宏观：延续股强商弱格局

美国劳工部数据显示，4月的批发价格指数有0.7%的下跌，也是生产价格指数超过三年以来的最大月跌幅。指数显示通货膨胀不会是目前的市场担忧，也就是说美联储可以继续实施量化宽松，而不必担心会引发通货膨胀。

欧盟统计局公布数据显示，欧元区国内生产总值在2013年第一季度萎缩0.2%，其中法国国内生产总值萎缩0.2%，是过去四个季度中的第三次萎缩，德国同期增长0.1%，但是不及市场预期的0.3%经济增长率。

以上状况均令市场认为将继续实施宽松货币政策，股市继续走强，而鉴于欧洲增长更加乏力，美元还是保持了上升趋势，国内今日则继续演绎股强商弱的格局。

大豆：观望

今日大豆上涨。我国大豆库存局部偏紧的局面在5月上旬仍未得到解决，这决定了港口现货居高不下，豆粕库存偏低以及豆粕现货价格强劲。这对豆粕期货价格起到提振作用。但是根据市场调查，从5月中下旬开始，进口大豆开始大量到港，5月份有600万吨到港量，6月份和7月份也将密集到港，到港成本普遍偏低。随着不断到港，豆粕近强远月的格局有望改变，而CBOT11月美豆在成本线一带，远月已经难出现大跌，建议豆粕可空近多远的操作。

玉米：观望

今日国内玉米上扬。目前东北地区玉米价格整体稳定，而受近期生猪补栏需求提升影响，销区企业对原料的询价主体增多，致使持粮贸易商挺价信心增强，部分报价小幅上涨。现阶段东北地区再次迎来降雨天气，给原本就遭到推迟的春播再次带来延缓影响。黑龙江农垦区部分已被迫改种大豆、杂粮。操作上建议投资者可多远空近。

 

棉花：投资者持续离场 

隔夜美棉跟随大宗商品整体回落，郑棉今日依然维持弱势持仓量持续减少，1309合约交易所保证金调高后投资者持续离场，由于郑棉总体基本面疲软可操作性不大CF1401合约也未出现投资者的积极进场现象，棉市整体交易部活跃投资者参与度较低。

短期郑棉整体缺乏实质性利好消息，回调后未出现长线多头积极进场，或再次回调至2万下方，现货市场依旧疲软，随着用棉企业大量从国储中接高、中、低等级棉花，5-7月份外棉销售的困难将更大，由于国内棉花市场因抛储看跌气氛渐浓，一些中小银行暂缓给进口企业开信用证或提高保证金比例，使一些棉花、棉纱进口企业资金压力上升。

短期郑棉或重新进入震荡整理行情，09合约关注20日均线附近的支撑，短线投资者以高位短空为主。

 

股指：市场缺少方向

据新华社近日报道，针对楼市调控的“长效机制”调研正在进行，业内人士认为这是本届政府楼市调控的“关键一招”。原央行货币政策委员会委员李稻葵表示中国可能会在年底前放松当前的楼市调控政策，因为这类措施会对经济增长造成不利影响。

股指今日低开高走，沪深300指数全天最高价2553.06点，最低价2487.76点，最终收盘价2552.71点，涨幅1.83%，成交量较大幅上升。

期指市场贴水继续加大，主力合约转移至IF1306合约。主力合约IF1306全天最高价2529点， 最低价2453点， 收盘价2525点，涨幅2.01%， 成交量863420手， 收盘持仓量84886手。 IF1306合约全天期现价差在-36至-17点之间。

市场缺少方向，建议暂时观望。

 

黄金：创新低恐已为时不远

进入本周以后贵金属市场疲软正在加剧，纽约黄金期货6月合约在1420美元虚弱的支撑短暂停留以后未能展开有效反弹即继续向下，20日均线发挥的作用甚至未能撑过48小时。白银的反弹本来就比较弱，在进一步下跌以后更是已经迫近于创出新低。我们从之前的下跌来看，白银相对于黄金长期是偏弱的，并且在下行过程中也具有一定的先行指标意义。

 

对于黄金而言不利的消息又在一个接一个的出现。继Jon Hilsenrath在其报道中提及美联储正在制定通过减少购债规模逐步退出宽松以后，周二费城联储主席，美联储著名的鹰派Plosser在就货币政策发表讲话时再度强调，支持美联储缩减QE规模。

 

然而这还不算完，正如我们之前所提到的那样，不断收缩的通胀预期正在成为贵金属市场上方难以摆脱的阴影。周三报出的美国4月PPI环比下跌0.7%，并且由于主要因能源成本下跌所致，因此目前的PPI数据可能还会有一定程度上的延迟，意味着美国经济的通胀预期可能在未来一个时期进一步收缩。这一消息大约在北京时间周三晚临近10点时发布，随后纽约市场黄金价格扩大了下跌幅度，显示市场对来自这方面的消息格外敏感。

