周三，国内期市多数品种上涨，豆油、棕榈油涨幅超过1%，焦煤焦炭集体反弹，LLDPE、PTA、PVC等集体上涨。黄金和白银期货窄幅震荡，螺纹钢继续在3600点下方徘徊。

铜：周三沪铜震荡上行，尾盘有所回落。周三伯南克要在国会上作证词，在此之前市场较为谨慎，另外中国房价仍在上涨，热钱压力较大，中国央行放松回笼力度，货币政策延续中性偏紧，对中国经济的担忧也限制了铜价的反弹。长江现货升水300-400元/吨，沪期铜起伏大，持货商逢高换现意愿强，调降升水出货，加上交割铜货源逐步流出，供应增加，现铜升水明显收窄，投机商近月末升水仍高企，观望增多，下游逢低按需接货，成交一般。基本面上，LME注销仓单增加到23万吨或占库存的37%，现货的紧张引发各地高升水，国内铜也呈现今年以来的最高的现货升水，但国内铜产量仍呈高增长，消费行业渐渐进入淡季，上半年的减产的冶炼厂将陆续恢复生产，我们认为今年的宏观面和基本面仍不支持铜价出现大的反弹。目前LME仍在7300-7600美元震荡，我们依然等待反弹后的沽空机会为主。建议观望或日内短线操作。

铝：沪铝今日震荡上行，强势上行。晚间美联储主席货币政策受关注，美元震荡；国内财政部一周内拨付1015亿元支持保障房建设，银监会警示地方债务风险。国内铝长江现货价14580元/吨，贴水55-15元/吨，期铝当月合约5日均线上穿30日均线，午间触及14625元/吨高点。上海地区中间商交投活跃，无锡及杭州两地现货供应仍显紧张，成交价格至14580-14600元/吨，少数品牌铝锭价格高至14610元/吨，下游企业采购稳中有升，整体华东市场成交活跃度较昨小升。建议沪铝观望或日内短多操作。

锌：今日沪锌价格早盘小幅低开，后一路上扬。现货对主力合约升水继续扩大到50~70元每吨，持货商依然惜售，报价坚挺，下游按需采购，整体交投清淡。从三月底其现货对沪锌当月合约一直呈现升水的状态，每年接近年度底部时，多出现锌现货的长时间升水状况出现，加上锌价已经在生产升本附近徘徊，部分上游冶炼商心态乐观认为锌价接近底部，因此吃货惜售情绪中。但由于下游消费复苏力度依然不强，且宏观因素对锌价影响依然较大，关注周三伯南克国会证词。短息内锌价上行空间有限，或将维持区间震荡，关注14200~14800元附近的震荡区间。

钢材：今日期螺早盘持稳随后表现较强一度站上3600，尾盘减仓回落到3600以下，上攻动能仍显不足。行业方面：4月全球粗钢日均产量环比增1.5%，而5月全球主要地区钢材市场均表现得较为疲软，从全球钢铁市场来看，供给压力仍然较大。现货方面：今日上海地区商家普遍下调保价，局部出货有所好转，北京地区报价平稳，个别商家上调报价，从上午成交看来较前稍好。操作上，近期短期均线的支撑和长期均线的压力继续主导短期螺纹走势，我们维持短期震荡操作为主的观点，等待方向明朗。

棉花：受外盘下跌影响，郑棉低开，小幅走高，09持仓增加，受60日线支撑，反弹受10日线压制；小时线在关键点位仍有支撑。01继续偏弱震荡，小时线跳空低开后震荡，尾盘重心上移，回补缺口。隔夜美棉大跌破位，日内反抽，由于83美分一带支撑较强，短线料震荡，反抽关注84.2阻力，基本面关注大跌后工厂买盘是否增加以及明晚出口数据；近月面临实盘压力，目前12/7回归正价差。基本面棉花不大，春播稳定进行，目前尚无大的灾害性天气出现；抛储总成交165万吨；下游棉纱进入淡季，成交缩量，纱厂库存增加。仓单不足，09合约仍面临逼仓可能，维持大震荡思路，套保盘选择远月；棉花新标准实施，郑棉交割规则调整，下年度收储标准存在不确定，01合约空单适量持有，无仓者背靠2万关口开空。

大豆：连盘周三油脂走强，连豆与豆粕窄幅震荡，表现不佳。美盘延续近强远弱格局，七月合约在陈豆供应紧张及南美罢工忧虑等题材提振下继续攀升；但远期合约在未来供应量增加的环境下表现趋弱。近期市场多空题材交织，阿根廷工人罢工；习主席6月上旬访美；国内未来三个月南美大豆大量到港。对市场的影响成短多长空，这使得美盘近强远弱有望保持。连豆类表现平淡，油脂由弱转强。现货上，豆粕现货价格坚挺，港口大豆库存360万吨左右，依然紧张，油厂开工率不高，现货豆粕供应趋紧给予价格走强理由；但随着豆粕合约上部分主力多头资金撤离，及未来到港量增加，豆粕现货面临回落，投资者应谨慎看待豆粕继续反弹的高度。油脂基本面变化不大，周三的反弹仍不能确认价格就此走强，当前走势仍视为底部震荡趋势中，且美盘豆油、马盘棕油的表现一般。操作上，豆粕谨慎追涨或部分止赢，连豆中线多单持有。

