶主力293.6（+16.8），折美金2897（+93），折进口成本22617（+706）。

4、青岛保税区：泰国3号烟片报价2955美元/吨（+45），折人民币22839（+362）；20号复合胶美金报价2690美元/吨（+90），折人民币19481（+681）

5、泰国生胶片84.51（+1.63），折美金成本2953（+43）

6、丁苯华东报价13950/吨（+0），顺丁华东报价13900元/吨（+0）。

7、4月份重卡同比增加30%； 1-4月重卡累计销量同比下滑幅度缩窄至6%。

8、据金凯讯5月2日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率上升2.4至81.8；半钢上升0.8至82.9；均创一年新高。

9、截至4月26日，青岛保税区天胶+复合库存约31.44万吨，较4月中增加1100吨。橡胶总库存37.11万吨，上升4200吨。均创新高。

 

小结：4月汽车产销同比增幅较好。山东轮胎厂开工率创新高，青岛保税区库存再创新高。5月沪胶季节性为上涨概率略高。

 

 

玻璃：

1、节日回来，主要玻璃销售区域价格呈现上涨态势。一方面生产企业库存普遍不大，有价格上涨意愿；另一方面流通渠道的前期存货已经不大，企业提价速度有加大趋势。但从需求端看，市场需求整体一般。

 

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割厂库名称 仓单限额 升贴水 9日现货价格 10日现货价格 折合到盘面价格 

中国耀华 0.5 50 1376 1376 1326 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1192 1192 1362 

沙河市安全玻璃实业有限公司 2.4 -170 1192 1192 1362 

武汉长利玻璃 1 30 1400 1400 1370 

台玻长江玻璃有限公司 1.1 170 1576 1576 1406 

山东巨润建材有限公司 1.5 -120 1256 1256 1376 

山东金晶科技股份有限公司 1.1 0 1408 1408 1408 

株洲旗滨集团股份有限公司 0.9 0 1408 1408 1408 

江门华尔润 1.1 120 1528 1536 1416 

荆州亿均玻璃股份有限公司 0.7 0 1392 1392 1392 

华尔润玻璃产业股份有限公司 2.7 0 1464 1472 1472 

漳州旗滨玻璃有限公司 2 80 1624 1624 1544

 

3、上游原料价格变动

华东重质碱 1325（-）  华北1325（-）

华东石油焦均价1290（-），5500k动力煤615（-）  华南180CST 5490（+0）

 

4、 社会库存情况

截止4 月27 日，统计的国内293 条玻璃生产线库存量为2877 万重箱，较4 月

19 日的2897 万重箱降20 万重箱。

 

5、      4 月27 日玻璃在产日熔量192460 吨，较4 月19 日的129513 增2947。

6、中国玻璃综合指数1069.42(+0.69)；

中国玻璃价格指数1044.05(+0.73)；

中国玻璃市场信心指数1170.92(+0.53）。

 

7、从玻璃现货基本面看，上周国内继续去库存，多数地区现货价格有8-16元的涨幅。华北下半年扩产压力整体小于上半年，且现货价格已处低位，为此继续向下空间有限，相比于螺纹等品种玻璃相对抗跌，低位可考虑多头配置，但高度不建议看太高。

甲醇：

1.      上游原料： 布伦特原油1091.34（-0.56）；秦皇岛山西优混（Q5500K）610（+5）；

2.      期现价格：江苏中间价2680（-5）， 西北中间价2070（+0），山东中间价2530（-30）；   张家港电子盘收盘价2835（+5），持仓量1524；期盘主力1309收盘价2816（+11）；基差-136

3.      外盘价格：CFR东南亚408（+3）美元/吨；F0B鹿特丹中间价354.5（-0.5）欧元/吨，FOB美湾价格477.5(-3.33)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格363（+5.5）美元/吨,人民币完税价格2813.74

4.      下游价格：江苏二甲醚价格4150 （+0） ；华东甲醛市场均价1280（+0）；华北醋酸 2900（+100），江苏醋酸2650（+0），山东醋酸2650（+50) ； 宁波醋酸2850（+0）； 

