铜：Grasberg矿将逐步恢复生产

昨日来自雅加达方面的信息显示，来自印尼的Grasberg矿区不久将恢复露天矿生产。该矿通常每日生产22万吨铜精矿，其中Grasberg open pit露天矿约产14万吨。该矿由Freeport与Rio Tinto共同所有，上述公司报告显示今年一季度Grasberg产铜精矿金属量10.43万吨。该矿曾经由于罢工事件，在2011年第四季度矿产金属量下降到3.72万吨。此外昨日中国市场现货升水继续维持在400元/吨以上的高位，供需格局偏紧依然延续。

跌破20日均线后选择空头思路，否则观望

 (五矿期货研究所：张傲)

 

锌：注意其他市场

锌本身上涨动能与下跌动能并不大，需要注意伦铜、石油等技术形态不佳，螺纹和焦炭等工业品跌跌不休，近期表现较佳的股市也显露疲态。时点上注意6月1日中国官方PMI公布时间临近，预计数据与汇丰PMI同步下跌，利空市场。因此，锌恐被大势拖累。操作上，对近期14500以下建立的多单部分止盈。

. (五矿期货研究所：陈远)

 

铅：关注伦铅Cash/3m

目前商品市场整体仍然不佳，短期下跌可能不小，或能缩小伦铅对伦锌溢价。但需要注意伦铅现货紧张的情况持续，支撑伦铅对伦锌溢价。

对沪铅，铅精矿供应紧张和冶炼厂仅维持5成平均开工率，下游铅酸蓄电池开工率显露抬头迹象还有汽车行业产销两旺，预计铅价有望回升。多单继续持有。

 (五矿期货研究所：陈远)

 

铝：短期利好敌不过长期供应上的利空，上行压力明显

近期国外包括美铝俄铝在内的各大铝厂纷纷宣布减产计划，但海湾地区新增产能不可小觑，伦铝基本面改变不大，依旧受宏观面主导，本周欧元区以及中国PMI数据存在一定利空风险，伦铝有再次冲向1800的可能，技术面也较为看跌。而国内方面，近期国内库存受前期减产以及收储影响连续6周下降，但仍难以摆脱过剩局面。此外，随着消费旺季的到来，铝锭现货有抬升的欲望，但下半年西北部新增产能不断跟进，长期利空铝价，且随着成本线下移，沪铝跟随不断走低。目前沪铝上行压力明显，建议前期短多获利离场观望，长线空单仍可持有。

 (五矿期货研究所：陈远)

 

螺纹：

国际新闻：（1）德国慕尼黑经济信息研究所(IFO)日前公布的数据显示，德国5月份商业景气指数由104.4升至105.7，改善幅度超出市场预期，且为今年2月份以来首次上升。

国内新闻：（1）李克强总理提中国GDP增速：中国发展正进入一个合理的增长区间，一季度中国经济增长7.7%，年初的目标是7.5%，如果按照目标——到2020年，人均GDP比2010年翻一番，中国经济只要保持7%左右的增速就可以了。

原材料：27日，新加坡掉期基本收跌，6月掉期$116.33(-3.33),9月掉期收$110.25（-1.29），掉期13年4季度跟14年1季度持续倒挂。Platts62% $121.25（-1.75），TSI 62% $120.9(-2.3)。日照港口现货价61.5%品味的PB粉报价为875元/湿吨（0）。迁安66%的铁精粉含税1035元/干吨（-10）。据市场传言日韩或将在6、7月份推掉部分长协，未来到中国的供应量或将增加。周末，普通方坯昌黎宏兴送到结3040C（-40）。

现货：27日，全国主要地区成交萎缩，建材价格大幅下移。上海地区理计交割品成交价为3350，折合盘面价3450，与1306合约价格相仿。

技术面：27日，rb1310增仓31.1万，成交量放大105.9万，但从3529-3496的下跌动能欠弱。观察到螺纹上市以来，伴随的历史记录的成交量或者持仓量总是在底部区域居多。不排除今日持仓量继续扩大。

综述：李总中国经济保持7%的增速再次表明高层对当前经济的容忍度在提高。铁矿石期现货市场伴随供应增加，远期继续看跌。27日，唐山普通钢坯下跌40元/吨，整体的空头趋势未变，观望或者3530以上日内短空。

 

  (五矿期货研究所：孙巧玲)

 

焦炭焦煤：空单逢低继续减平，不抢反弹

05月27日焦炭焦煤09月破位下跌。焦炭收1514，焦煤收1127。现货市场弱势运行，河北、安徽等个别地区有10-20元小幅补跌，乌海跌势明显，期现升水无明显改变。中线偏空：库存高企，整体供应增速高于需求。6、7月份受到天气等影响，终端需求或转弱。 中期利多因素：下游钢材市场去库存力度加大，同比增幅继续收窄；全球多个经济体央行实行货币宽松政策，国际宏观环境利好。

操作建议

焦炭：少量空单继续持有，1480平出，不抢反弹

焦煤：推荐空单获利可观，逢低减仓(1110)，不抢反弹

 (五矿期货研究所：李文凯)

 

