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林设：供应忧虑不及中国PMI打压铜价承压回落

外盘走势：隔夜伦铜呈冲高回落走势，尾盘收涨1.1%至7442美元，较日内高点7533美元回落1.2%。今日亚市伦铜低开低走，大幅回吐近一周来的涨幅，现交投于7280美元附近。5月21日伦铜持仓重新减少1469手，近期伦铜持仓总体表现为减仓，表明反弹中资金并未跟进，将限制后期反弹高度。

现货方面：5月23日长江1#铜升水250-450元/吨。据上海有色网称，沪期铜一路走低，持货商急于逢高换现，进口铜陆续流出，整体供应充裕，但好铜仍货少价挺，与平水铜价差拉大至近300元/吨，下游逢低按需接货，投机中间商仍为市场交易主力。

内盘走势：今日沪铜1309合约小幅低开270元至53310元，在短暂触及53330元之后，呈逐步下挫，其中午后开盘铜价跌速加快，尾盘收跌2.3%至52350元，基本上回吐了近一周来录得的涨幅。今日沪铜指数大幅增仓23060，其中1309合约和1310合约分别增仓10476手，20504手,目前铜市期限结构仍呈近高远低的空头排列，其中1309和1310合约倒挂价差扩大至120元/吨。

市场因素分析：隔夜伯南克讲话和美国强劲的成屋销售数据加剧了美联储提前退市的预期，今日亚市中国5月汇丰制造业PMI数据远差于预期，且创下7个月来的新低，凸显国内经济复苏艰难，市场避险情绪攀升，美指高企于84之上，基本金属承压下挫。铜市需求方面，高盛称将于6月生效的中国外汇管理局新规将可能导致大宗商品融资交易寿终正寝，对于铜价而言视为利空。

行情研判：今日沪铜1309合约低开低走，与昨日走势完全背离，但铜价下跌之际伴随着国内持仓量的大幅增加，表明多空分歧较大，但伦铜持仓持续减少，不利于铜价反弹。在短期宏观面利空与铜市供应忧虑之中，铜价有望呈振荡偏弱走势，操作上，沪铜1309合约在跌破53000元之后，尝试背靠52850元之下抛空，下方支撑关注51500元。

责任编辑：翁建平

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