行情回顾：

近日美盘豆油合约延续低位震荡行情，短期指标KDJ死叉，MACD金叉，近期震荡格局仍有望延续。内盘方面，油脂指数整体走势震荡，菜油技术指标死叉欲将回调，棕榈油逼近60日压力位，豆油量能萎缩，震荡仍将持续。

消息面：

马棕榈油出口持续放缓，中国进口步伐略有提速。据第三方船运机构数据显示，5月份前25天马来西亚棕榈油出口总量下滑2.11%-5.18%，其中24度棕榈油出口量的下滑是主要因素，33度、44度棕榈油出口量实现环比小幅增长。对应的进口国，中国24度棕榈油进口量环比仍显著下滑，不过在过去5个交易日约5万吨的进口量超过了此前平均5天2-3万吨的进口水平，进口步伐有所提速。据wind调查数据显示，截止本周一主要港口地区棕榈油港口库存总量达到146.5万吨，周比小幅上升。

新季油菜籽陆续入市，进口量大幅增长。本年度油菜籽收储价格发布之后，部分陆续入市收购，开机率继续回升。据北京德润林消息，由于菜籽类商品需求旺盛，中国进口油菜籽步伐加快。据统计，4月份我国总计进口油菜籽36.44万吨，其中99%的油菜籽来自加拿大，剩余部分来自内蒙古。至此，1-4月份，我国进口油菜籽总量达到118.2万吨，较去年同期增长11.05%，其中绝大部分进口源自于加拿大。

大豆供应紧张，基金成功“软逼仓”。据CFTC大豆持仓报告显示，截至5月21之前的一周里，美投机基金在CBOT大都期货合约上持续增持多单，大豆竞夺持仓近8.3万手，周环比增持1.9万手。此外，投机资金在豆粕合约上减持多单，而在豆油合约上减持净空单。从以上数据可以看出，借助于美国陈豆供应紧张及春播大豆不确定性，南美主要港口出货迟缓，加之中国进口大豆大部分船货未点价，美基金在CBOT大豆期货上成功完成“软逼仓”。

操作建议：

短期内油脂进入到消息真空期，基本面较弱持续压制油脂市场。建议投资者近期维持震荡思路，日内短线操作为宜，前期菜棕套利单可继续持有。