受累于高铁延迟影响及费用大幅增加，中能电气2012年股权激励流产。

财报显示，公司2012年实现营业收入3.15亿元，同比下降2.33%；营业利润4844.45万元，同比下降29.26%；净利润4257.79万元，同比下降30.08%。

公司2012年扣非净利润同比下降23.7%，加权平均净资产收益率5.96%，都没有达到公司股权激励草案考核条件。

公司于2012年4月推出股权激励方案，第一次解锁条件是2012年公司扣非净利润增长率较2011年不低于30%、2012年公司加权平均净资产收益率不低于8.5%。

从分项收入来看，公司箱式变电站下降5.23%，主要是由于去年高铁延迟的影响。对比2011年中报数据看，2012年上半年箱式变电站同比下降42.03%，下半年实现收入7981万元，同比增速40.4%，可以看到铁路投资开始启动的业绩影响。

公司C-GIS环网柜收入2012年增长1.52%，而上半年数据是同比增长25.99%，主要由于下半年国家电网改变招标规则，要求开关柜供应商要有全系列产品生产资质，而且是元器件生产商。

此外，费用增加也大幅侵蚀利润，公司2012年销售费用3159万，同比增加17.99%；管理费用5823万元，同比增加30.2%，管理费用增加主要是为应对国网招标资质标准，公司投入研发全系列开关柜，并取得国网资质，同时公司还计提了不少的股权激励费用。

公司原先厂区产地一直不足，只能保证核心客户的订单生产。随着公司福清厂房的建成，公司产能规模也将迅速扩大。公司扩产产品包括C-GIS环网柜、中压预制式电缆附件以及SMC箱体。对此，第一创业证券分析师何本虎认为，公司产能消化能力有待观察，还指出为消化产能，公司未来将开拓低端客户，这将拉低毛利率。