金属市场受重挫维持弱势盘整

【外盘走势】

昨日原油价格大幅下跌，而受到银行股和资源类股票下跌影响，美国股市大幅下挫，道指大跌200余点，导致LME金属市场上一个交易日大幅下探，期铜周一重挫近5%，触及三周低点4730美元，收报4761美元/吨。三月期铝一度下挫6.4%至两周低点1572美元，收报1574美元。三个月期锌盘中大跌5.7%，收报1502美元。

【国内走势】

受到隔夜外盘金属的影响，今日国内金属纷纷大幅低开。

沪铜主力合约今日已经转移至0910，早盘低开于前期支撑位的下方，之后铜价震荡上行，尾盘收报于今日的高点，全天低开高走。成交和持仓均有明显增加。

沪铝909合约于13160元开盘，随即大幅拉升，盘中大部分时间保持窄幅震荡的走势，收报13290元/吨，跌幅1.04%。持仓减少，成交微增。

沪锌909跳空低开，盘中振幅较大，早盘的跳水和午后的拉升均表明锌的多空分歧巨大。以13190元开盘，收于13185元，跌80元，跌幅0.60%。和昨日锌价基本持平。持仓微减，成交大增。

【基本面分析】

伦敦库存继续减少2750吨，总库存量为277600吨，LME铜取消仓单连续十天减少。LME铝库存则减少7300吨，总库存量为4361625吨。铜C23，铝C31.5，锌C29.0。世界银行和经济合作暨发展组织(OECD)周一对全球经济作出了令人气馁的评估，不过德国和日本的企业信心数据,提供了经济复苏正在形成的一些希望。世界银行22日在首尔发表的《2009年全球发展金融》报告说，受国际金融危机影响，今年世界经济将负增长2.9%。 世界银行3月31日曾发表报告预测，今年世界经济将下滑1.7%，为第二次世界大战以来世界经济首次出现下降。OECD和世界银行对全球经济复苏由预期降低，美元反弹，美股重挫，外围悲观环境令基本金属遭受巨大抛压。国际铜业研究组织(ICSG)周一公布的月度报告显示，今年1-3月全球铜市出现供应过剩48,000吨，而去年同期则为短缺67,000吨。ICSG称，1-3月全球精炼铜产量达到438.2万吨，消费量总计为433.5万吨。ICSG称：“2009年第一季度，全球使用量较去年同期下滑4%。如果不是因为中国的表观使用量非常高，下滑幅度将超过10%。”国际铝业协会（IAI）周一公布的数据显示，全球5月原铝日均产出为63,600吨，低于4月的64,000吨。5月原铝总产量为197.3万吨，略高于4月的192.1万吨。去年同期产量为219.0万吨。中国5月原铝产量为98.4万吨，4月为89.2万吨。去年同期为116.7万吨。英国《金属导报》消息：目前，虽然总体看需求低迷，但是部分买家需要补充库存以及供应减少使得美国市场现货铝升水从4.1~4.3美分/磅升至4.4~4.6美分/磅，废铝供应不足，部分买家采购原铝作为替代。令有消息称，GLENCORE同意从俄铝采购至少50万吨铝，大家对供应愈加关注，因为据说RUSAL多余的货源已经全部售出。LME仓库大部分货源锁定于抵：交易，因为现货价低于期货价。有人预计未来几周升水有望走高至5美分/磅。

【技术分析】

铜：伦铜目前已经调整了前期三角形的高度，沪铜910合约日K线来看，短线呈现破位走势，考验38000元/吨附近支撑。支撑位38000，压力位40000。

铝：LME铝亦下降至1500的支撑关口；沪铝从日K线图看，仍表现出一定的抗跌性，当前仍以震荡为主，下方支撑13000，上方压力13600.