5.      库存情况：截止5月9日，华东库存37.3万吨（-3.2）；华南库存17.6万吨（+2）；宁波库存17.9万吨（-0.3） 

6.      开工率：截至5月10日，总开工率：65.8%（+0.2%）华东开工率68.2%（+1.1%）；山东39.2%（-7%），西南47.6%（-0 %）；西北72.8%（+1.8%）

7.      进口与产量：2013年3月甲醇进口量53.22万吨（+18.33），出口量1.6万吨（+1.4）

2012年2月产量242.61万吨（+31.33）

小结:上周甲醇华东港口库存继续下滑，宁波库存也小幅下滑。CFR中国走高5.5美元/吨，贸易商目前进口亏损不大，但随着CFR中国的继续上涨，进口对港口价格支撑加强。下游基本面情况尚可。因此从整体看，甲醇不具备向下驱动，而上方具有较大空间，短期内若无较大利好出现，甲醇主力可能在2800一线上方震荡向上。

pta:

1、原油WTI至96.04（-0.35）；石脑油至863（+3），MX至1205（-2）。

2、亚洲PX至1422（+12）美元，折合PTA成本7736元/吨。

3、现货内盘PTA至7800（+0），外盘1055（-5），进口成本8141元/吨，内外价差-341。

4、江浙主流工厂涤丝产销一般，平均3-8成；聚酯涤丝市场价格稳定。

5、PTA装置开工率72（+0）%，下游聚酯开工率82（+0）%，织造织机负荷74（-0.1）%。

6、中国轻纺城总成交量至794（+29）万米，其中化纤布626（+18）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂3-9天左右，聚酯工厂4-7天左右。

 

上游石化原料高位震荡。宏观面企稳对行情有一定推动作用，下游聚酯库存维持到一般水平，开工率提高到70以上。在巨大产能下以及终端出口需求大幅改善前，PTA上行压力大。 

 

LLDPE:

1、日本石脑油到岸均价866（+7）,东北亚乙烯1190（-）

2、华东LLDPE现货均价10575（-），国产10500-10600，进口10550-10650

3、LLDPE东北亚到岸1380（+10），进口成本10815，进口盈亏-240

4、石化全国出厂均价10470（-），石脑油折合生产成本9900

5、交易所仓单1009张（+41）

6、主力基差（华东现货-1309合约）325，持有收益9%。

7、小结：

成本维持在较低水平，利润较高。仓单陆续入库，1305空头席位分散，余3个交易日交割。1309维持与1305的价差难超过去年高位800点，在10200-10400一线有压力。

 

燃料油：

1、布兰特原油期货和美国原油期货周五小幅收低，盘中多数时间大跌，但在美元从高位回落后反弹，且尾盘有消息报道BP Plc 在印第安纳州的一炼油设施下周将开始加工原油。

2、美国天然气：截止5月3日一周库存(每周四晚公布)低于5年均值5%（-1.2%），同比降幅缩小。

3、 亚洲石脑油价格和裂解价差本周均收在月度高位，分别报每吨876.50美元和97.33美元，受助于需求以及西方出口至亚洲的船货低于预期，因阿尔及利亚取消了部分船货。

4、Brent 现货月（6月）升水0.25%（-0.01%）；WTI原油现货月（6月）贴水0.26%(-0.02%)。伦敦Brent原油（6月）较美国WTI原油升水7.87美元（-0.21）。

5、炼油毛利：WTI 美湾 14.1(-1.15);Brent美湾7.41（+1.94）；Brent 鹿特丹6.45（+2.17）；Dubai 新加坡 5.99(+0.37)。 全球炼油毛利指数6.9（+1.2）。

6、华南黄埔180库提价5025元/吨（+0）；上海180估价4950（+0），宁波市场5000（+0）。

7、华南高硫渣油估价4245元/吨（+0）；华东国产250估价4775（+0）；山东油浆估价4250（+0）。

8、黄埔现货较上海燃油9月升水75（+98）；上期所仓单17500吨（+0）。

9、上周美国原油库存增幅低于预期，原油库存触及EIA 1982年以来历史数据的最高水平。馏分油库存增幅超预期，汽油库存减少超预期。

 

