“期权的推出要加快加快再加快!”一位机构人士在日前举行的郑商所“期货市场服务实体经济30人论坛”上如此表达了对国内期市加快推出更多衍生品工具的期待。 机构投资者的参与度是期货市场发育成熟程度的重要指标,伴随中国期货市场的成长,国内机构客户的参与也经历了数量由少到多、范围由单一到多元的过程,其经营水平也上了一个台阶。面对新需求,国内期货市场也迎来了新一轮的机遇和挑战。 “最近碰一家到比较大型的浙江企业,他们希望通过期货的方式今年冲进全球500强。”浙商期货总经理胡军表示,这说明国内企业对于期货市场的认识有了非常高的提升,希望今后通过市场各方努力,能让期货更好地为实体经济服务。 谈及什么是实体经济,经易期货总经理曹胜表示,实体经济的范畴不应停留于企业和产业,应该包括国民经济的诸多方面,像财政、税收、货币、银行、物流、贸易等等都应该涉及。期货市场不应仅面向产销企业,多层次的金融衍生品体系才是期货市场服务实体经济的大方向。“希望期权、利率、外汇等金融期货及其衍生品尽早降生中国市场”。 据业内人称,目前中国市场已经出现了一大批金融贸易商,它们主要选择质量稳定、基差相对稳定的期货品种大规模地做金融贸易。对此,新湖期货董事长马文胜表示,一大批凭借大资本、大物流利用交易所平台进行大宗贸易的贸易中介商的确开始出现。“他们不止涉足某一个产品领域,可能已经跨越诸如化工—钢铁—有色金属的产业链,开始对外进行大宗商品现货市场的定价”。国内期市发展出现了新的推动力。 实体经济对期市需求的变化在近年来如雨后春笋般出现的大宗商品中远期交易上也初露端倪。国务院发展研究中心市场经济研究所所长任兴洲表示,近年来她参与了国家有关部门对全国大宗商品中远期交易进行的两轮调研,在调研后发现,此类交易屡禁不止的原因在于市场客观需求的存在。“开始我们还认为是资金很多,要找一个出路,但去年系统的调查给了我很深的印象:不一定是资金在里面简单炒作,而是客观上有这样的需求。中远期交易带有一点期货性质,能够帮企业锁定成本,这些品种在期货市场上一般还没上市,中远期交易给它提供了这样的平台”。 对此,一些业内人士呼吁期货市场尽快创新交易工具,推出期权、场外、掉期等多样化的交易模式,灵活满足实体经济需求,拓展服务的层次和水平。 前段时间市场热议的“中国大妈”现象也从侧面反映出国内可供投资工具及产品的缺乏。曹胜指出,美国量化宽松政策一直持续物价却没有大涨,其主要原因就是发达的金融市场能提供大量的衍生品工具、理财产品和投资组合,可极大程度地吸纳市场流动性。“中国没有这样的金融市场,所以黄金一跌就涌出了"中国大妈"来抢购”。他还表示,没有系统的期货合约及其衍生品体系,就没有形成回路的信用担保,期货投资风险也就是敞开的,期货市场服务实体经济就会沦为空话。 机构客户的需求变化带动了期市创新,反过来,期市的完善也离不开机构投资者队伍的壮大。胡军表示,期市的作用就是通过不断交易吸引更多的人参与,拉平不合理价差,最终实现最有效的资源配置。“提振期市信心首先要聚集人气,广泛吸引投资者,这其中包括境外合格投资者的引入。”最早参与中国期货市场形成的中国粮食行业协会副会长宋廷明说。 “在芝加哥期货交易所,所有的农产品期货的商业力量仅占10%,资金和基金占90%。国内期市在鼓励机构投资者参与方面还有很多工作要做。”中纺粮油进出口有限公司副总经理郭峰表示,增加机构投资者,把期货衍生品尽快上来,才能产生更多的交易量,期市的服务功能才更强大。 最近碰到比较大型的浙江企业,他希望今年能够冲全球500强,希望通过期货的方式,利用期货市场实现它进军全球500强的梦想,充分说明我们的企业对于整个期货市场的认识有了非常高的提升,希望今后通过市场各方的充分努力,能让期货更好的为实体经济服务。
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