铜：蒙古预计向中国出口铜精矿

昨日据香港媒体消息，力拓在蒙古所拥有的Oyu Tolgoi将于6月底开始向中国市场出口铜精矿，若全负荷生产则该矿年产铜金属量约为45万吨。

   在因为价格下挫之后国内冶炼商因为废杂铜原料短缺而减产的背景下，2013年新增矿铜冶炼产能将吸收海外铜精矿增量供应从而填补因为废杂铜冶炼减产带来的产量损失，最终在基本面上体现为矿铜挤压废杂铜原料。但具体到对于现货市场的影响还需要取决于新增矿铜产能的投产时间点与投产比例。

沪铜1309 一个倒三角 跌破20日均线抛空，否则日内做多

 (五矿期货研究所：张傲)

 

锌：借东风

隔夜伦铅大涨，对伦锌溢价急速扩大至250美金附近，临近300的边界位置。因此，带动看统计边界做的买伦锌抛伦铅盘介入。伦锌由此受带动微张。然而，我们强调伦铅基本面比伦锌乃至其他基本金属好（尽管中国精铅净出口），买伦锌卖伦铅操作安全性越来越不佳（在5月铅每日早评中，已经多次提示），下方300统计界限难提供安全边际。同时锌cash/3m贴水扩大至37美金，该操作调期操作亏损扩大。建议关注买伦铅抛伦铜，单边买伦铅，或买铅抛伦锌的介入时点。（以上三策preference逐渐下降。）

由于伦锌有望受“统计对冲盘”介入而微涨，有助于沪锌高开。操作上对沪锌1309,剩余多单少量持有，关注在14800，15000的轻量短空机会。

. (五矿期货研究所：陈远)

 

铅：再起风云

隔夜伦铅领涨金属市场。注销仓单占库存略降至76.88%，然持仓（换算成仓单吨数）对注册仓单比例升至50.28。伦铅cash/3m继续维持贴水1.5美元/吨，反映现货需求趋于紧张。时点上符合6月铅需求旺季。昨日LME上午盘时间，收到小道消息称LME场内交易铅单量很少，但从昨日全日场内交投数量998来看，还算正常。只是在目前高注销仓单比的时点，交投数量更让人担忧仓单数量问题。预期年中至年底伦铅仍将偏强，可继续关注买伦铅的时点，或买4手伦铅抛1手伦铜时机。（注意以上操作展期均盈利）至于买伦铅抛伦锌，由于临近统计边际300美金，预计会遇上买伦锌抛伦铅盘的阻力，价差扩大不好看高。也可考虑结合LME期权操作。

对沪铅，铅精矿供应紧张和冶炼厂仅维持5成平均开工率，下游铅酸蓄电池开工率显露抬头迹象还有汽车行业产销两旺，预计铅价有望回升。多单继续持有。

 (五矿期货研究所：陈远)

 

铝：空单可继续持有

周二美国亮丽的房地产数据提振市场，伦敦基本金属全面收涨，但市场仍担心中国经济增长放缓消弱基本金属需求而涨幅较为有限，伦铝收高0.68%至1852.5美元/吨。近期国外包括美铝俄铝在内的各大铝厂纷纷宣布减产计划，但海湾地区新增产能不可小觑，伦铝基本面改变不大，依旧受宏观面主导，有再次冲向1800的可能，技术面也较为看跌。而国内方面，近期国内库存受前期减产以及收储影响连续6周下降，但仍难以摆脱过剩局面。此外，随着消费旺季的到来，铝锭现货有抬升的欲望，但下半年西北部新增产能不断跟进，长期利空铝价，且随着成本线下移，沪铝跟随不断走低。目前沪铝上行压力明显，建议长线空单仍可持有。

 (五矿期货研究所：陈远)

 

螺纹： 无基本面利好支撑

国际新闻：（1）美国5月咨商会信息指数超预期，自5年新高。美元指数再上84

国内新闻：（1）中国证券报：个人住房房产税改革试点（简称“房产税试点”）扩围已确定“向增量开刀”的思路，下半年将是试点扩围的关键时点。

原材料：28日，新加坡掉期基本收跌，6月掉期$115.33（-1),9月掉期收$110.08（-0.59），掉期13年4季度跟14年1季度持续倒挂。Platts62% $118.75（-2.5），TSI 62% $117.8(-3.1)。日照港口现货价61.5%品味的PB粉报价为860元/湿吨（-15）。迁安66%的铁精粉含税1030元/干吨（-5）。铁矿石远期成交跌近$120。普通方坯昌黎宏兴送到结2980C（-30）。

现货：28日，全国主要地区成交继续萎缩，建材价格继续大幅下移。上海三级螺纹钢主流报价跌30-40元/吨，目前Ф18-22mm规格中天、申特类报价集中在3300-3350元/吨。

技术面：28日，rb1310继续增长1.8万多手，技术点位上3460有一定的支撑，而3530以上有较大压力。

综述：当前宏观面对螺纹钢无利好刺激。铁矿石和钢坯价格大幅下挫，铁矿石已经跌进120美元/吨的第一成本线，钢坯跌进了3000元/吨，上海地区螺纹钢现货创了近年来新低。从期现套利上有交割资质的钢厂完全可以买钢坯抛主力螺纹。短期内螺纹的压力仍非常大，实在看不到基本面的支撑。今日仍维持日内交易，3460有一定支撑，3530以上压力较大。

  (五矿期货研究所：孙巧玲)

 

焦炭焦煤：少量空单持有，逢高抛空思路

28日焦炭市场稳中有跌， 唐山二级冶金焦到厂含税价1360-1380元/吨，跌15元/吨，预计焦炭后市将继续小幅走低。中线偏空：库存高企，整体供应增速高于需求。6、7月份受到天气等影响，终端需求或转弱。 中期利多因素：下游钢材市场去库存力度不断加大，同比增幅继续收窄。全球多个经济体央行实行货币宽松政策，国际宏观环境利好。

