聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

劳洪波
籍贯:浙江省, 期货对冲套利实战专家，15年期货套利经验。浙江中邦实业发展有限公司总经理,浙商研究会常务理事。浙江中邦实业发展有限公司主要从事期现套利、商品期货套利、金融衍生品套利等业务。

精彩语录：
做套利最大的问题就是把套利和投机对立起来，实际上套利是投机的一种。
做投机要遵循的原则，做套利的时候也要遵循。
我只能说套利适合一部分追求低风险、中等收益的机构投资者做，而散户不适合做。
做套利为什么要平仓，这要看一笔套利背后的推动力量是否发生了变化。
心态沉稳的人才能做好套利。相对来说比较“热血”的人不适合做套利。
如果借了套利的名义不去克服人性弱点，反而把人性的弱点充分地反映出来，以套利的名义做了两把投机，那么输钱的概率会变大，同时，单边投机有可能获得的赚大钱的概率又大幅下降。

是俊峰（ST大豆）
套利交易高手，一线交易员。稳定增长、几乎不回撤的权益曲线，让无数人折服。曾任职于浙江天马期货研究中心经理，是国内少有的转型成功交易员。定力超群，用做生意的方法做期货，专注于套利对冲交易，回避风险，稳健经营，目前年平均回报率稳定于30%以上。
交易成功的人，交易方法都很简单，ST大豆身上，再次证明：大道至简。“简”是经过学习思考的长期积累，顿悟以后的一种超然，“简”是智慧的结晶。

精彩语录：
做单边投机的风险比较大，尤其是在钱比较多的时候。
我们做套利要立足在能交割的情况下。
做任何生意或者什么事情都需要完善的资金管理，我觉得这个比行情判断更重要一点。
很多人研究期货时容易把它神秘化，其实很简单，你只要低的时候去买，高的时候去卖或者反过来高的时候去卖、低的时候去买那自然就赚钱了。
满仓操作应该是在你钱少的时候而且是年轻的时候。
我做任何项目之前，先考虑风险问题，可控的事情才能做。

魏丁：
浙商期货副总经理、期货套利专家。93年进入期货行业，96年进入期货公司，十几年期货套利研究经验，国内期货套利领域的领军人物。

精彩语录：
双边套利和单边投机的核心差异首先是对于机会的判断和把握，第二就是风险的可控性。
强弱对冲套利的前提就是判断品种的强弱关系，相当于要判断各个品种单边的强弱，这既是它的优点，也是它的缺点。
套利的风险与单边相比确实低，但是不能说套利没有风险，我尤其反对某些业内的人士说的“无风险套利”。
商品期货的价格一定是跟着市场的基本面走的，不是根据统计数据来走的。
老实说我非常不看好个人投资者盲目参与期货交易，接下来他们在期货市场的生存机会或者是盈利机会、概率比以往要小很多。
套利最讲究的还是市场的波动，只要有价格波动就有套利机会，价格波动越大，套利机会越多。

徐西会
山东人，1993-1994年左右开始研究股票，1996年开始较多参与股市，收益良好，2007年底把资金撤出股市投资别墅，2008年开始专心研究期货。2007年-2010年，从日内到波段到趋势，研究了众多期货交易方法，最终在2010年底确定采用套利和程序化。
擅长内外盘套利，2011年白银内外盘套利获得50%以上的年化收益。擅长程序指标编写，曾编写过十几个指标。
现为某投资团队的核心操盘手。

精彩语录：
套利是我目前使用的策略，利润积累到一定程度，我会拿这个利润去博单边的高收益。
其实方法只是个基础，资金管理和风险控制，比方法更重要。
我控制风险的方法有两条，第一条是：行情的末端出击，保持内盘与外盘资金的相对平衡；第二条是：小机会的时候动用大资金去做，大机会的时候，动用小资金去做。
价差的数据不好分析，变成K线就简单了。
见招拆招可能才是技术分析方法中比较高的境界。
如何战胜自己？要相信自己，要相信一切皆有可能，还要有兴趣。
未来充满了不确定性，能确定的事情是，只有今天的工作做好了，晚上才会睡的香。

