经历近两个月的下跌后，玻璃期货5月迎来快速反弹，截至13日已经振荡上涨逾8%。但最近公布的数据显示国内宏观经济复苏依旧缓慢，在市场消化完外围宽松利多后，玻璃期价将面临回调，而1450元/吨料将是本轮反弹高点。

现货市场向好，新产能施压

按照现货历史走势，当前处于由淡季向旺季过渡的时期。进入5月以来，玻璃现货价格稳步上扬，各个基准厂库价格均有8—16元/吨的涨幅。但毕竟5月仍不是销售旺季，每年三季度才是一年中现货销售最好的时期，因此当前现货市场仍以消化社会库存为主。与此同时，随着市场向好，新产能开始陆续投产。截至4月底，今年以来全国共有8条浮法线投产，涉及日熔化量0.67万吨，产能约占全国在产产能的4%。据统计，全年有20条生产线计划投产，新产能投产将在一定程度上减缓现货价格上涨步伐。综合来看，近期现货市场将继续保持稳步抬升格局，但不会出现过大涨幅。

宏观多空交织，国内难言乐观

近期全球“宽松风”劲吹。继4月初日本央行出台该国历史上最大规模宽松措施后，5月第一周欧洲央行和印度央行相继降息，第二周澳大利亚、波兰、韩国和越南等国央行也加入降息阵营。全球范围货币宽松无疑有助于期货价格上行。但与此同时，国内宏观经济并未如预期的快速反弹。4月官方制造业PMI为50.6%，创三个月以来新低；4月工业增加值同比增长9.3%，低于市场预期的9.4%；固定资产投资总额前4个月同比增长20.6%，比1—3月回落0.3个百分点，明显低于市场预期。总体上，内外围宏观面多空交织。此外，城镇化更强调“人的城镇化”，而不是单单大搞投资建设，城镇化规划即使推出，也只能短期内提振市场，完全落实需要一个较长的过程。

当前国内外经济形势并不乐观，而外围宽松政策逐渐被市场消化，市场期待中的城镇化规划仍不见踪影，因此，玻璃期价在经过逾100点的反弹后涨势能否持续值得怀疑，再加上1450元/吨是重要技术压力位，若没有重大利多，料难以一举突破。因此，操作上建议多单逢高止盈，并可少量试空。