PVC上市一月回顾
 
　　在09年初国际原油保持低位徘徊，国内外能源成本对比形势发生逆转，乙烯法PVC进口大增，同时国内“去产能化”过程刚刚开始，煤炭、电石产能处于过剩状态，下游的房地产需求亦未有回暖，电石法PVC价格难有上涨。成本方面，2月25日国家发改委、电监会、能源局联合下文，要求全面停止执行对高耗企业的优惠电价，电石价格迅速上浮200元/吨，因此PVC现货价格自去年11月开始一直稳定在6300元/吨左右。进入6月，受乙烯价格上涨推动，外盘PVC不断提高报价，国内现货乙烯法PVC涨至6600-6700元/吨，电石法PVC 跟涨至6400-6500元/吨，而电石价格平稳，电石法PVC企业明显受益。6月初，国家工业和信息化部发布了《关于继续做好电石行业准入管理工作的通知》，加大对行业的整理，释放出了对小规模、污染严重的企业进行关闭的信号，集约化经营方针再度凸显；此外在6月8日国家财政部和国税总局出台进一步提高部分商品出口退税率的通知，部分塑料产品出口退税率提高到13%。在这一系列基本面的利好下，以电石法为代表的国内PVC出现爆发式上涨，期货市场上交易商追涨心态十分明显，成交总量达到250万手，价格几度突破7000元/吨关口，且走势大幅领先于现货市场，涨幅也略高于现货市场。尤其是以909为代表的主力合约，上市以来价格大幅波动，振幅达到11%，由于套保盘的打压，交易区间主要集中在6800-7000元/吨。
 
　　可以说PVC期货上市以来开局良好，而这背后，是资金面及基本面等多个因素的推动。短期来看，以美元走势和国际能源价格为主导，PVC仍将保持窄幅振荡。
 
　　美元弱势
 
　　美元指数自今年3月达到90的历史高点后即大幅跳水，在6月初跌破80关口，随后，因美国经济的相对强势令投资者犹豫不决，在美元和高收益货币之间难以取舍，市场因缺乏明显的方向性而呈现79-81区间震荡的走势。基本面方面，由于近期美国公布的数据比较理想，进一步带动了投资者对美国经济正在触底的期望，但是这并没有令美元上涨，反而使投资者大胆买进澳元和新西兰元等高收益货币，并减持了作为避险工具的美元，令美元下跌。由于对市场未来走势没有形成统一的观点，投资者将关注的焦点放在了6月的最后一周，包括美联储的货币政策会议以及财政部标售超过1000亿美元国债的情况都将会对美元走势产生影响，市场将在美联储的会议声明中寻求年底之前加息的暗示。如果美国国债的发行规模继续不断创出新高，将在中长期不利于美元的走势。从技术上看，美元指数在78到80区间的支撑已经比较稳固，但受30日均线压制，再要回到90附近的价位还很困难，短期内仍将维持弱势。
 
　　原油高位企稳
 
　　国际原油价格受三个因素影响，首先是供求因素，第二是美元汇率因素，第三是国际投机力量。进入09年第二季度，国际原油结束盘整开始新一轮强势上涨，带动整体能源化工产品的看涨氛围。进入夏季用油高峰期，美商业原油库存终于在5月初达到历史顶峰后开始消耗，EIA公布，截至6月12日，该周美国商业原油库存减少至3.57亿桶，NYMEX交割地库辛原油库存同时减少，且中国的5月原油进口量和加工量均实现同比增长，更加鼓舞了市场对原油需求出现回暖的信心，同时欧佩克组织的石油保持产量稳定，出口也逐渐下降，均为原油市场带来了供需面支撑。另因美国炼油厂二次发生重大事故，汽油期货价格冲上高位，伊朗问题以及尼日利亚的重要原油产区武装冲突也是令石油供应面临威胁的因素，消息面也极大拉涨短期油价。总而言之，市场心态坚挺，需求高峰和飓风多发时期，油价涨势料成主流。另外，从NYMEX的美式看涨期权的持仓情况来看，主力合约8月看涨期权持仓主要集中在75美元，投机资金也为原油的高位企稳提供动力。