期指观点：

日内分时基差方面，昨日 1306合约与现货价差全天波动区间为[-27.02，-11.45],均值为-19.8，标准差3.2，无套利区间[-26.1，-13.6]。期现价差在前一个交易日较大的贴水-25附近的基础上逐步收缩至-12左右，从早盘至收盘出现较好的反向套利机会。

剔除到期时间的时间成本24天以及个股分红对1306合约的折价点数17.5点影响，昨日1306合约与公允价值两者价差波动区间为[-10.5，5.1]，均值为-3.2，标准差3.1，无套利区间为[-9.5,3]，昨日两者价差由贴水逐步转为升水，尤其尾盘升水幅度有所扩大。

整体上看，后市关注焦点料将仍围绕市场资金流动性来展开。从当前整体经济形势看，消费依旧疲软，出口形势不容乐观，房地产仍在苦苦挣扎。如果下半年房地产调控加强的话那么GDP增速跌破年度增长目标的风险就会提升，因此我们认为当前高压的房地产上下空间均不大。 另外一方面，今年以来整体的市场流动性较为宽松，尤其是人民币的不断升值，热钱流入速度较快，近期外汇局已明显在空间热钱流入速度和数量。然后到今年下半年，四万亿投资的部分贷款到期以及相对应的房地产信托还本付息，市场流动性压力料将显现。并且随着美国QE的逐步退出，为美元长期牛市奠定基础，那么一旦人民币升值戛然而止、热钱回流将进一步加剧市场流动性紧张局面。如果这一局面出现，那么后市才有可能放松政策，但是在结构性转型的攻坚时刻，即使在此种背景下，放松幅度也或将有限。

从技术上看，房地产、金融两大板块中线仍有调整可能，而反观以创业板为代表的中小盘走势也同样有调整风险，短线期指见顶很可能就是以现货板块调整为信号。对于后市总体上我们仍维持前期观点短期仍将反复测试2630承压的力度。若有效站稳，，那么短期仍有一定上冲空间，但若仍将在2630下方运行，那么获利盘抛压可能使期指有调整可能。因此沪指短期应关注2630的承压和支撑有效性。