近期国际油价持续反弹,美国股市表现强劲以及下游需求即将进入旺季功不可没。但油价反弹空间有限。 炼油厂裂解利润下跌将会抑制开工率。美国标准普尔指数依然没有停止不断刷新历史新高的脚步,对国际油价产生了较大的提振。美国股市的繁荣得益于美联储货币政策的刺激,但当前美联储已释放出可能会提前退出量化宽松的信号,而标准普尔指数技术性顶背离长期存在,意味着市场对美国股市后市能否维系当前强势格局持较为谨慎的态度。如果美联储提前退出量化宽松,那么流动性收紧将对美国股市和国际油价产生较大的打压。 下游需求即将进入旺季亦为市场注入一定的信心。每年夏季是美国旅游旺季也是汽油需求旺季,并且还是全球用电高峰期,全球炼油厂将会逐步提高开工率。但今年恐怕没有预期那么乐观,因为当前炼油厂的裂解利润依然处于下滑趋势中,而往年在春季检修期炼油厂的裂解利润均处于持续上升趋势中。这主要是因为今年全球原油供应较为充足,严重压缩了炼油厂的裂解利润。如果后市炼油厂裂解利润不能回升,将会严重抑制炼油厂的开工积极性,这将增加全球原油库存压力,从而在一定程度上打压国际油价。 从技术上看,WTI油价面临着下降趋势线的压力。操作上建议,不宜过分追涨。
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