铜

随着铜价的反弹，上期所铜库存显著下降，炼企因废铜紧张限产以及铜价反弹中的下游采购使得供需状况有所改善。但随着蒙古奥尤陶勒盖等新建项目陆续投产，铜精矿供应压力依然较大。国际铜价在7700美元附近或面临明显阻力，短期参考7500美元止损空单持有。

参考7500美元止损空单持有

田联丰

0571－87219355

铝

国内铝市供应过剩仍在延续，下游畏高情绪升温，维持适量按需采购，同时沪期铝走势频繁的冲高回落削弱中间商看涨信心，而贸易商出货积极性大增，整体市况成交平淡。供应过剩依旧制约着铝价，在需求没有明显增长的预期下，预计沪铝14500元/吨生产成本附近低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬，目前锌冶炼企业开工率仅75%左右，因成本倒挂严重，有进一步减停产计划。锌价反弹过程中，冶炼厂多维持惜售，普遍对外报价略高于市场价格，使得采购方除长单以外多不愿意直接从厂方采购。在供需两淡格局下，预计锌价围绕14500元/吨生产成本附近低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

铅

下游需求不旺令铅需求持续低迷，下游消费淡季、订单有限的双重压力下，蓄电池企业或加大成品库存的销售力度，新蓄电池的产出或有减少，进而减少对原料的采购意愿。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续弱势。

观望

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

各国央行相继降息有望压低实际利率，但在美国经济先于其他国家弱势复苏且存在提前退出宽松政策的情况下，美元的持有收益高于黄金导致避险资金从黄金分流至美元。但与此同时，受日欧降息和宽松影响，黄金持有收益高于日元和欧元，因此仍有部分资金流入黄金，关注日欧宽松力度。技术上，1500美元/盎司一线存在一定压力。

短空

冯晓

0571－87219355

钢铁

从螺纹钢生产的主要原材料来看，铁矿石进口量和产量创新高，而且内外矿价差走高进口量有望维持高位，短期港口铁矿石库存增加，铁矿石预计将震荡偏弱；焦炭生产盈利有望压缩，而螺纹钢生产利润好转，成本线下移导致成本支撑削弱；需求方面，社会库存连续两周明显下滑，但中长期看房地产和基建改善空间不大。总体来看，螺纹钢现货有望震荡偏弱。期货1310较现货升水50元/吨，在现货跟涨乏力的情况下期价仍有回落空间。

观望

李佳

0571-87219355

焦炭

钢厂去库存阶段降低焦炭采购，焦炭生产利润有望被压缩，焦炭现货有望弱于焦煤、螺纹钢。焦炭期价连续上涨导致基差扩大，焦炭期货价格存在回落风险。

观望

李佳

0571-87219355

焦煤

焦煤进口盈利导致进口量增加，同时拉低国内焦煤价格，需求方面，焦化企业去库存阶段焦煤采购量减少，预计焦煤将维持弱势震荡走势。

观望

李佳

0571-87219355

天胶

目前天胶市场的基本面仍旧薄弱，国内整体市场供大于求的市场格局并未打破，据悉5月初近日保税区库存已高达37.1万吨，但利多因素最近也频现，需求端已经开始逐渐好转，对价格又构成利多影响，期价短期或将维持19000-21000宽幅震荡，19000附近少量做多，21000附近少量试空。

短线

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

豆类或外强内弱，美豆近月因现货偏紧软逼仓，但南美大量到港将使国内承压。国内豆粕9月3280阻力有效，空单继续持有，目标3170、3120。1401合约空单接近目标位可获利了结。    

空单

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜籽系列品种维持窄幅震荡，观望。  

观望

周俊

0571－87219375

豆油

虽然马棕油库存下降，但国内库存依然高位，油脂技术反弹，不追涨。豆油1309合约7600附近反弹多单可以逐步获利离场。

谨慎者观望

周俊

0571－87219375

棕榈油

马棕榈油库存降至200万吨以下提振市场，且油脂连续下跌需要反弹，但不建议追涨。棕榈油1309合约阻力关注6200，短线。

观望

周俊

0571－87219375

白糖

国内糖市情况持续好于国外，但进口糖的拖累仍不可小觑。前期传出的广西地方收储并无进一步消息，而外盘低位持稳限制上行空间，空间的打开需等待需求好转。短期5150以下价格属于超跌，不建议低位杀跌，上方继续关注5300及20天线附近压力，区间行情判断，短线。

观望

朱晓燕

0571－87219375

棉花

郑棉预报正积极转为仓单，但仓单加预报整体增幅明显放缓。交易所将于本周三大幅提保，短期行情处于资金市，多空大幅减仓。谨慎投资者继续观望，激进者反弹少量短空。

震荡思路，观望为主，激进者短空

朱晓燕

0571－87219375

PTA

上游PX围绕1400美金震荡，尽管谈判失败利空PX，但PTA负荷提升对其形成支撑。盘面分歧较大，易受到商品整体气氛的影响。短期来看7900附近存较强阻力。

观望

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

电石价格走势依然疲软；PVC部分企业因检修及轻库存，有较强调涨意愿，交投重心有所上移。终端需求面的开工仍然有限，在一定程度上限制了PVC价格上行的空间。V1309震荡偏强，短线多单持有。

多单谨慎持有

陈杨升

020-89059181

LLDPE

现货供应依然偏紧，石化持续调涨，支撑现货价格高位，但时值需求淡季，此轮价格上涨缺乏现货成交配合，谨防涨势随时结束风险。L1309回落，下破5日均线，多单暂止盈离场后观望。

多单暂止盈离场后观望

 马惠新

0571－87213861

玻璃

现货企业库存水平稳中有降，下游需求缓慢复苏，目前已经开始出现需求好转迹象，现货最差的时间点已经过去，下游企业对现货的持续性涨价存在一定的抵触心理，期价在股指的影响下大幅下跌，短期有转弱迹象。

多单逢高离场，等待再次入场机会

徐涛

0571-87213861

甲醇

港口库存稳中有降，目前已经处于较低的水平，去库存化有了一定的成效，东南亚地区价格大幅高于国内使得国内部分保税货物分流出口，消化了一定港口库存，需求仍疲弱，在期价高升水的制约下，期价上涨动力受到限制。

2800一线做多

徐涛

0571-87213861

股指

中央行公布了4月货币数据及昨公布的4月规模以上工业增加值不及预期，总体数据不太乐观，经济依旧处于弱复苏状态。央行的正回购和央票重启发行显市场流动性维持中性稳定格局。总持仓逼近13万手历史高位，且上周五三个合约的净空持仓创历史新高期指单边下挫，6月合约早盘跌破2480-2500支撑，期指大幅贴水，预计股指仍将下探寻求支撑。

建议多单出局，6月股指合约或向下寻求2400-2420一线支撑。

侯天龙

0571-87215357