摘要：近期，玻璃行业库存有所下降，产能有所增加，华北沙河地区销售情况良好，华东地区大量库存转移至贸易商，华南地区雨季，渠道流通速度放缓。期货升贴水调整已落地，期价重心完成上移，追涨需格外谨慎。

重要消息

英国4月份CPI、PPI、零售物价指数涨幅均低于预期

德国4月PPI同比增长0.1%，环比下降0.2%。

日本4月商品出口不及预期，逆差环比增140%以上，进口同比上涨近3%。

香港暴雨，银行关闭一天，交易所暂时停盘。

俄罗斯4月PPI年率低于预期。

玻璃指数分析

21日，“中国玻璃综合指数”较前一日上涨0.46点，“中国玻璃价格指数”上涨0.61点，“中国玻璃市场信心指数”下跌0.12点。行业指数上涨幅度减小，信心指数出现回调，各指数的周期性较规律。

玻璃现货情况

华东、华南市场上的库存转移到贸易商手中，出现贸易商报价低于生产企业出厂报价的现象，贸易商低价销售，一定程度上反应了地区需求吃力的现状，但华北，特别是沙河地区企业销售情况较好，贸易商报价较出厂价平均高40元/吨左右。华南地区因为雨季，渠道流通速度放缓。升贴水调整后，沙河地区与华东地区价差缩小，玻璃期货基准价是否能顺利转移到华东来，还有待市场验证。玻璃价格上涨刺激产能增加，表观行业库存减少，但行业库存有转移并非实质消化的嫌疑。总体上看，华北与华东地区差异明显，重叠销售区域竞争可能十分激烈。

玻璃需求情况

4月房价同比涨4.9%，涨势见缓，环比涨幅有所缩小。而同比涨幅扩大是由于去年同期的房价处于下跌导致基数较低。房地产调控政策“屡战屡败”，中央需经济上涨与房价下跌的矛盾心态在计划与市场之间左右为难，是房价重要还是经济增长重要仍将是需中央与市场继续研究的课题，高房价是否透支老百姓的购买力才是房价是否继续上涨的源动力，但这种涨价短期内又勾起来玻璃价格上涨的欲望。房产税试点扩容已提上日程，调控预期再次显现。总之，持续上涨的房价刺激政府收缩信贷加以控制的预期增强，这加重了市场的担忧，玻璃价格上涨也并非肆无忌惮。

玻璃期货情况

22日， 9月合约涨28/吨，涨幅1.96%，收于1453元/吨，成交量较前一日减少四成，减仓4158手。1月合约涨22元/吨，涨幅1.51%，收于1483元/吨，成交量较前一日减少四成，减仓19830手。期货全天震荡为主，尾盘快速冲高，整体上多头趋势保持完好，现货市场区域性差异显著，期货操作仍以谨慎为上，建议以60线为止损单向操作或空远多近套利。

总结

华北沙河地区销售情况较好，华东地区大量库存转移至贸易商手中，华南地区受雨季影响，渠道流通放缓，华东与华北玻璃价格有不同程度涨幅，但涨价后的玻璃并没有让需求方恐慌，需求方心态仍较谨慎。期货开始试探性上攻60日线，能否站稳仍需消息面的配合，市场分歧较大，操作仍以谨慎为上，短期建议以60日均线止损参与单边交易，或空远月多近月套利。

今日投资建议

以60日线为止损开展日内交易，或空远月多近月套利。