锌：伦锌跌破前期的支撑线，在60日均线处寻找支撑；沪锌今日在13000一线买盘较为活跃，多头有望继续反攻。

【操作建议】

日内操作。

天胶: 沪胶跟随原油下挫

【今日走势】

美国白宫发言人吉布斯表示,美国失业率可能在未来数月从当前已然很高的水准进一步升至10%，约25年来最高水准9.4%，且众多分析师认为，尽管今年初国会通过7,870亿美元经济刺激方案，失业率仍可能继续攀高。受此影响，美国股市录得两个月来最大单日跌幅，道琼工业指数收跌200.72点或2.35%，报8,339.01。沪胶今日大幅低开，一度回探至14600的低点，尾盘拉升报收14810下跌230点持仓增加1212手。

【基本面分析】

NYMEX7月原油期货结算价大幅收跌2.62美元，或3.77%，报66.93美元。美联储的货币政策委员会会议将会成为这周关注的焦点，市场广泛预期届时美联储将维持联邦基金基准利率不变。市场关注的问题是，美联储是否会承诺将在整个09年维持低利率水平，以及是否会在已经计划的3000亿美元的基础上进一步购买美国国债，可以说这关系到未来美元的走向。马来西亚橡胶局局长Megat Zaharuddin指出，今年马来西亚橡胶出口恐将下滑10%，几乎是该国与其他产出国计划减产幅度的两倍。马来西亚政府提议减产，加上2月及3月冬季橡胶数落叶量较大不利采胶，料将使得产出减少5%，而橡胶价格可能获此因素支撑。此外，美国国际贸易委员会（ITC）6月18日宣布，中国轮胎产品进口的大量增加，威胁到了美国国内产业的市场。中美轮胎贸易纠纷进一步升级，给中国轮胎对美出口带来了不利影响。如裁决最终生效，将导致中国2万名轮胎工人失业。此项裁定也意味着，未来中国轮胎对美出口将面临更大阻力。法国轮胎巨头米其林17日宣布，从2010年起将大幅裁员，总规模超过千人，并且将关闭里尔附近的一家工厂。从需求来看，后期由于轮胎巨头的裁员和中美关于轮胎进口的贸易争端将会影响到后市的橡胶需求。

【技术分析】

15000的整数关口和60日均线失守以后，沪胶在短期内可能存在技术性反弹。

【操作建议】

14600-15000之间可逢低买入。

白  糖 低开低走

【今日走势】 今日郑糖小幅低开，早盘先是探底，之后有所回升，午后又冲高回落，全天收于小阴线，成交量继续小幅收缩。郑糖1001开于4169，最高达4173，最低为4146，报收于4154，持仓量359000手，减少21342手。

【持仓分析】持买仓量方面，浙江永安和上少通联分别减仓3297手和2233手，前20名合计减持5929手；持卖仓方面，万达期货和浙江大地分别减仓2563手和2238手，前20名合计减持8759手，多空双方均减持一定仓位，显示双方对后市都有所保留。

【国际糖走势】本周一ICE糖市原糖期货价格全线小幅收高，各期约糖价几乎收于当日的次高点。从技术走势图上看，本周一各期约的走势呈现强者恒强，弱者恒弱的格局。当日0907期约糖价上涨7个点，收于15.07美分/磅；0910期约糖价同时上涨17个点，收于16.24美分/磅。

【现货方面】今日各主销区报价普遍上涨，华东销区多数持稳，成交一般；华中地区报价稳中有跌，成交一般；西南地区稳中见跌，成交不佳；华南销区稳中有涨，成交不理想；北方地区报价持稳，经销商补库意愿不强；广西报价小幅回落，成交清淡，南宁报价3800元/吨；云南市场小幅下调。

【技术分析】量能收缩，后市振荡可能性大

【操作建议】多单持有

（南华期货 张 健）

PTA 现货有所转弱，期价或将回落

【今日走势】今日PTA909开于6876，最终收于6780，较昨结算价下跌182，日内最高至6876，最低至6758，日均价较上一交易日下降158，总计成交470484手，持仓量为168622手，较上一交易日减少38054。

【基本面分析】

上一交易日: 原油方面,WTI原油主力合约收于66.93美元/桶，较上一交易日下跌2.62；Brent原油主力合约收于66.98美元/桶，较上一交易日下跌2.21；日本石脑油日均价为598美元/桶，较上一交易日下跌23；FOB韩国MX日均价为790美元/桶，较上一交易日下跌1；FOB韩国PX日均价为983美元/桶，较上一交易日上涨4。

