资金情况向来是市场反弹的核心指标。2012年12月以来出现的一波反弹便伴随着资金量的逐步放大，市场最终以2013年2月4日1500亿元的放量滞涨形态宣布上轮上涨行情结束。目前市场已经连续三日放量上涨，成交量从上周四的1022亿元快速放大至周一的1288亿元，同时对比上轮相同点位1236亿元成交量，此次突破可界定为真实有效。

此轮上涨开始前，创业板与中小板指数已是连创新高，涨幅超过70%，而在权重板块启动之时并没有出现资金抽离这两个板块的迹象，说明市场确实有新增资金入场，那么这些资金到底来源于何处呢？首先，早在2012年12月反弹初期，就有关于QFII审批加速的利好消息，而在本轮行情启动之前亦有消息报道QFII资金逆市加仓，虽然此次QFII持仓有增有减，但是这可能成为吸引主力资金入场的一个重要因素。其次，今年4月19日RQFII终于顺利通过外管局、证监会以及央行的批准，2000亿元人民币开闸入场，此消息一出市场当日便出现了大幅拉升，但是由于量能不足最终演变为一日行情，那么从时间点来看，本轮反弹亦有可能是RQFII额度逐步下放至各基金公司入场操作的结果。

无论资金来源于何处，权重板块与创业板齐拉升说明上涨的波段行情已经拉开了帷幕，市场需要一定的时间消化获利与套牢盘，另外国家队资金是否进一步跟进对于提振市场信心至关重要。

从期指市场走势来看，在2013年2月7日至3月15日以及3月25日至4月17日这两波下跌行情中，持仓量均出现下滑，并且在大跌后空头席位通常会出现一波撤离，整个市场并没有坚定的看空者。但是从上周四开始，随着市场的上涨，持仓量出现了快速拉升，并接连创出阶段性新高，一度超过12万手。净空持仓同样呈现上涨趋势，近期虽回落至14000手附近，但是较前期而言净空持仓依然处于高位。

另外，从中证期货、国泰君安期货以及海通期货的三大席位持仓中也可以窥见市场走势的端倪。从持仓量上看出，市场做空动能不减反增，数量巨大的净空头寸在等待市场调整以寻求出场机会。

总体来看，目前中期的上涨趋势应该已经打开，而短期则由于期货持仓未能与市场较好的配合，或存在短线调整的风险，不排除上证指数调整至2250点颈线位置。另外，本月还需要关注以IPO重启为契机推动新股发行制度改革的相关政策，回顾上一次新股发行制度改革出现的一轮小幅上涨，不排除此次市场为保障IPO重启派发红包的可能。