铜

Freeport印尼Grasberg铜矿因坍塌事故暂停生产，但因库存充足暂对铜价影响有限。中期来看，随着蒙古奥尤陶勒盖等新建项目陆续投产，铜精矿供应压力依然较大。国内4月精铜进口数据不佳拖累国际铜价表现，短期关注60天线7450美圆阻力的有效性，少量空单谨慎持有。

空单持有，参考7450美元止损

田联丰

0571－87219355

铝

国内铝市供应过剩仍在延续，下游畏高情绪升温，维持适量按需采购，同时沪期铝走势频繁的冲高回落削弱中间商看涨信心，而贸易商出货积极性大增，整体市况成交平淡。供应过剩依旧制约着铝价，在需求没有明显增长的预期下，预计沪铝14500元/吨生产成本附近低位震荡。

观望或短线操作

田联丰

0571－87219355

锌

短短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬，目前锌冶炼企业开工率仅75%左右，因成本倒挂严重，有进一步减停产计划。锌价反弹过程中，冶炼厂多维持惜售，普遍对外报价略高于市场价格，使得采购方除长单以外多不愿意直接从厂方采购。在供需两淡格局下，预计锌价围绕14500元/吨生产成本附近低位震荡。

观望或短线操作

田联丰

0571－87219355

铅

下游需求不旺令铅需求持续低迷，下游消费淡季、订单有限的双重压力下，蓄电池企业或加大成品库存的销售力度，新蓄电池的产出或有减少，进而减少对原料的采购意愿。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续弱势。

观望或短线操作

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

随着美元资产的回报率在美元升值、名义利率提升的带动下逐步走高，黄金在对冲美元贬值、抗通胀等方面的作用将越来越弱，由此导致央行黄金购买量、ETF和实物黄金需求在中长期均呈下滑趋势，相应的金价长期下跌趋势不变。但由于美国经济复苏是长期过程并且仅仅是弱势复苏，黄金预计将呈现震荡下跌而不是快速下跌。短期来看，意大利等国央行对黄金的抛售压力大大减轻，金价下跌带动中印实物黄金需求短期增加，都将推动金价出现反弹。技术上看，国际现货黄金已经到了前期低点1300美元/盎司一线，短期有望小幅反弹，但空间有限。

观望

冯晓

0571－87219355

钢铁

从螺纹钢生产的主要原材料来看，铁矿石进口量和产量创新高，而且内外矿价差走高进口量有望维持高位，短期港口铁矿石库存增加，铁矿石预计将震荡偏弱；焦炭生产盈利有望压缩，而螺纹钢生产利润好转，成本线下移导致成本支撑削弱；需求方面，社会库存连续两周明显下滑，但中长期看房地产和基建改善空间不大。

观望

李佳

0571-87219355

焦炭

钢厂去库存阶段降低焦炭采购，而焦煤进口量增加以及澳元贬值导致焦煤进口价格持续走低，加上焦炭生产利润维持正常偏高水平，焦炭现货有望维持弱势。期货方面，焦炭1309合约在1500元一线获得支撑，但反弹空间有限。

观望

李佳

0571-87219355

焦煤

焦煤进口盈利导致进口量增加，同时拉低国内焦煤价格，需求方面，焦化企业去库存阶段焦煤采购量减少，预计焦煤将维持弱势震荡走势。

偏空操作

李佳

0571-87219355

天胶

天胶因面临季节性供给压力，近期盘面走势要弱于周边商品，今日9月天胶早盘一度跌穿20300重要支撑关口，但在上升趋势线处获得支撑午盘呈现反弹。天胶技术反弹力度一般，整体走势上短期我们延续震荡的看法，而且随着BOLL双轨逐渐收拢天胶有较大概率正在酝酿新一轮的行情，所以基于以上判断，本周我们建议维持观望或短线滚单操作，20300关口虽然今日一度跌穿，但依然是今后多空争夺的焦点，上方压力21000一线。

短线

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

国内外豆类基本面出现偏离，国内维持偏空滚动操作思路，最糟糕的情况这种胶着行情可能持续至7月，短空严格设置止损，至少不追多。        

短空，滚动操作

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

进口菜籽成本上升，当前401菜粕、菜油盘面压榨利润仍有30元左右。

短线

周俊

0571－87219375

豆油

国家粮油信息中心报告中国已取消15万吨南美豆油订单。今日增仓上行突破30日线。不过油脂现货压力仍在，油脂仍维持低位震荡观点，依靠30日线短空的止损后观望，不追多。 

观望

周俊

0571－87219375

棕榈油

油脂现货压力仍在，棕榈油9月关注区间5800-6200。依靠30日线短空的止损后观望，不追多。

观望

周俊

0571－87219375

白糖

收储公告被市场做利好出尽理解，昨日盘后4月进口量公布，影响偏利空，维持偏空短线思路。前期短线空单暂时持有。技术上关注5150及5100支撑，5100以下仍然存在政策风险，谨慎防范，密切关注收储细则。

偏空短线

朱晓燕

0571－87219375

棉花

郑棉仓单及预报不再增加，令市场担忧309合约上的仓单供应。309合约提保后受资金影响较大，行情持续缩量减仓。由于仓单预报不再增加，期价回归现货动力有限，谨慎投资者继续观望，激进者上周短空思路不建议继续采用。

观望

朱晓燕

0571－87219375

PTA

TA维持震荡走势，产业链矛盾并不突出，但一二季度PX进口庞大为后市埋下隐患。盘面资金有分歧但缺乏突破机会，料后市维持震荡走势，操作难度较大不宜重仓参与。短线7800附近尝试短买。

逢低短买

 唐峰磊

0571-87213861

 

PVC

原油小幅下跌，电石、EDC、VCM、乙烯价格持稳。行情表现尚可，交投氛围一般，多谨慎跟随交易。期货保持坚挺，市场货源量有限，加之补货成本走高，局部商家试探性拉涨报盘，幅度在20-30元/吨之间，市场低位难寻。下游补货仍不积极，操作者观望氛围较浓，多按需采购为主。V1309支撑位6500-6550，压力位6650-6700，趋势多头确定，多单谨慎持有。

建议贸易商减缓出货，期现保持净多头寸。

陈杨升

020-89059181

LLDPE

上游原油/乙烯单体震荡偏强，但石化生产利润状况尚可；现货供应偏紧的炒作因素继续存在，但下游农膜生产厂家80-90%停车检修，需求不振。L1309震荡偏强，前期期货深幅贴水时介入的短线多单持有，不追多。另外从季节性来看，后市LLDPE上涨概率大，若季节性强势启动，短多单可择机转换为趋势单持有。

短多单持有

 马惠新

0571－87213861

玻璃

产业去库存化持续进行，现货价格经过持续性上涨之后，下游企业开始对现货价格有所抵触，短期现货滞涨，产业步入整体消化价格的时间阶段，基本面上不支持继续上涨，期价走势短期滞涨，但股指对期价走势仍有一定影响。

单边趋势不明朗，观望或短线

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货价格稳定，产业链整体库存水平不高，升贴水的改变使得厂库与华东做空实力对等，高升水仍然制约期价走势，走势相对胶着。

观望

徐涛

0571-87213861

股指

期指早盘继续强势整理，2600一线仍是多空争夺的焦点。连阳之后，多空分歧开始加大。市场或在等待PMI等数据明朗。建议关注2550-2570一带支撑。

短多

侯天龙

0571-87215357