今日: 由于原油大跌及期货市场也呈现跌势，PTA市场看淡心态增浓，部分卖家出货意向增浓。内盘个别意向报价在7000-7100元/吨左右，主流商谈在6900-6950元/吨，听闻一单成交在6950元/吨。外盘方面卖家报价增多，主流报盘在830美元/吨，但是实际一定商谈空间，主流商谈在820-825美元/吨，无明确成交听闻。

MEG市场延续弱势调整格局，内盘报价在4900-4950元/吨，出货意向增多，主流商谈在4800-4900元/吨，听闻一单成交在4850元/吨；外盘方面明确报价不多，主流商谈大致在580-590美元/吨，买家接货意向清淡。

聚酯方面，受原料价格下跌影响，今日聚酯市场整体呈小幅下跌趋势，价格有25-50不等的跌势，买方观望心态较浓。

消息面：  埃克森美孚及新日本石油7月PX亚洲合同倡导价出台，分别在1040、1050美元/吨（CFR，L/C 90天）。 
 
【总评】原料价格昨日继续大幅走低，且PTA装置开工率再度上升，据CCF显示，PTA生产负荷增加7至82，受此影响，今日期价大幅低开后继续下探，午盘在整体商品走高之后有所回升，临近尾盘再度迅速下滑。现货面跟随期价走势亦逐渐转淡，买方观望情绪增浓。技术上看，价格有进一步走弱趋势，预计近期将可能继续走低。
 
【操作建议】多单减仓

（南华期货 赵昂扬）

原油暴跌  塑料大幅下挫

【今日走势】今日聚乙烯主力909早盘大幅低开，全天窄幅震荡，成交量较昨日增加。主要是原油暴跌挫败了市场原本脆弱的信心，在需求持续低迷之下，一旦原油松动，PE便跟跌调整。后市仍将受原油指引，总体而言下行幅度也较为有限。主力合约0907开于9700，收于9675，最高9730，最低9610，收跌215，成交230472手，持仓98572手，日减仓3798。

【基本面分析】原油暴跌再次打击市场气氛，PE市场承压下行，成交陷入停顿。所幸本月商家基本以快进快出为主，库存压力不大，价格下滑空间不大，基本在50元/吨左右。目前商家多观望石化结算价格，下游工厂希望价格进一步深跌，再入市拿货。华北LLDPE市场价格下滑明显，受期货下跌带动，线性现货价格普降50-100元/吨。商家心态不佳，成交清淡。齐鲁化工城PE市场今日价格下滑较为明显，市场观望气氛较为浓厚，暂时成交不多。7042报9540-9550元/吨。华东LLDPE市场报价普降100元/吨左右，但出货仍显困难。目前需求依旧很差，成交陷入僵持。余姚PE市场自昨日来成交愈发清淡，价格出现下跌。7042报9900元/吨。华南LLDPE市场价格继续下行，但幅度不大。下游工厂保持观望，入市积极性不高。广州PE市场今日价格继续阴跌，市场成交较差，中间商和下游工厂观望居多，多等待价格进一步下滑到位。7042报9600元/吨左右。

【技术分析】布林通道向上，价格运行跌破中轨线；15分钟走势虽然维持上升通道，但均线开始向下排列，受均线压制明显，跌破盘整区支撑线。

【操作建议】空单谨持  上下空间有限  短线交易（南华期货 史明珠）

需求及商品氛围不佳  PVC期市继续收跌

【今日走势】今日PVC主力合约909早盘低开后窄幅震荡，午后略有回升，但未能收复日内跌幅，成交量和持仓量均有所缩小。国际原油暴跌、大宗商品走软以及现货市场松动均动摇了今日期货市场，但单体成本的上涨仍有望支撑后市PVC价格底线，下行空间有限。主力合约0909开于6755，收于6770，最高6810，最低6715，收跌95，成交87904手，持仓44500手，日减仓4176。