油脂：今日油脂强势收高，豆油伴有大幅增仓，菜、棕油小幅增仓。局部地区豆棕油现货小幅上调30-50元/吨，菜油报价稳定。本周前半周，进口大豆到港量依然偏少，截至5月21日，本月到港量为275万吨，5月预报到港量为600万吨，这意味着5月下旬将有330万吨大豆到港。截至5月21日，我国豆油商业库存为95万吨，较上周增幅明显，后期随着进口大豆集中到港，开机率的提高，在豆油的消费淡季，豆油库存将进一步增加。棕榈油：消费旺季已至，本周库存较上周下滑6万吨至142万吨，仍为历史较高水平，预计短期难以大幅下滑。菜籽油：5月底6月初新季油菜籽将开始上市，部分小企业已开始收购，挂牌价在2.55元/斤左右，高于去年。整体上，油脂库存依然较大，中长期弱势难改。操作上，油脂今日的反弹还不能确认价格反转，短期依然弱势震荡思路，豆、棕油逢高沽空。

橡胶：沪胶今日先跌后涨，盘中增仓，下方出现买盘。近期下游轮胎厂开工一般，没之前预计的那么差。泰国原料6月份才会增加，目前国内烟片价格与国外倒挂，据贸易商反映，不少咨询烟片买盘。按照目前的测算，6月10日之后现货才会有压力。沪胶月底之前看不到大跌的迹象，短期呈现震荡的可能性较大，交易上短线交易或观望为宜。

塑料：今日期塑1309合约继续发力上行，期价冲破10400后成功站上60日均线。受到期价快速反弹带动，贸易商现货报价上调70元-100元/吨。下游线型需求逐步进入淡季，订单数量下滑，开工率不足。期货盘面看，资金量重新返场带来的向上冲击仍未结束。期价加速上探10500关口。操作上，不建议追多交易，40万手持仓附近继续观望为主。

PTA: 今日PTA小幅低开，盘中增仓震荡，收小阴线，但仍站在40日均线上方，重心较上日有所上移。现货方面，PTA重心略有上移，商谈预估在7800-7850元/吨。临近结算价出台，聚酯市场继续维持观望状态，多数报价持稳，部分涤短厂家报价由试探性上提。中国轻纺城继续保持客增单增，总成交1116万米，为连续第三天成交超过1000万米。因聚酯厂家现金流状况较前期有所改善，5月整体开机率保持较高水平，对PTA需求存在支撑作用。但5月PTA厂家开机率提升，国内PX三季度新产能投产，同时对市场形成压力，目前维持震荡思路，参考区间7700-8000，短线观察60日均线处是否有效突破。长线多单等待六月利空消耗后再介入布多单。

玻璃：今日国内市场仍以上行为主，尤其沙河地区库存偏低，支持近期价格接连上涨。华中华南报价也有上调，各厂家视下游接货情况谨慎操作。本月华东会议明日在北京召开，后期或仍不乏调涨操作。盘面今日略高开之后震荡走势，多空双方仍在争夺，依然建议前期多单继续持有，新单逢低入场，低吸高抛滚动操作。

甲醇：今日甲醇震荡整理。现货市场表现较为僵持，甲醇各地报价以弱势盘整为主，其中山东市场出货量缺乏配合，内蒙古市场略显混乱。下游交投平淡的气氛仍然没有改善，甲醛、二甲醚、醋酸报价较为稳定。总体来说，从基本面看甲醇弱势难改，尽管在2730一线获支撑，然而后市存在继续走低的可能。

焦煤焦炭：今日焦煤焦炭继续反弹的走势，相对螺纹仍旧偏强，成交量均略有萎缩，但有少量增仓。行业方面：市场预计，今年我国煤炭产能将会达到46.3亿吨，将大幅超过41.2亿吨的需求量，行业过剩严重，这也对焦煤焦炭的价格形成了压制；现货市场仍旧疲软，尽管期货价格连续小幅拉涨，但近两日多家钢厂下调了焦煤采购价格，市场对后市的心态仍旧不佳。操作上，今日焦煤焦炭继续小幅反弹，但整体仍旧位于低位震荡区间，钢厂焦煤焦炭库存的下降支撑了近期期价的反弹，但鉴于螺纹价格仍旧弱势，因此短期内焦煤焦炭价格仍将在低位震荡，料反弹高度有限。