行情回顾：

近日大豆油合约整体呈现阴阳交错窄幅震荡走势，短期指标KDJ逼近超买区域，MACD金叉，震荡走势有望延续。反观国内油脂市场，三大油脂走势震荡，短期指标KDJ接近超买区域，MACD金叉，近期震荡格局仍将延续。

消息面：

近月到港大豆激增，豆油供应压力巨大。据汇易网统计数据显示，5月份大豆到港量预计在550-600万吨之间，已经确定的为555.4万吨，同时6月份大豆到港可能会达到700-730万吨、7月份到港大豆预期在620-640万吨，综合5-7月份国内进口总量将达到184—1920万吨，折合豆油超过300万吨。而从历史往期来看，这三个月豆油表现消费总量约为288万吨，在国内库存高企且不算上豆油进口的情况下，豆油供应压力显著，在消费需求相对低迷的背景下，后期去库存压力巨大。

菜籽收储政策尘埃落定，国产菜油市场或持续“曲高和寡”。15日于郑州召开的夏季粮食收购价格正式得到批复，收购价格与此前市场预期的2.55元/斤一致，收购主体仍是中储粮，计划收购量为500万吨。按照油菜籽5100元/吨的价格来算，折合四级菜油价格应该在11000/吨以上，至此进口菜油、油菜籽优势较为明显，预计本年度菜油进口有望达到150—200万吨。油菜籽收储价格持续上升，前期菜油抛储因为价格较高屡屡夭折，10、11年国储菜油境地将更为尴尬。总体来说，菜籽收储价格符合市场预期，料对行情不会产生多大影响。

操作建议：

市场密切关注的油菜籽收储价格已经出台，基本符合市场预期，短期内油脂又进入到短暂的消息真空期，后期主要炒作的题材在于美国大豆种植面积及天气情况。在目前油脂基本面仍是利空占据主导低位的背景下，投资者朋友们且保持震荡偏弱思路对待，逢反弹伺机空单入场，同时介于菜棕基本面强弱关系，前期买棕卖菜套利仍可继续持有。