小结： Brent 近月升水继续回落；炼油毛利指数回升。纽约汽油和取暖油近月升水和裂解差均走弱；伦敦柴油近月贴水走弱，裂解差走弱。截止5月3日美国天然气库存同比降幅缩小。

 

豆类油脂： 

1外盘大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)7月大豆期货周五下挫0.7%，止住三日连升，交易商称因此前美国农业部预计2013/14年度美国大豆库存将逾翻倍。7月大豆期货合约 收低9.75美分，报每蒲式耳1399美分。本周7月合约升0.8%，为连升第二周。7月豆粕合约 收低6.4美元，报每短吨406.8美元。7月豆油合约 涨0.01美分，报49.23美分。本周分别升0.1%和跌0.1%。

2 外盘棕油：周五马来西亚棕榈油期货攀高至两周最高，因库存降至200万吨水准之下，但5月前十日出口意外下滑令市场涨势有限。指标7月棕榈油合约 一度上涨至每吨2,334马币(林吉特)，为4月26日以来最高。该合约收报2,320马币(777美元)，上涨1.4%。

3下午三点点对点盘面压榨利润：1月亏损4.6%， 9月亏损7.8%；棕油9月进口亏损300，1月进口亏损178.美湾最远月基差89（0），巴西7月基差-13（+5）。

4 张家港43豆粕报价3850（0）；张家港四级豆油7150（0）；广州港24度棕油5600（0）。

5现货价湖北-菜籽5100(0)，菜油10050(0)，菜粕2800(0)，压榨利润-102.5(0);江苏-菜籽5100(0)，菜油9750(0)，菜粕2860(0)，压榨利润-171.5(0)；盘面9月压榨利润-299.24(3.88)；现货月进口完税成本估算为5865.79(17.64)，进口压榨利润为-216.59(-17.64)。

6 国内棕油港口库存129万吨（-0.7），豆油商业库存93.2万吨（+0.1）。本周进口大豆库存418万吨（+7）。

7 在首次对新作物年度的官方预估中，USDA预计2013/14年度大豆产量为创纪录的33.90亿蒲式耳，单产为44.5蒲式耳。美国农业部(USDA)预计2013/14年度大豆结转库存为2.65亿蒲式耳，比2012/13年度的1.25亿高一倍还多。

8 马来西亚棕榈油局（MPOB）周五公布，今年马来西亚4月份毛棕榈油产量137万吨，较上月增加3.1%；4月份棕榈油出口量为145万吨，较上月降5.6%；4月末棕榈油结转库存为193万吨，较上月下滑11%。

9 ITS数据称马来西亚棕油5月1-10日出口较上月同期下滑16.7%至380,047吨，来自欧洲和中国的需求迟缓。另一船货调查机构Societe Generale de Surveillance称出口下滑18.4%。

小结：USDA发布5月供需报告，13/14新季美豆单产44.5蒲式耳/英亩，较12/13季美豆单产增加12%，新季美豆种植面积与收获面积基本与上一年度持平，新季美豆产量33.9亿蒲，比12/13年度产量30.15亿蒲增加12.4%，期末库存2.65亿蒲，比2/13季的1.25亿高一倍还多---下半年美豆供应时段全球大豆供应预期进一步宽松。USDA5月报告对南美旧做供应预估不变。国内进口豆库存本周第三周增加，或暗示着南美豆到港正在增加。MPOB公布马来西亚棕油4月官方数据，4月结转库存193万吨，较3月下降11%，库存下降幅度稍稍超预期，但这种库存下降可能更多的反应季节性的利好。国内植物油随着进口豆到港增加供应不断攀升，预计植物油很难趋势性走好。

棉花：

1、10日主产区棉花现货价格：229级新疆20479，328级冀鲁豫19358，东南沿海19228，长江中下游19215，西北内陆19284。

2、10日中国棉花价格指数19351(+2)，2级20067（+2)，4级18783(+1)，5级16989(+0)。

3、10日撮合5月合约结算价19300（-11）；郑棉1309合约结算价20290（+150）。

4、10日进口棉价格指数SM报99.63美分(+0.15)，M报96.43美分(+0.2)，SLM报95.19美分（+0.3)。

5、10日美期棉ICE1307合约结算价86.48（-1.44）, ICE库存497739(+2181)。

6、10日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25935（-5），30790（+0），20925（-5）。