操作建议  焦炭：少量空单持有，1540适当加空；焦煤：空单持有，1140加空，1100减平

 (五矿期货研究所：李文凯)

 

PTA: 空单谨慎持有

5月28日，空方适时显露肌肉，PTA主力1309合约早盘高开低走，一路增仓下行，然而午后在股指带动下，1309在前期上升切线附近再度受到支撑，最终收回至7868元/吨收盘，全天上涨0.59%。现货市场继续偏淡，商谈维持在7750-7770元 /吨，涤丝产销维持在7-8成，产品库存继续上升。目前产业内资金持续顽固护盘，外加股指上涨带动不明真相的投机资金涌入，导致前期保持良好做空节奏的永安面临较大压力。TA1309能否突破前期7950的平台，最终取决于永安做空的决心和资金实力。或许等到外围暴跌，a股走独立上涨行情时，TA1309才会顺畅下跌。在此之前，如其上破前期震荡区间，目前高达80万手持仓的TA1309可能受新进涌入的投机资金推动继续上涨。建议PTA空单谨慎持有，如上破7950，短期内平仓离场观望，避其锋芒。

 (五矿期货研究所：杨文军)

 

橡胶：沪胶可望小幅反弹

山东重卡轮胎厂开工率自5月10日后连续三周降低。预期后期继续降低。下游橡胶消费走软，库存偏高。而供应可望稳步走高。这将压制胶价的运行。

   隔夜伦铜走平，原油大涨，沪胶可以继续延续小反弹。建议继续观望，等待高空机会。

 (五矿期货研究所：张正华)

 

海外宏观：美国乐观数据拉动美股再创新高

 隔夜美国数据整体向好：美国3月20座大城市房价指数年升10.9%，创近七年最大升幅；美国5月谘商会消费者信心指数升至76.2，创逾五年新高。经济数据全线向好，推动美元指数再度走强，道琼斯指数再度收出历史收盘新高，而非美货币和美国国债则承压大跌。

      全球宽松马不停蹄，匈牙利降息至4.5%。此前，日本和欧洲央行多位官员已经表态将维持宽松预期。德法意三国政府呼吁采取行动解决年轻人失业问题，西班牙经济衰退迹象层出不穷，欧盟委员会或将在5月29日将其减赤目标再宽限两年至2016年。

 (五矿期货研究所：肖越)

 

股指期货：补涨行情有望延续，短线仍坚定看多

大盘周一放量拉升，沪深300指数上涨1.72%，成交较前一交易日显著放大，一举突破5日均线之余，突破前期高位关口2630点。沪深300十大指数大都上涨，电信板块和信息板块则陷入调整。资金流出传播文化、信息技术和电子板块，流入金融保险、房地产和金属矿产板块。期指四合约收盘涨跌幅逾2%，总持仓上升，当月合约基差日内均值和收盘值明显上升，日内波动上升，表明有场外资金进入主板。昨日消息面清淡，虽然媒体极力挖掘利好信息，但笔者认为推动指数上涨的主要力量源自创业板流出资金。从东方财富网公布的资金流向数据来看，昨日创业板主力净流出达23.4亿元，相反的，沪市却显示主力净流入9.8亿元，其中超大单净流入21.5亿元。若从短线来看，创业板有可能陷入阶段性调整，多少对主板形成一定支撑。如果说此次蓝筹股上涨行情仅是被动地补涨，那么涨幅不宜看得太高。倘若后期经济基本面出现恶化，对企业盈利预期将调低，即使资金流出创业板，也不会流入主板。期指从短线来看，前期多单继续持有，日内如果回落至2620以下可谨慎加多，第一目标位看齐至2680，即进入去年双头顶部震荡区域时就需要小心。

 (五矿期货研究所：许彬彬)

 

LLDPE: 原油价格大幅上扬，多单可逢低介入

上游方面，市场担忧尼日利亚石油出口受到制约，挪威油田定期维护，令供应将减少。同时，因欧盟结束 武器禁售，叙利亚内战升级，中东紧张局势升温，支撑油价。另外，美国消费者信心指数上扬推动美股创 新高。基本面和消息面同时利好，周二国际油价大幅上扬。

下游方面，农膜生产情况欠佳，地膜维持生产厂家屈指可数，订单较少，且在收尾中，其他厂家均处于停 机状态，市场需求基本结束。棚膜新增生产厂家不多，订单偏少，部分规模企业维持少量生产。生产厂家 原料库存偏少，按需采购为主。

综合分析，下游农膜虽需求不见好转，但原油价格大幅上扬，现货供应压力不大，价格坚挺，强力支撑L价 格。操作上，建议多单可逢低介入，止损10180。

(五矿期货研究所：罗霏)

 

豆类：美豆进入天气炒作期

美盘进入天气炒作期，远月走强。测算前期7月美豆1350-1400区间对应豆粕进口成本约3350-3500，盘面利润仍严重亏损，豆粕1309较现货贴水680，仍有较强支撑；前期11月美豆价格在1210-1226区间，对应豆粕成本3150-3200，对应Ｍ1401仍有上升空间。另外，油脂期价受到现货升水和高库存压力，但短期内穆斯林斋月前备货、传主产国产出放缓以及融资限制可能使后期我国棕油进口减少，为棕油提供利多。由上，建议单边短多或观望，已有豆粕多9空1、多Ｙ空Ｐ注意伺机止盈，多豆粕空菜粕、油粕比轻仓持有。

 (五矿期货研究所：李燕玲)