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豆粕开始移仓，观望为主：上海中期5月20日评

行情回顾：

连豆粕09合约今日高开低走，移仓迹象较为明显，期价高开于3320元/吨一线，遂即遇阻回落至3300元/吨一线寻找支撑，尾盘收于3303元/吨，小涨0.6%。豆粕今日成交量继续缩水，09合约日成交仅107.7万张，远月01合约成交65万张。持仓上，主力09合约减仓9.4万张，01合约增长3.5万张。

行情分析：

受美豆粕强劲的出口销售数据以及美国国内良好的大豆压榨利润提振，上周五晚CBOT豆类品种在美豆粕近月合约的带动下，再度整体上涨，美豆7月合约上行至1450美分/蒲一线，近远月价差进一步扩大。阿根廷地区大豆惜售情绪较重，出口节奏或将延至秋季美豆新作上市期。国内豆粕市场，受进口大豆供应依旧偏紧限制，豆粕供给仍处于紧平衡状态，油厂继续挺价，9月基差攀升至700元/吨的高位。

今日国内沿海大型油厂豆粕价格继续走高，部分地区接近4000元/吨。华北地区豆粕价格继续上调，大连九三豆粕报价4060元/吨，较上周五调高30元/吨。山东地区油厂豆粕价格延续强势，烟台报价4030元/吨，较上周五调高60元/吨。江苏地区油厂豆粕价格走高，泰州益海报价4040元/吨，较上周五调高60元/吨。油厂方面挺价豆粕依旧，现货均价在4027元/吨，豆粕上近强远弱格局延续。

连豆粕今日受上周五美盘大涨带动，09合约跳空高开于3300元/吨上方，并基本维持在3310元/吨一线窄幅震荡，主力开始移仓，遏制豆粕近远月价差进一步扩大。基本面上，豆粕并无太大变化，故操作上建议暂时观望为主，买09抛01的套利头寸则仍可持有。

责任编辑：翁建平

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