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铜市延续反弹格局：瑞达期货5月22日评

外盘走势：隔夜伦铜陷入高位振荡，尾盘削减部分涨幅，收跌0.36%至7361美元，较沪铜收市时的7410美元回落0.66%。今日亚市伦铜强势上行，再度向7450美元一线阻力进攻，晚间关注能否有效突破。5月20日伦铜持仓小幅增加1215手，近期伦铜持仓总体表现为减仓，表明反弹中资金并未跟进，将限制铜价反弹高度。

现货方面：5月22日长江1#铜升水300-400元/吨。据上海有色网称，沪期铜起伏大，持货商逢高换现意愿强，调降升水出货，加上交割铜货源逐步流出，供应增加，现铜升水明显收窄，投机商近月末升水仍旧高企，观望增多，下游逢低按需接货，成交氛围一般。

内盘走势：今日沪铜1309合约小幅低开210元至53210元，日内呈稳步走强，其中午后沪铜涨速加快，尾盘收涨0.3%至53580元，较日内高点53810元回落0.43%，但仍创下年内4月12日以来的高点。今日沪铜指数小幅增仓7758，其中1309合约和1310合约分别增仓9150手，1256手,目前铜市期限结构仍呈近高远低的空头排列，其中1309和1310合约倒挂价差缩小为30元/吨。

市场因素分析：亚市日央行维持利率不变的同时，连续五个月上调经济形势评估。不过目前市场谨慎气氛仍较浓厚，因今日伯南克将发表的重要讲话及明日将公布中国5月汇丰制造业PMI初值。今晚市场还需关注美国4月成屋销售，预期偏多。铜市需求方面，近期国内越来越多的生产商因废铜供应短缺而减产，从而推高5月精炼铜需求，其中中国第四大铜生产企业-云南铜业称，该公司在上周末期间关闭了一个年产10万吨的工厂。

行情研判：今日沪铜1309合约低开高走，收涨至53580元。短期市场人气谨慎偏乐观，且铜市供应问题不断，其基本面强于锌铝，反弹动力较强。操作上，建议1309合约背靠53000元之上持多，上方阻力为54000元。

责任编辑：翁建平

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