【基本面分析】今日PVC现货市场报价小幅走跌50元/吨上下，需求持续不佳成交无明显变化，市场人士心态不乐观。广州地区PVC市场成交低迷，价格小幅下跌，普通电石料价格在6400-6450元/吨，更高价格有价无市，进口料马来西亚料小幅走软报6450元/吨，国产乙烯暂稳，大沽1000型6600元/吨左右自提。杭州地区PVC市场行情表现不佳，报价重心小幅下移。5型普通电石料，主流送到报价基本在6500-6550元/吨，听闻部分货源成交价格在6450-6500元/吨。新疆天业货源自提报价坚挺在6600元/吨左右，进口美国台塑料宁波自提报价6650元/吨左右。贸易商出货情况较前期灵活，总体成交情况较为平淡。齐鲁化工城PVC市场平静，成交有限，报价波动不大，目前各料含税报价在：S700报价6950元/吨，S1000报价6650元/吨，QS1050P报价6450元/吨。

【技术分析】15分钟线受均线压制明显，盘整压力依然存在， 6600盘整区域较为稳固。

【操作建议】空单减仓（南华期货 史明珠）

燃 料 油 原油拖累期价

【今日走势】今日国内燃油围绕3656一线震荡，受原油拖累期价收低77个点。持仓量小幅缩减，而成交量有所增加。技术上看，期价上冲动能较弱。

【明日预测】基本面，近期由于燃料油价格高企不下，而煤焦油价格大幅回落，部分地区的两者差价高达千元/吨，不少工业用户继续煤焦油替代燃料油烧火。短期来看，这部分工业用户的需求也不会有大的改观。因此前期基本面利好的消息基本消化，燃油能否止跌，主要看国际原油能否继续上扬。

【国际能源】纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油7月期货收盘后期满结束，8月期货结算价每桶67.50美元，比上周五结算价下跌2.52美元。

【原油预测】市场在等待美国石油库存数据指引方向。道琼斯组织的6名分析师估测，全都认为上周美国原油库存继续下降，但是估测汽油和馏分油库存仍然增长。道琼斯调查平均估测数据为，上周美国原油库存下降140万桶，汽油和馏分油库存分别增长160万桶和80万桶。

【技术分析】期价处于布林上升通道

【操作建议】等待逢低入场机会（南华期货 卢惠丽）

低位震荡

【今日走势】螺纹钢0909合约今日低开震荡，收盘跌36元报3881元。合约成交量减少至481544手，持仓量增加1516手至353118手。线材0909合约今日微幅高开，上午盘中一度跳水之3750元低位，之后缩减跌幅，收盘跌34元报3791元。今日合约成交量增加至21582手，持仓略减1906手至31024手。

【基本面信息】虽然6月30日被视为铁矿石谈判的最后期限，但是中方仍将坚持自己的立场耐心谈判，中钢协负责人今日表示，今年的铁矿石谈判在6月底之前肯定无法完成。中钢协似乎已经做好了打持久战的心理准备。铁矿石进口的无序暴涨为中方的谈判增加了难度，中钢协决定联合多种力量整顿铁矿石进口市场。中国五矿化工进出口商会本周将召开理事会研讨铁矿石进口资质标准的修改意见，进一步落实铁矿石进口代理制度的措施，拟提高铁矿石进口门槛，减少中间贸易商数量。商务部、中钢协、五矿商会近期也将联合成立铁矿石协调小组，从源头上对超量进口铁矿石进行彻查。这些措施也向矿企展现了中方谈判的决心。
经上海期货交易所核准，河北钢铁集团有限公司生产的“燕山”牌、“邯钢”牌、抚顺新钢铁有限责任公司生产的“抚新”牌螺纹钢获准注册，成为交易所可交割品牌；另外，河北钢铁集团有限公司生产的“唐钢”牌、“燕山”牌、“龙烟”牌、“邯钢”牌、北台钢铁集团有限责任公司生产的“北台”牌线材也获得了交易所核准注册，成为可交割线材品牌。可交割品牌的增加料会对市场的活跃增添力量。

【技术分析】螺纹钢主力909合约今日探底回升，说明下方支撑较强，但上方5日均线处可能会有压力；线材合约关注5日均线支撑。

【操作建议】多单逢高减仓。

豆    类 政策提振，连豆增仓放量显著

【今日走势】受隔夜美豆期价收低影响，今日连豆早盘小幅低开，随后维持横盘震荡走势，午盘前受免收大豆出口关税消息的刺激，期价快速拉升，我午后小幅震荡走高，终盘以一根光头大阳线报收。主力合约1001开盘3582，最高3660，最低3576，收盘3659，较昨日结算价上涨59个点。