 

从近几周的数据来看，进入到4月下旬以后，在3月底4月初一度获利离场的COMEX市场空头已经悄然返回，目前的非商业空头总量甚至已经超过了3月大幅下跌以前的峰值，并且非商业空头持仓在总持仓中所占的比重也已经突破20%创下历史新高。可以说，机构投资者坚决看空黄金的观点丝毫没有收到前一轮暴跌影响，在短暂的离场观望以后已经在近期的反弹过程中悄然建立了新的空头头寸，以如此之大的空单规模来看，规模较小的下跌很难满足空头的获利预期，甚至不足以让空头有足够的空间离场。另一方面在如此巨量的空单压制下黄金价格要上涨，需要数量异常庞大的买盘支持，但这样的买盘自何处来依然是未知数。

 

在这样的情况下我们认为黄金市场用“危如累卵”来形容也丝毫不为过，若将白银继续视作是领先指标，则黄金价格接下去很可能会考验前低每盎司1360美元的支撑，从而打开新的下跌空间。

 

铜：适量持空

今日沪铜震荡，主力1309合约于52010元/吨处开盘，盘中最高52480元/吨，最低51660元/吨，终盘收于52150元/吨，较上日收盘价上涨160元/吨。

当日长江有色上午货铜价52760~52860元/吨，升水260元/吨~升水360元/吨。

周四亚洲时间，沪铜开盘时段LME三个月铜报价7180美元/吨，三个月铜开盘比价7.244，上一交易日比价7.244。2013年5月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.2096元。

重要信息数据：美国劳工部(DOL)周三(5月15日)最新公布的数据显示，美国4月季调后生产者物价指数(PPI)月率下滑0.7%，月率下滑幅度录得2010年2月以来最大，前值下滑0.6%。年率上升0.6%，为2012年7月来最小升幅，预期上升0.8%。美联储(Fed)周三(5月15日)公布的数据显示，经季节调整后，美国4月工业生产月率下降0.5%，预期为下降0.2%；3月为上升0.4%。欧元区第一季度国内生产总值(GDP)初值季率萎缩0.2%，预期为萎缩0.1%。年率萎缩1.0%，预期萎缩0.9%。

 

螺纹钢：供过于求，反弹无力

16日午后沪建材成交再趋低，三级大厂3450-3500跌10，西城抗震3510，其他3300-3380跌10；二级3450-3490平，盘螺3610-3670平，高线3450-3490平，圆钢平。

中国联合钢铁网周三援引政府数据在其网上公布，中国4月粗钢产量达6565万吨，同比上升6.8%。环比3月初级的纪录高位6630万吨下滑约1%。中联钢称，中国1~4月粗钢产量达2582亿吨，较上年同期增加8.4%。

16日螺纹跟随股指反弹，但是明显反弹力度较小，后续价格继续虚弱。

 

天胶: 暂观望

今日沪胶震荡持稳，主力1309合约于19880元/吨处开盘，盘中最高20150元/吨，最低19675元/吨，终盘收于19975元/吨，较上日收盘价上涨100元/吨。

中橡网现货胶报价：5月15日，SCR WF/全乳胶, 挂单量1628，平均价19604/吨，最高价22500元/吨，最低价19000元/吨。

亚洲现货市场：5月15日，6月/7月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤300-302美分，上一交易日报每公斤300-302美分。6月/7月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤265-266美分，上一交易日报每公斤265-266美分。6月/7月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤246-247美分，上一交易日报每公斤254-255美分。6月/7月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤254-255美分，上一交易日报每公260-261美分。6月装船的越南天然橡胶SVR3L报每公斤272美分，上一交易日报每公斤270美分。

 

塑料：日内震荡

内容：现货报价：中国塑料价格指数报收于:929.81，涨跌：1.59.中塑交易指数报收于:814.98，涨跌：1.68.中塑现货指数报收于:1141.29，涨跌：0.21.期货报价：L1309开盘价:10030，最高价:10055，最低价:9960，收盘价:10035.成交量和持仓量情况：L1309上一交易日成交量：525554，持仓量：385806；今日成交量：786796，持仓量：401096；持仓量变化：15290.技术面与操作:日内操作:趋势震荡宜观望；日间操作（周线级别）:趋势震荡宜观望；阻力区间:[10080,10100],支撑区间:[9930,9960].日内止损不宜超过50点，日间止损不宜超过190点。