7、10日中国轻纺城面料市场总成交794（+29）万米，其中棉布为168万米。

8、10日郑州注册仓单164（+7）张、预报106（-6）张。

 

   棉花现货略有下滑，30、40、45支纱价略有下跌；外棉方面，受USDA报告偏空打压，ICE期棉收低。仓单预报有所增加，近期在5月合约价格屡创新高之下仓单也未见有大幅增加，预报只有零星增加，说明符合仓单标准的棉花确实已经很少，亦或是绝大部分都已做了仓单。新年度收储价格已经确定，抛储量或大于市场预期，在抛储陆续增加和仓单稀缺的尴尬情况下，市场表现较为谨慎，5月合约摘牌后，9月也将面临仓单稀缺的问题。郑商所发文自5月15日结算起上调1309合约保证金至12%，也从侧面反映出1309合约存在逼仓风险，但鉴于高保证金及后期交易所政策的不确定性，棉花近期走势或将以窄幅震荡偏强为主。

白糖：

1：柳州中间商报价5485（+0）元/吨，13054收盘价5415（+8）元/吨；昆明中间商报价5310（-10）元/吨，1305收盘价5279（+25）元/吨；

柳州现货价较郑盘1305升水26（-3）元/吨，昆明现货价较郑盘1305升水-149（-13）元/吨；柳州9月-郑糖9月=71（+8）元，昆明9月-郑糖9月=-23（-2）元；注册仓单量1591（+0），有效预报27（+0）；广西电子盘可供提前交割库存3100（+0）。

2：（1）ICE原糖7月合约下跌0.23%收于17.43美分/磅，近月贴水；LIFFE近月贴水；巴西FOB原-白糖价差、盘面原白价差微幅扩大；

（2）泰国原糖升水1.6（+0.15），完税进口价4292（+1）元/吨，进口盈利1193（+1）元，巴西原糖完税进口价4176（-1）吨，进口盈利1309（+1）元，升水0.05（+0）。

3：（1）巴西甘蔗主产区从4月中旬开始迎来干燥凉爽的天气，并预计将持续至5月，这样的天气将有助于糖厂压榨以及船只装货；

（2）在巴西港口等待装船的糖船数量从一周之前的30艘增至37艘；未来一到两周将驶离巴西港口的原糖数量增至逾100万吨，上周为79.5万吨。

4：（1）2012/13年制糖期生产已进入尾声，广西、云南还有少数糖厂生产，其它糖厂均已停榨。 截至2013年4月底，本制糖期全国已累计产糖1290.35万吨，同比增加145.02万吨，累计销售食糖767.04万吨，同比增加186.08万吨，累计销糖率59.44%，同比提高8.72%，工业库存523.31万吨，同比减少41.06万吨；其中四月单月产糖103.8万吨，单月销糖163.36万吨。

小结

A．外盘：13/14榨季巴西中南部食糖产量预估基本符合市场预期，将近54%的甘蔗用于生产乙醇，市场仍对有水乙醇相对汽油的竞争力存在疑惑，即对有水乙醇的需求存疑；4月上半月甘蔗压榨和食糖生产虽然比去年同期高，但受下雨影响，整体生产进度仍不及预期；接下来外盘糖的走势，一方面要体现榨季初的生产压力，另一方面或得到低价采购和阿拉伯斋月采购的提振，而短期行情的关键在于巴西中南部的天气。 

B．内盘：产销数据好，工业库存低，广西地储政策犹抱琵琶半遮面，现货保持坚挺，这些因素支撑郑糖9月，但是值得注意的是盘面配额外盈利封顶了郑糖的顶部；低糖价和夏季消费旺季或促使中间商和终端补库，但这个或许得从产销区价差等指标观测，很难立即体现；后期 13/14榨季产量或有增无减，糖市压力大，内外价差处于高位，市场担忧进口糖冲击糖市，食糖向上的动能不足，从供需平衡表来看，在进口糖大量补充国内市场的情况下，供给仍过剩，库存消费比仍处于高位，糖市仍然维持弱势；近期矛盾和远期矛盾如何体现，关键得看现货走势，把握矛盾体现的时间和节奏。 

