要点

一、沪深300股指期货走势

上周五，沪深300指数期货主力 IF1305合约开盘2511.8点，收盘于2541.4点，上涨22.6点， 涨幅为 0.90%，成交量为725644手，持仓量为50888手；IF1306合约、IF1309合约、IF1312 合约涨幅分别为 1.05%、1.08%、1.41%。四张沪深300指数期货合约总成交量为873788手，总持仓量为124266 手，成交持仓比为7.03 。

二、沪深 300期货价格的影响因素

1.现货走势

上周五，沪深300指数收盘于2540.84，上涨13.04点，涨幅为0.52%。沪深300各板块涨跌互现，300能源和 300工业 涨幅最大，涨幅分别为1.1%、0.92%；300信息 和300电信 跌幅最大，跌幅分别为0.27%、0.15%。

2.全球主要市场表现

上周五，欧洲、美国三大股指集体上涨，道指与标普500指数再创收盘新高。德国3月出口环比增长0.5%，进口环比增长0.8%，说明这一欧洲最大经济体的经济正在回升，德国股市连续第四个交易日创下历史新高。

3.消息面

上周澳大利亚、韩国、波兰陆续宣布降息。

4 月新增人民币贷款7929亿，社会融资1.75万亿，M2增 16.1%。 日本财政大臣称该国宽松经济政策已获 G7理解和支持。

外媒称，美联储计划通过谨慎的、随时可能暂停的步伐来削减债券购买规模，并将根据他们对就业市场和通货膨胀信心的变化来不断调整债券购买计划。

三、结论及投资建议

欧美股市全部上涨，对国内股市影响利多；外媒传美联储已制定货币宽松刺激政策推出方案；IPO重启在即；4月社会融资总额依然位于历史高位，但宏观经济表现平平；同时央行表示要继续实施稳健货币政策统筹考虑稳增长控通胀防风险，在全球降息潮的背景下当前国内资金面中性偏松，但需要引导资金进入实体经济；上周期指净空单已经超过 1.9 万手，创出历史新高，上周期指总持仓已逼近 13万手的历史高位，市场分歧进一步加大。本周，IF1305合约即将交割。本周基本面延续前期状况，市场预期的政策也只在计划阶段，并未出现实质性利好。因此我们认为，股指需要调整固稳，IF1306合约今日或将延续前期震荡盘整格局；操作上，关注 2500-2550区间。在震荡阶段注意区间突破风险。