消息面，受能源产品价格下降影响，美国4月进口物价指数月率下降0.5%符合市场预期，创下年内最大月率降幅；德国4月消费者物价指数(CPI)终值下降0.5%，与修正值完全相符，物价涨幅延续了下降趋势。周二我国央行于公开市场加大回笼力度，继续打出270亿元央票和520亿元正回购的“组合拳”，以回收流动性；我国国家能源局数据显示，4月份，全社会用电量4165亿千瓦时，同比增长6.8%；用电量增速较3月快速回升，经济企稳态势明显。

昨沪深股市及期指各合约早盘呈单边下跌态势，午后震荡回升，跌幅有所收窄，从图形上看，本周连续两个交易日的调整，使得上周反弹修复的形态再度走坏。股指期货方面，价差上，除IF1312合约小幅升水9.66点以外，05、06和09合约分别贴水8.74点、21.14点和12.94点，市场预期尚未明显改观；持仓上，随着期指昨日的大幅走低，05合约空头减仓力度远大于多头，且没有在06合约上对称补回，空头可能认为在目前价位上开仓价格偏低。综合来看，做多量能不足，反弹较难一蹴而就，但在外围市场走强，没有实质利空的情况下，短期也不宜盲目杀空。

持仓方面，昨期指四合约总持仓量较前一交易日减少2758手至125398手，IF1305合约持仓量较前一交易日减少7906手至35854手，IF1306合约持仓量较前一交易日增加4986手至73576手，本周五将迎来05合约的交割，多空双方加速移仓换月。中金所公布的主力前20名会员持仓数据显示，IF1306前20多空分别增仓3282和2318手至51739手和63121手，净空持仓较前一交易日减少2384手至11382手；IF1305前20多空分别减仓3261手和6417手至27019手和28133手，净空持仓较上一交易日减少2539手至1114手，05和06两合约累计净空持仓较前一交易日减少4923手至12496手。

操作上，关注IF1306合约上方2500点压力及下方2450点支撑，空单继续持有；日内交易者以分时均价线为多空分水岭波段操作。