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新湖期货黄小波:期货的傲慢与偏见

最新高手视频! 七禾网 时间:2009-06-23 14:58:18 来源:新湖期货 作者:黄小波

期货市场原本是在实体产业遇到无法跨越的未来不确定性难题情况下应运而生的,直到现在其很大一块功能仍是围绕这一点展开。

现在国内很多期货公司也意识到了,每个期货品种都对应着一条巨大的产业链,只有为企业服务才能有大的发展。然而在向企业宣传期货市场功能作用时,又往往会遇到极大的阻力。

有的企业疑虑重重,任你说破嘴皮,还是难以动摇他们对期货市场的偏见和不信任感。认为这是“一群赌徒”聚集的场所,总是把价格弄得离谱。虽然有时候仔细一算还是现货涨跌幅度更大,但仍然不能让他们摘下带色的眼镜。你告诉他们,期货价格离谱给他们提供了最好的赚钱机会,他们不听;跟他们说套保,他们认为你是赵括谈兵,是空对空的把戏。

有的企业则表现出了傲慢,认为市场本来满好满稳定的,有了期货后格局就被搅乱了,简直是多余。很多企业、行业协会对其产品成为期货品种很 抵触。当初美国上市原油期货也曾受到石油巨头的抵制,直到他们意识到可以借此从欧佩克手中夺回价格主导权后才转而支持。现货经营商习惯了以往上游报价、分销商加价、终端根据市场情况获取或多或少利润的经营方式,整个定价权完全局限在产业体系内,其中一些巨头对市场有着极强的控制力。

应该承认,期货市场的出现确实打破了少数企业在行业内一手遮天的局面,也打破了整个产业链条相对缓慢迟钝的节奏。这是一种进步,企业必须学会更好更灵敏地对市场变化作出反应。商品的供需、价格不能单由产方巨头说了算,生产方、流通方、消费方、相关行业,甚至投机者都应该对此有发言权,这是经济民主的具体体现。期货市场里集中了所有这些关系,由它来揭示价格走势、行业前景最合适。为了不引起产业巨头及其主管部门的强烈反对,尤其在品种酝酿上市之时,期货界往往需要低姿态地解释:成为期货品种不会影响产业界的定价能力和控制力。然而这是不可能的,一旦品种上市,或早或迟,它终将获得价格的主导权。这种以公开透明方式进行的定价和交易有足够的权威性和抗风险能力,而触发本轮金融危机的正是那些在场外市场以柜台交易的金融衍生品,这种私下定价形成的公允价值才真正离谱,会给经济带来巨大隐患。令人痛心的是,最近媒体不断传出:不少国内产业巨头购买了这类金融产品,损失惨重。

也许我们不能一味怪罪现货企业:国内的期货业起源与国外有所不同,发端于市场化刚刚起步之时,整个现货价格体系并非由市场各方博弈形成,来自各方的政策、意志都会对价格、心理乃至市场起到巨大影响。再加上市场本身还在蹒跚起步,各方面都不健全。在这样的背景下,企业要很好地利用期货为生产服务确实存在很大难度。市场上充斥着过重的投机气氛,很多人在这个过程中受了伤,这也构成了中国期货市场的“原罪”,在后来的发展中背负了沉重的负担。

抱怨归抱怨,即便市场如此我们也没有理由无所作为,实际上整个市场气氛还是在发生越来越积极的变化的,更专业的服务、更多的努力必然带来企业更多的认可。

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