【CBOT】受中西部作物天气改善、周边市场疲软及技术抛售打压，CBOT大豆期货市场收盘下跌，跌至一个月低点。主力大豆合约自2009年3月末以来首次跌破主要移动均线位支撑，所触发的预设止损卖盘令市场跌势进一步扩大。

【基本面分析】国内方面，今日产区大豆收购行情稳中有降，价格在3440-3620元/吨之间，同时南方市场对大豆需求较疲软，贸易商出货放缓。另外，国家财政部公布，经国务院批准，自2009年7月1日起，取消大豆及其制粉出口关税。该消息对大豆的提振今日盘中已得到较大表现，由于我国是大豆的主要进口国，大豆的出口数量比较有限，因此，该消息预期对期价的利多影响难以改变大豆的总体走势。国际方面，周一盘后，美农业部公布了截至6月21日的周作物生长报告。当周美国09/10年度大豆播种完成91%，符合此前市场预测的90%-94%区间。同时，USDA还公布了一周检验报告，截至6月18日当周，美国大豆出口检验数量为1,344.3万蒲式耳。另外，天气预报显示，本周美国中部产区气温高于正常水平，气温升高有利于授粉期前的玉米作物生长，并且也有利于大豆种植率和优良率的进一步改善。总体来看，美豆目前“空”气弥漫，国内连豆上下两难。后市重点关注天气状况、国内政策动向、周边美元和原油走势等因素。

【技术分析】今日连豆1001增仓放量显著，期价收出大阳线，昨日的跳空十字星颇有早晨之星的意味，后市或将迎来小幅反弹，但鉴于基本面，预计反弹空间有限。

【操作建议】逢低入多，短线操作。（南华期货 黄银燕）

早籼稻 低开低走

【今日走势】 今日郑州早籼稻小幅低开，盘中一路振荡下行，午后不久又有所回或，全天收于光头下影阴线。早籼稻909开于2048，最高达2048，最低为2041，报收于2045，持仓量14728手，减少966手。

【重要资讯】据一位行业官员周四表示，泰国计划取消早先与私人公司签订的大米销售合同，因为买卖价格存在差距。此次销售本来帮助政府将大米库存从550万吨减少260万吨。政府官员称，加工商和出口商的出价过低，所以政府取消了销售合同。政府近来还计划储备600万吨稻米，市场担心这可能导致泰国实现不了770万吨的大米出口目标。据美国农业部称，1月1日到5月22日期间，泰国大米出口量为330万吨，年比减少29.5%。

【现货价格走势】6月23日，常德地区早籼稻收购价格在94元/百斤，价格较6月16日下滑1元/百斤；中籼稻收购价格在94.5元/百斤，价格较6月16日下滑0.5元/百斤；晚籼稻收购价格在96元/百斤，价格较6月16日持平；高档晚优收购价格在101元/百斤，价格较6月16日持平。

【技术分析】10日均线有较强支撑，后市振荡

【操作建议】日内短线

（南华期货 张 健）

强麦 小幅波动

【今日走势】 今日早盘小麦主力909开盘之后小幅波动,直到收盘,最终909小麦收于2117，持平昨日收盘价收，日减仓1446手。

【CBOT】 美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一触及逾六周首见低点,因夏季第一波热浪有利作物收割,令小麦期货承压.CBOT-7月软红冬小麦期货合约收跌9-1/4美分,收报每蒲式耳5.46美元.油价下挫和美元上扬也对所有谷物市场构成压力.基金沽出3,000口CBOT小麦.美国农业部表示上周出口检验小麦1,330万蒲式耳,低于预估的1,500-1,800万蒲式耳.今日CBOT小麦期货预估成交量为82,532口.

