周四期指主力合约下跌1.09%，较现货贴水12.05点；虽然成交量有所放大，但中金所公布持仓排名显示，前20主力持仓中主力持仓变化较小，多头双方观望氛围依然较浓。

现货市场上，昨日两市今日的总成交金额为2421.6亿元，和前一交易日相比减少211.8亿元，资金净流出115.7亿，中小市值科技股表现活跃，而权重板块继续低迷。

昨日期指遭遇三大利空：1、汇丰/Markit周四联合公布，中国5月制造业采购经理人指数(PMI)初值续降至49.6，创七个月最低位，并跌至50荣枯岭之下；2、4月日本大型银行减持中长期国债2.7万亿日元，大型机构投资方向的转变使持有大量中长期国债的中小型银行面临资产下滑风险，预计近期中小银行将陆续出台收紧贷款与提高房贷利率等政策，不利于日本经济复苏；3、昨日市场传闻40万亿城镇化建设草案为李克强所否决，我们认为这也是近期国内市场影响力最大事件，但早间经济学家辟谣称草案仍在起草，未被否决，顾该信息对期指的利空影响本日将有所减弱。

综上，汇丰PMI的走软与日本风险的传导将使期指近期承压，现货市场连续两日100亿以上规模的资金出预示投资倾向有所转变，但同时城镇化会议的支撑仍在，期指主力机构做空意愿较低，使期指近期走势出于弱势震荡格局。

周四海外公布的中国制造业指数显示7个月来首次滑坡，国际油价大幅度下跌。然而，美国初请失业金人数下降且房屋预售量增加，随着美国股市从低点回调，国际油价收盘缩窄了跌幅。周四(5月23日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年7月期货结算价每桶94.25美元，比前一交易日下跌0.03美元，交易区间92.21-94.46美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2013年7月期货结算价每桶102.44美元，比前一交易日下跌0.16美元，交易区间100.64-102.61美元。

建议：中线谨慎做多，短线观望。