玉米： 

1.玉米现货价：济南2330(0)，哈尔滨2120(0)，长春2170(0)，大连港口新作平舱价2340(0)，深圳港口价2440(10)。南北港口价差100；大连现货对连盘1309合约贴水98，长春现货对连盘1309合约贴水268。(单位：元/吨) 

2.玉米淀粉：长春2750(0)，邹平2900(0)，石家庄2850(0)； DDGS：肇东2000(0)，松原2050(0),广州2480(0)；酒精：肇东5800(0)，松原5700(0)。(单位：元/吨) 

3.大连商品交易所玉米仓单10265(0)张。 

4.截至周五收盘，CBOT7月合约下跌12.50美分，报收636.25美分/蒲式耳；9月合约下跌11.50美分，报收554.50美分/蒲式耳；12月合约下跌12美分，报收529.50美分/蒲式耳。 

5.美国农业部在五月份供需报告中预计2013/14年度美国玉米期末库存将大幅增长，达到20亿蒲式耳，略高于分析师的预测，美国农业部在五月份供需报告中预计2013/14年度美国玉米期末库存将大幅增长，达到20亿蒲式耳，略高于分析师的预测。 

6.美国农业部将于周五发布五月份供需报告。分析师预计2012/13年度美国玉米期末库存数据不会有太大的调整，而2013/14年度的玉米期末库存可能在19.73亿蒲式耳，是本年度预期期末库存的一倍以上 

早籼稻： 

1．稻谷价格:早籼稻--长沙2620(0)，九江2620(0)，武汉2680(0),广州2970(0)；中晚稻--长沙2620(0)，九江2600(0)，武汉2650(0),广州3010(0)；粳稻--长春3080(0)，合肥2860(0)，佳木斯2820(0)；九江早籼稻价格对郑盘1309合约贴水-1。(单位：元/吨) 

2．稻米价格:早籼稻--长沙3790(0)，九江3800(0)，武汉3780(0),广州3860(0)；中晚米--长沙3940(0)，九江3960(0)，武汉4000(0),广州4040(0)；粳米--长春4500(0)，合肥3980(0)，佳木斯4040(20)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所注册仓单482(-79),有效预报598(0)。 

4.截至周五收盘，CBOT7月合约下跌9美分，报收1525美分/英担；9月合约下跌6.50美分，报收1515美分/英担。  

5.美国农业部在五月份供需报告中预计2013/14年度美国所有大米产量为1.895亿英担，2013/14年度全球大米供应和用量预计分别达到创纪录的5.847亿吨和4.768亿吨，导致全球大米期末库存增长240万吨，为1.078亿吨，创下自2001/02年度以来的最高水平。  

小麦： 

1．普麦价格:济南2490(0)，石家庄2520(0)，郑州2420(-10)，厦门2550(0)；优麦价格：8901石家庄2560(0)，豫34郑州2540(0)，8901厦门CIF价2700(0)，河南34厦门CIF价2660(0)，济南17厦门CIF价2660(0),石家庄普麦价格对郑盘1309合约贴水-45。单位：(元/吨) 

2．面粉价格：济南3030(0)，石家庄3020(0)，郑州3000(0)；麸皮价格：济南1880(0)，石家庄1810(0)，郑州1900(20)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所强麦仓单5133(-50)张，有效预报0(0)张。 

4.截止周五收盘，CBOT7月合约下跌19.25美分，报收704.25美分/蒲式耳；9月合约下跌19美分，报收712.50美分/蒲式耳。 

5.美国农业部发布的五月份供需报告，2013/14年度小麦期末库存预计为6.7亿蒲式耳，高于分析师预测的6.58亿蒲式耳。2013/14年度美国所有小麦产量预计为20.57亿蒲式耳，低于分析师预测的20.62亿蒲式耳，上年为22.69亿蒲式耳。  

6.2013年5月4日-2013年5月10日（第19周），河北、山东和江苏2012年产托市麦成交率100%，

 

 

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