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美QE退出升温压制期指二浪调整已见底

期指加权指数自5月2日回调至2412低点之后一路向好，红五月似乎已成定局。5月17日，期指加权指数在突破2550重要重力位后，小幅盘整向上。未来重要压力位2650点，此后在相当常的一段时间内，股指或许在2412至2650之间振荡。

内需不足成阻力

国家统计局发布的4月中国PMI指数环比下降，表明制造业增速在全面放缓。而美国的宏观数据则是喜忧参半，芝加哥PMI创新低的同时，消费者信心指数却出现了大幅上升。虽然劳工成本指数环比不及预期，也就是说工资水平的增长并不显著，但是丝毫不影响消费者对于未来经济复苏的良好信心。这也使得美国个人消费支出增长势头喜人。欧洲则继续持续低迷，欧元区失业率再创新高以及经济景气指数的大幅下滑，使得欧洲央行不得不开始考虑改变一直以来的紧缩政策，并且开始把降息提上日程。

总体来讲，现在是一个全球需求不振的时间周期，而中国正处在经济结构转型的节点。在中国内部消费实力不强，中国外围出口受阻的背景下，A股指数不会一飞冲天，振荡上行则是一个主旋律。

美QE退出升温压制

在全球性的降息狂潮、美股连创新高以及地缘政治因素升级的提振下，中国股指经历了一波连续的上行走势。但近期宏观利好被逐步消化，美联储退出QE的预期不断升温，资产价格继续上行面临较大的阻力，且疲弱的基本面态势对大宗商品价格形成压制。综合以上因素，我们认为，在美联储可能逐步退出量化宽松政策的预期以及原油市场供需矛盾依旧突出的背景下，加上美元居高位以及市场消费低迷的影响，全球资本市场可能出现振荡行情。

期指二浪调整已经见底

期指去年12月4日至今年2月8日上涨了45个交易日，波段涨幅为716点。2013年5月2日调整了49个交易日，调整幅度为420点。从这两组技术数据上来分析，期指周期性特别强。我们从5月2日的低点2412点加上之前的波幅716点，可以得到未来的大致目标位为3128点。如果利用波浪理论的预测技术，我们把第一阶段的涨幅乘以1.618倍然后加到5月2日的低点2412点，则可以得到第二个目标值3570点。

责任编辑：李婷

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