马智飞
上海八十一鼎投资管理有限公司 董事长
1996年16岁就开始做股票，2003年大学毕业做证券研究员。2005年9月开始做期货，2006年开始在期货市场持续盈利，除了2009年15%左右的收益，其他年份都是100%以上的收益。
以对冲套利为主，单边投机为辅，最大回撤控制在10%左右。

精彩语录：
期货市场要比股票市场公平，但操作成功率并不比股票高。
操作大资金趋势单边仓位最好不要超过35%，而单个品种持仓最好不要超过10%。
控制风险最好的方法就是控制仓位，把期货当成现货来做。
投资组合中主要以风险小、稳定回报的品种为主，快速盈利的品种为辅。
两者（单边投机和双边对冲）最大的差别是波动率不同，对资金曲线的影响也不同。
我在把握十分大的时候会做10%以下仓位的单边交易。
我认为做套利也是存在风险的，介入的时机十分重要。 主要是通过基本面研究确定市场大方向，确定机会后通过技术面来选择市场入场点。
我们当前的套利持仓周期一般都在一个月左右。

殷小佩
某资产管理公司合伙人。
擅长股指期货日内交易和波段交易，运作千万级资金在2011年获得150%左右的收益，2012年上半年获得50%左右的收益。
多年内外盘指数交易经验，主要涉及美元指数、道指、恒指，以及沪深300股指期货的交易。

精彩语录：
在我参与交易的各品种当中，指数类的收益曲线是最好的。
如果只能参与一个市场的话，我首选外盘。
我们的交易模式是反趋势交易，需要等待，机会不是每时每刻都有的。
日内高频最大的优点当然是成功率高，参与的交易量大，抗风险的能力强，资金基本没有回撤，最大的缺点是账面的收益率不高。
哪种交易做得多，不是由我主观决定的，一是看客户需要，二是看市场怎么走。
日内一般7成到8成的仓位，隔夜不超过20%。
止损控制取决于我们交易参考的参数值，比如我们会看15分钟级别和1分钟级别，一般控制在10个点以内。 不一样的交易员做不一样的交易，不一样的交易在同样的市场里获得不一样的收益。
什么样的交易系统赚什么样的利润，这是由交易者的性格和交易方法决定的。

肖国平：
经济学硕士，现任永安期货总经理助理兼资产管理部经理，曾担任永安期货研发部主管、事业部经理。对期货资产管理，特别是期货套利有着深入的研究。

精彩语录：
期现套利最安全。
最有效、可能实现的收益率最高的套利模式，要看市场给什么类型的机会。
我们用基于基本面分析的套利。
我们的投资理念是投资是一个无限接近事实真相的过程。
简单来讲没有什么事情是没有风险的，只能说套利的风险相对小。 风险的关键点是能否识别事实的真相以及识别这个事实真相的程度多高。
期货行业是最具完全竞争市场特征的一个行业，这个市场需要很高的开放度。

诸葛 姓陈，河南人，现居上海。2001年统计专业毕业。毕业后在某券商工作了10年。资深的股票交易员，债券交易员；国内股指期货期现套利的第一批程序化交易者；期货跨市场套利的积极尝试者和探索者；低风险稳定回报专家。

精彩语录：
市场正常，我观望；市场扭曲，我介入。
整个市场的风险偏好在逐年下降。冲动的人少了，愿意赌的人少了，机会自然就少了。
套利交易需要等待，主动性的趋势套利需要严格的止损操作。
套利研究必须结合现货情况，要理解现货的思路。
内外盘的金属套利，还是比较靠谱的，而国内的一些品种，有时候不太靠谱。
基本面是套利的基础，技术图形往往预示着市场情绪的变化，价差会做参考，但不关键。
多品种间套利最常见的就是美豆，豆粕和豆油之间的提油套利，这是非常成熟的套利模式，收益率稳定。
做好期货要有三个关键突破点：1、赔过一次大钱：产生对市场的敬畏之心；2、挣过一次大钱：产生对自身的自信心；3、通过总结和学习形成了自己的交易逻辑：运用自己的战略，装配自己的战术，实践中不断检验。