【基本面】江苏东海新麦稳中有涨陈麦价格回落，陈麦面粉厂收购价约1740元/吨，较前两天价格每吨下跌了60元，主要是去年小麦质量偏差，不受青睐，贸易商基本停收。6月2日，新麦局部开始收割，贸易商开秤价二等白麦1680元/吨；目前收购价1700元/吨，每吨上涨了20元，水分含量13.5％；近日面粉厂新麦收购价1710－1720元/吨。去年收割6月7－8日开始，开秤价1540元/吨，质量三等至四等。福建福州陈麦价稳新麦少量到货，陈麦福州地区普通白麦粮库出库价1960（付款提货）－1980元/吨，进厂价约2000元/吨左右，与前两天价格基本持平。目前，新麦三等白麦站台价1920元/吨；芽麦1800元/吨，到货量不多。

【技术分析】 今日小麦小幅波动，预计未来呈区间波动走势， 909小麦价格区间大致在2000－2100之间。

【操作建议】等待。 (南华期货 郑施红)

玉 米 低开高走
       【今日走势】今日连玉米小幅低开后，便显现出其抗跌能力，小幅反弹后呈横盘整理走势，尾盘更有快速拉升行情。成交量明显增加，但持仓有所减少。主力1001以1620开盘，收于1631点，较上一交易日结算价上涨10元，总持仓减少8350手。

【CBOT】受周边市场下跌及温暖天气打压，周一CBOT玉米期货市场大幅收低。7月玉米收盘385.25美分，下跌14美分；9月玉米收盘393.5美分，下跌13.75美分；12月玉米开盘407.5美分，高点408.5美分，低点400.5美分，收盘405.5美分，下跌14美分。分析师表示，美元走强、原油及股市疲软奠定玉米市场利空基调。天气一直呈现利空影响。本周末美玉米产区气温预计升高，并伴有阵雨，对作物生长有利。交易商还补充一点，无论是热度或者雨量均未给作物生长带来明显压力。周一盘后，美农业部公布了截至6月21日的周作物生长报告。当周美国09/10年度玉米良好率为70%，和前周持平，高于去年同期的59%。尽管市场已跌破趋势线支撑，但仍有部分分析师认为，玉米下跌空间有限。

【基本面分析】目前国内玉米供需格局仍然宽松，国家大量玉米库存对玉米价格形成较大的压制。近期玉米基本面相对平淡，因此连玉米处于无方向状态，被动跟随其它商品走势。今日国内二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1540元/吨；锦州港口平舱价1640元/吨；大连港口平舱价1650元/吨；上海到站价1700元/吨；长春出库价1520元/吨，广州港口成交价1740。

【技术分析】主力1001期价上穿5日，10日均线，后市仍将继续上行。

【操作建议】多单持有（南华期货 王成）

06月23日第一财经•南华期货商品综合指数小幅下挫。第一财经•南华期货商品综合指数收于1211.55点，下跌0.82点，工业品指数收于1726.17点，下跌13.81点，农产品指数收于860.96点，上涨4.93点。

除铜外，今日工业品小幅下挫，橡胶、燃油和聚乙烯的跌幅较大，工业品指数下跌13.81点。国内基本金属期货今日受隔夜外盘大幅跳水影响、纷纷低开，但沪铜910合约并未在低点做过多停留即努力上行，并将震荡上行的趋势延续至收盘。从近期基本面看，国内铜消费并没有明显改观。但金砖四国股市表现优于欧美市场，说明投资者更为青睐上述市场，这有助于四国的商品价格得到一定支撑。但全球商品具有极大的联动性，投机资金对其他国家投资市场的兴趣缺乏终将拖累整体商品价格。同时，昨日世界银行组织调低经济预期，对与宏观经济密切相关的基本金属近期价格将产生一定压力。

除白糖外，今日农产品小幅上涨，大豆和豆粕的涨幅较大，农产品指数上涨4.93点。郑糖1001合约全天维持窄幅行情，目前市场上整体基本面情况还是较为稳定的，近期南方的强降雨，新榨季的种植面积减少，单产预期下降以及消费需求的上升等因素对糖价保持高位运行都是较强的支撑，且市场中投资者多数仍看多，但从技术图形看，郑糖在连续上涨之后虽仍保持着上涨形态，不过上涨动能已显不足。

美国货币政策决议呼之欲出，在市场预期美国将维持基准利率不变下，美元开始蠢蠢欲动酝酿大反攻，大宗商品维持调整阶段。

 

 

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