铜

Freeport印尼Grasberg铜矿因坍塌事故暂停生产，但因库存充足暂对铜价影响有限。中期来看，随着蒙古奥尤陶勒盖等新建项目陆续投产，铜精矿供应压力依然较大。汇丰中国制造业PMI结束升势，市场担忧中国旺季需求结束利空铜价，短期关注60天线7450美圆阻力的有效性，少量空单谨慎持有。

空单持有，参考7450美元止损

田联丰

0571－87219355

铝

国内铝市供应过剩仍在延续，下游畏高情绪升温，维持适量按需采购，同时沪期铝走势频繁的冲高回落削弱中间商看涨信心，而贸易商出货积极性大增，整体市况成交平淡。供应过剩依旧制约着铝价，在需求没有明显增长的预期下，预计沪铝14500元/吨生产成本附近低位震荡。

观望或短线操作

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬，目前锌冶炼企业开工率仅75%左右，因成本倒挂严重，有进一步减停产计划。锌价反弹过程中，冶炼厂多维持惜售，普遍对外报价略高于市场价格，使得采购方除长单以外多不愿意直接从厂方采购。在供需两淡格局下，预计锌价围绕14500元/吨生产成本附近低位震荡。

观望或短线操作

田联丰

0571－87219355

铅

下游需求不旺令铅需求持续低迷，下游消费淡季、订单有限的双重压力下，蓄电池企业或加大成品库存的销售力度，新蓄电池的产出或有减少，进而减少对原料的采购意愿。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续弱势。

观望或短线操作

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

随着美元资产的回报率在美元升值、名义利率提升的带动下逐步走高，黄金在对冲美元贬值、抗通胀等方面的作用将越来越弱，由此导致央行黄金购买量、ETF和实物黄金需求在中长期均呈下滑趋势，相应的金价长期下跌趋势不变。但由于美国经济复苏是长期过程并且仅仅是弱势复苏，黄金预计将呈现震荡下跌而不是快速下跌。短期来看，意大利等国央行对黄金的抛售压力大大减轻，金价下跌带动中印实物黄金需求短期增加，都将推动金价出现反弹。

观望

冯晓

0571－87219355

钢铁

从螺纹钢生产的主要原材料来看，铁矿石进口量和产量创新高，而且内外矿价差走高进口量有望维持高位，短期港口铁矿石库存增加，铁矿石预计将震荡偏弱；焦炭生产盈利有望压缩，而螺纹钢生产利润好转，成本线下移导致成本支撑削弱；需求方面，社会库存连续两周明显下滑，但中长期看房地产和基建改善空间不大。

观望

李佳

0571-87219355

焦炭

钢厂去库存阶段降低焦炭采购，而焦煤进口量增加以及澳元贬值导致焦煤进口价格持续走低，加上焦炭生产利润维持正常偏高水平，焦炭现货有望维持弱势。期货方面，焦炭1309合约在1500元一线获得支撑，但反弹空间有限。

观望

李佳

0571-87219355

焦煤

焦煤进口盈利导致进口量增加，同时拉低国内焦煤价格，需求方面，焦化企业去库存阶段焦煤采购量减少，预计焦煤将维持弱势震荡走势。

偏空操作

李佳

0571-87219355

天胶

今天国内沪胶走势显得比较谨慎，作为昨日日经指数大跌的“受害者”，多空盘间都在关注日经的走势。近半年日胶和日经指数均受到日本超宽松政策的刺激，而日经指数的下挫流露是市场对于日本超宽松政策出现拐点的担忧，虽然昨晚日央行行长亲自出面试图缓解市场的担忧情绪。回到沪胶，9月沪胶价格逼近前期反弹的密集区，成本炒作和国内收储题材或将在下个月被重新提及，但从目前技术上来讲，K线走势呈现空头排列，而且BOLL线两轨扩大预示本轮下跌依然需要时间消化，操作上短期谨慎偏空为主，连续2日BOLL下轨呈现超卖，今日反而下方空间不大。

短线偏空

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

美豆7月合约冲高回落，技术上看逼空行情有休整要求，技术支撑在1450美分；国内豆粕近期滞涨，豆粕1309关注3300的支撑，胶着行情可能继续

短空严格设置止损  

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

传言已批准可进口印度廉价菜粕，打压期价。当前401菜粕、菜油盘面压榨利润下滑至30元左右。

短线

周俊

0571－87219375

豆油

豆油棕榈油技术的强势和基本面压力博弈中，整体持低位震荡思路，此价位暂不追涨。

观望

周俊

0571－87219375

棕榈油

豆油棕榈油技术的强势和基本面压力博弈中，整体持低位震荡思路，此价位暂不追涨。    

观望

周俊

0571－87219375

白糖

外盘持弱，4月进口量较大，进口忧虑继续升温。今日收储无意外，而产区现货价格连续两天下调，维持偏空短线思路。操作上前期短空持有，5150以下不再新开卖单，关注前低支撑谨防技术性反抽。

短空谨慎持有

朱晓燕

0571－87219375

棉花

郑棉仓单及预报不再增加，令市场担忧309合约上的仓单供应。309合约提保后受资金影响较大，行情比较容易呈现增仓涨、减仓跌的格局。由于仓单预报不再增加，期价回归现货动力有限，谨慎投资者继续观望，激进者上周短空思路不建议继续采用。

观望

朱晓燕

0571－87219375

PTA

日本金融市场动荡使国内商品下挫，关注上游日本原料的价格走势。产业链下游基本持稳，盘面杀跌动能削弱，短期震荡持稳概率大。短线逢低做多，轻仓隔夜。

短线逢低做多。

 唐峰磊

0571-87213861

 

PVC

原油继续下跌，电石、EDC、VCM、乙烯价格持稳。格局显僵持，出货节奏正常，但区域性的报盘较混乱。因受检修减量及到货的支撑，短期市场受支撑保持高位的的趋势仍明显。下游表现稳定，部分补货压价的空间也不会太大。V1309支撑位6550-6600，压力位6700-6750，短期或有调整。

建议贸易商加快出货，期现保持等额头寸。

陈杨升

020-89059181

LLDPE

国际油价回调，乙烯单体向上，成本端喜忧参半；后市现货供应偏紧的炒作因素将继续存在，但下游农膜生产厂家开工率仍低，短期需求无起色。基本面暂无方向性选择，但5月底6月初季节性上涨概率大，操作上以基差为基准，贴水接近400时短多单介入。

短多操作

 马惠新

0571－87213861

玻璃

产业去库存化持续进行，现货价格经过持续性上涨之后，下游企业开始对现货价格有所抵触，短期现货滞涨，产业步入整体消化价格的时间阶段，基本面上不支持继续上涨，期价震荡走弱，在仓单没有出现的情况下9月或强于1月

空单轻仓持有

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货价格稳定，产业链整体库存水平不高，升贴水的改变使得厂库与华东做空实力对等，高升水仍然制约期价走势，现货走弱的情况下期价弱势下行。

空单持有

徐涛

0571-87213861

股指

期指大幅震荡，虽一定程度上受外盘影响，但整体维持调整态势。建议关注2550-2570线支撑。如不破则可尝试日内逢低短多。

短多

侯天龙

0571-87215357