昨晚，在美元下调震荡，加之国内金属全日低开高走带动下，LME基本金属晚间维持反弹局面。市场对于美元的看法反反复复，心理波动大。而对于金属走势，情绪胶着在基本面与金融属性的分歧之上。铜价仍是引领铝锌品种人气的关键。

就铜讲，隐性库存正释放成显性，过剩趋势的放大，中国实体消费在目前环境下对较高价位的不认可，使内外盘铜价承压明显，引发此波下调；但就金融属性，流动性问题始终易吸引投机力量在技术支撑涌入买进。而美元，它是复杂的，方向仍然不明。不过肯定的是，短期汇率市场还没有出现能够推动市场持续上涨或下跌的因素。市场正密切关注周四凌晨美联储对于宽松货币政策的态度。我们倾向美元指数短期可能还会维持宽幅震荡的局面，技术上，下方美指较强支撑在78.2水平，如果美元在此上位置调整，应不会对金属价格的拉升产生强烈刺激。

昨日早评，我们指出，假如金融属性稳定，价格选择下调，那么下调的深度将取决于LME库存趋势以及中国买家对价格的认可程度。目前看，LME铜库存仍有在近期转向的可能，有关中国贸易商转口的传闻已经显现。而对于国内买家的认可度，我们可以看到，当前沪铜主力3.7-3.8万的价格能够得到一定青睐，而长江现货也反映成平水到小幅的升水。我们认为，出于基本面，内外盘铜价，或者金属价格短期下调空间的进一步打开，需要内外盘库存以及实体指标的更进一步指引。这样才能略为坚定我们从事短空操作的决心，否则内盘金属将蓄势震荡，中长期还将震荡上行。

指标方面，昨晚美国5月成屋销售数据环比增长2.4%，连续两个月反弹；但需要注意的是，当前市场对于指标的预期已经转暖，尽管成屋销售年率达到477万户，但仍是低于此前预估的481万户的。我们认为，在美元震荡的环境里，实体指标与预期之间的差异，将决定当前金属价格是在目前支撑水平震荡，还是进一步的打开下调。今晚重点关注美国5月耐用品订单以及新屋销售年率数据。

技术上，铜，外盘铜价在反弹基础上，仍守在前期上涨趋势线上方位置；价格下一步支撑在4700美元下方；倾向短期铜价震荡为主，上方阻力首要在5000整数关。今日沪铜料在昨日强劲回升基础上震荡。震荡区间大体在3.8-3.9万元间。