PTA: 1309空单持有

5月27日，PTA主力1309合约早盘低开低走，一度跌破了前期的上升切线，然而盘中受到产业内强力做多资金的支撑收回，最终收盘于7850元/吨，全天下跌0.23%。现货市场交投继续偏淡，有实单成交在7750元/吨附近。涤丝产销尚可，多数在8-10成。目前处于传统消费淡季，下游涤丝难有补库意愿，上游PX价格保持下行势态，因此多头的逆势拉升会导致持仓量大幅上涨，且价格越高，拉升难度就会越大。近日WTI在60日线获得较强支撑，后市跌破为大概率事件，一旦其强力下破步入新一轮下跌趋势，PTA多头主力的大量持仓未来将形成巨大抛压。PTA1309上升空间有限，下跌动能积聚，建议空单继续持有。

 (五矿期货研究所：杨文军)

 

橡胶：沪胶可望小幅反弹

隔夜美元指数0.04%，欧元美元0.02%，伦敦铜0%，布伦特原油-0.09%，美原油-0.53%，早盘日胶突然拉涨，外盘对沪胶偏多。

沪胶短期或进入盘整。预计今日沪胶将小幅反弹。目前建议仍可观望。

 (五矿期货研究所：张正华)

 

海外宏观：英美休市消息清淡

昨日英国和美国都在5月27日休市，没有重大经济数据公布，消息面也比较平静。德国媒体报道称德国准备放弃财政紧缩立场，若放宽救援条件允许欧元区成员国政府拿出开支促进经济将利好欧元区未来发展；意大利总理莱塔称欧洲理事会将在6月份讨论公共赤字计算问题。

此外以色列央行5月27日将该国基准利率再度下调了25个基点，由原先的1.5%降低到了1.25%，此为该国央行本月内第二度降息。此前，在5月13日时，该国央行已曾紧急降息25个基点，以平抑其货币以色列谢克尔今年以来持续强势升值对经济尤其是出口行业造成的冲击。和以色列一样，人民币也面临升值问题，27日美元对人民币中间价报6.1811，人民币汇率再创新高，国内外贸企业面临严峻考验。

 (五矿期货研究所：肖越)

 

股指期货：二八格局转势有待观察，期指短线保持观望

大盘周一震荡走低，沪深300指数微升0.09%，成交较前一交易日略微放大，上方受到5日均线压制，短线仍有待突破。沪深300十大指数板块涨跌不一，电信板块涨幅居前。资金流出信息技术、金属矿产和房地产板块。期指四合约收盘总持仓上升，当月合约基差日内均值和收盘值大幅走低，表明期指短线仍受空头压制。消息方面，昨日国统局公布，4月工业企业实现利润同比增9.3%，较上月上升4个百分点。利润同比增速缓慢恢复，实际得益于原材料价格的下跌以及与去年同期基数较低有关。从主营收入增速的变化情况来看，消费端需求仍属于疲软，而收入利润率仍在较低水平，产成品库存较上月出现了下降。另一方面，人民币保持升值趋势，录得汇改以来6.1811的最高收盘位。热钱流入并未为实体经济注入流动性，反而容易导致经济泡沫和风险。外国普遍宽松的货币政策以及巨大的利差增加了人民币升值的压力，且过快的资金流入也容易催生通胀。而充足的流动性对股市却是有利，即便这些流入的热钱并未直接流入股市，但其他市场挤出的资金有可能会带动股市的上涨。创业板今年以来持续走高正好印证这一说法，大盘缺乏赚钱效应反而会导致资金流出。二八格局能否转势有待观望。期指从短线来看，因观望为主，等待2550-2600震荡区间的突破。从走势的惯性来看，不宜轻易做空。

 (五矿期货研究所：许彬彬)

 

LLDPE: 1309震荡反复，等待方向性

上游方面，周一是英美公众假日，电子盘交易正常，油价微跌，交投清淡。市场仍然受压于疲弱的全球经济数据，担心原油需求减缓而供应充裕。美国夏季汽油需求高峰季节开始。但是美国汽油库存接近1999年以来同期最高水平，原油价格大涨的可能性较低。

下游方面，农膜实质需求好转还需时日。棚膜大多数厂家停机，开工率在2成左右，华东地区规模厂家开工率略好，在3-5成范围。广东地区订单较往年偏差。地膜需求基本结束。生产厂家原料库存较少，原料价格高企，谨慎观望，按需采购。

综合分析，货价格走稳，货源供应压力不大，支撑L价格。但下游需求不佳，工厂整体开工率较低。昨日原油交投清淡，L1309低开后震荡走势，上方压力较大，成交一般。预计L价格盘整延续，建议观望为主。

 

(五矿期货研究所：罗霏)

 

豆类：关注近远期强弱的转换

周一美盘休市，上周五7-11价差收窄，远月表现偏强，内盘豆粕跟随也出现近弱远强。测算前期美豆1350-1400区间对应豆粕进口成本约3350-3500，盘面利润仍严重亏损，豆粕1309较现货贴水680，仍有较强支撑。但油厂逐渐开机，预计珠三角区域6月初全部恢复开机，未来两月供应量（5-7月合2000万吨）将明显超过需求，给豆粕现货带来压力，周一豆粕、豆油现货均小幅下跌。另外，油脂期价受到现货升水和高库存压力，但短期内穆斯林斋月前备货以衣融资限制可能使后期我国棕油进口减少，为棕油提供利多。由上，料豆类、油脂仍以震荡趋势为主，建议单边观望或短线，已有豆粕多9空1、多Ｙ空Ｐ注意伺机止盈，持续关注多豆粕空菜粕、油粕比套利。

 (五矿期货研究所：李燕玲)