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经琢成：糖价低位震荡格局短线操作为主

近期期糖价格低位弱势运行，上周SR1309合约价格甚至一度跌破5200一线，此外，国际原糖价格弱势依旧，失守17.00美分/磅。笔者认为，白糖价格暂时性仍难以摆脱低位震荡格局，上涨趋势行情还需时日，近期仍将是低位震荡为主，料SR1309合约价格将在区间5127-5335元/吨运行。

一、传闻风声四起，糖市进入纯销售期

关于收储的传闻再次成为市场短期内关注的焦点之一。广西地方收储的传闻在5月初就已经在市场中传开，尽管直到目前为止，也没有任何实质性消息出现，但是从SR1309合约价格走势的情况来看，5月的第一周价格从5127元/吨一路上涨到5280元/吨，可见，即便是收储传闻，市场也会以利多的信号通过价格短时间上涨来反应。上周又有传闻关于国家收储，对价格仍会产生利多刺激，在不兑现的情况下，这种利多也依旧只能维持短时间。

随着上周主产区广西糖厂全部收榨，食糖市场即将进入纯销售期。由于截止4月末全国食糖产销率的大幅回升，使得市场对后期食糖销量的乐观预期有所攀升，当前糖厂在期货上做卖出套期保值会变的极为谨慎，因此，短期内价格下跌的空间比较有限。

上述两个因素本周糖价走势既可能起到缩减下跌空间的作用又可能支撑价格上涨的作用，但难以刺激价格大幅上涨，除非收储传闻得到证实。

二、原糖价格疲软，进口价优势凸显

截止5月10日，估算进口糖（巴西）的利率空间为1000元/吨，今年年初时利润空间一度达到1100一线，随后国内白糖期价一路下跌，时隔四个月，利润空间又再度回升到1000元/吨，可见，进口糖对后市糖价走势的压力有增无减。利率空间的扩大，有利于国内进口食糖，但是却会进一步加重国内食糖供应过剩的局面，即使纯销售期的来临，也可能被这一利空因素所抵消。

由此可见，原糖价格的走势对国内白糖价格走势的影响力度再次加大。然而，不利的是短期内原糖价格仍可能维持弱势格局。首先，受有利的天气变化，巴西甘蔗收割速度加快，机构继续看空短期糖价走势。其次，国际糖业组织表示截止9月30日全球食糖供应过剩或达1000万吨，在下游消费不见明显起色以及上游甘蔗收成良好的情况下，这一过剩的现象难以得到缓解。

综上，糖价将继续维持低位震荡。操作上，区间内高抛低吸。

责任编辑：刘健伟

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