铜

因消息称美联储已经制订了结束购债计划的策略，此举超出市场预期，令美元大涨，铜价受到抑制。上周上期所铜库存显著下降，炼企因废铜紧张限产以及铜价反弹中的下游采购使得供需状况有所改善。但随着蒙古奥尤陶勒盖等新建项目陆续投产，铜精矿供应压力依然较大。技术上国际铜价在7700美元附近或面临阻力。

以7500为止损逢高尝试抛空

田联丰

0571－87219355

铝

国内铝市供应过剩仍在延续，下游畏高情绪升温，维持适量按需采购，同时沪期铝走势频繁的冲高回落削弱中间商看涨信心，而贸易商出货积极性大增，整体市况成交平淡。供应过剩依旧制约着铝价，在需求没有明显增长的预期下，预计沪铝14500元/吨生产成本附近低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬，目前锌冶炼企业开工率仅75%左右，因成本倒挂严重，有进一步减停产计划。锌价反弹过程中，冶炼厂多维持惜售，普遍对外报价略高于市场价格，使得采购方除长单以外多不愿意直接从厂方采购。在供需两淡格局下，预计锌价围绕14500元/吨生产成本附近低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

铅

下游需求不旺令铅需求持续低迷，下游消费淡季、订单有限的双重压力下，蓄电池企业或加大成品库存的销售力度，新蓄电池的产出或有减少，进而减少对原料的采购意愿。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续弱势。

观望

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

各国央行相继降息有望压低实际利率，但在美国经济先于其他国家弱势复苏的判断不变的情况下，避险资金倾向于美元而不是黄金，黄金ETF预计继续减少；意大利等国倾向于发行抵押债券做法缓解黄金供应压力，加上金价下跌导致实物黄金需求增加，黄金价格短期有望反弹。关注全球通胀水平变动，如果降息能够带动通胀预期走高，黄金仍有望重新上涨。技术上，1500美元/盎司一线存在一定压力。

以1500美元为止损的空单少量持有

冯晓

0571－87219355

钢铁

生产利润偏低预计产量持续下滑，库存连续两周明显下降，关注房地产行业政策变动。但铁矿石有望在钢厂减产和降低采购的影响下跟随钢价下跌，钢材生产成本线预计将下移。短期钢价有望小幅反弹，但基差偏大导致期货存在回落风险。

观望

李佳

0571-87219355

焦炭

供应方面，独立焦化厂焦炭库存偏高，短期去库存压力较大；需求方面，钢厂面临减产，焦炭需求降低；目前焦炭生产利润偏高有进一步挤压空间。焦炭现货震荡下跌的同时，焦炭期货价格上涨导致期现价差持续扩大，后期存在回落风险。

观望

李佳

0571-87219355

焦煤

进口焦煤价格低于国产矿，导致焦煤进口增加，下游焦炭开工率普遍下滑的情况下焦煤反弹空间有限。

观望

李佳

0571-87219355

天胶

日胶受日元贬值影响保持强势，但沪胶跟涨有限，目前天胶市场的基本面仍旧薄弱，国内整体市场供大于求的市场格局并未打破，据悉5月初近日保税区库存已高达37.1万吨，但利多因素最近也频现，需求端已经开始逐渐好转，对价格又构成利多影响，期价短期或将维持18000-21000宽幅震荡，19000附近少量做多， 21000附近少量试空。

短线

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

月度报告中性略微偏空，全球旧作大豆库存略降限制跌幅，美豆新作趋势单产预估致库存大幅高于预期，但此数据后续调整的可能性很大，市场理性对待；技术上美豆近月维持1350-1400区间判断，远月维持1200附近震荡。国内豆粕维持3080-3280区间，逢高短空。

空单

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜籽系列品种维持窄幅震荡，观望。

观望

周俊

0571－87219375

豆油

豆油不建议追涨，7600反弹多单可以逐步获利离场。

谨慎者观望

周俊

0571－87219375

棕榈油

马棕榈油库存降至200万吨以下提振市场，且油脂连续下跌需要反弹，但不建议追涨。  

观望

周俊

0571－87219375

白糖

国内糖市情况持续好于国外，但进口糖的拖累仍不可小觑。今日盘中再度传出收储，将行情推动至5300阻力位附近而尚未突破。外盘低位持稳限制上行空间，空间的打开需等待需求好转。短期5150以下价格属于超跌，不建议低位杀跌，上方继续关注5300附近压力，区间行情判断，短线。 

观望

朱晓燕

0571－87219375

棉花

郑棉预报正积极转为仓单，但仓单加预报整体增幅明显放缓。交易所将于本周三大幅提保，短期行情处于资金市，多空大幅减仓。谨慎投资者继续观望，激进者短空待20000以下平仓。   

震荡思路，观望为主，激进者短空

朱晓燕

0571－87219375

PTA

上游PX围绕1400美金震荡，尽管谈判失败利空PX，但PTA负荷提升对其形成支撑。盘面分歧较大，易受到商品整体气氛的影响。短期来看价格逼近压力位（7900）震荡，建议多单暂时持有，注意控制仓位。

多单谨慎持有

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

电石价格走势依然疲软；PVC部分企业因检修及轻库存，个别继续跟涨，但重心上移幅度有限；下游补货量有限，但商家受库存低位的支撑，报盘仍维持坚挺，波动仍较有限。V1309震荡偏强，短线多单持有。

短线多单持有

陈杨升

020-89059181

LLDPE

亚洲乙烯反弹，L成本支撑有所增强；抚顺石化、吉林石化等相继进入检修期，短期供应偏紧仍是炒作题材，石化连续调涨，支撑现货价格稳中向上；但时值需求淡季，此轮价格上涨缺乏现货成交配合，谨防涨势随时结束风险。L1309继续向上，短线多单以5日均线为止盈谨慎持有。

多单以5日均线为止盈持有

 马惠新

0571－87213861

玻璃

现货企业库存水平稳中有降，下游需求缓慢复苏，目前已经开始出现需求好转迹象，现货最差的时间点已经过去，厂家缓慢涨价，短期预计现货价格稳中有升，关注后市现货的调涨力度，期价短期保持强势，关注后市仓位变化。

若有多单仍可谨慎持有

徐涛

0571-87213861

甲醇

港口库存稳中有降，目前已经处于较低的水平，去库存化有了一定的成效，东南亚地区价格大幅高于国内使得国内部分保税货物分流出口，消化了一定港口库存，需求仍疲弱，在期价高升水的制约下，期价上涨动力受到限制。

2800一线做多

徐涛

0571-87213861

股指

期指震荡下跌。中国 1-4月城镇固定资产投资同比增20.6%（预期21%），4月社会消费零售总额同比增12.8%（预期12.8%），4月规模以上工业增加值同比增9.3%（预期9.5%）。整体经济数据略低预期或削减反弹动力。

建议短线，2560压力，2500附近支撑。

侯天龙

0571-87215357