要点

1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，近期经济数据好坏参半。欧盟经济温和衰退，意大利、西班牙等国失业率高企，欧洲债务问题仍存不稳定因素。中国经济经济复苏力度较弱，不悲观，也不能太乐观。

2、各国政策取向：美联储2013年1月开始，每月购买850亿美元资产，美联储根据劳动力市场和通胀水平变化适时调整QE3规模。欧洲财政政策紧缩，货币政策偏松，欧洲央行降息。中国中央政治局会议表示宏观要稳住，微观要放活，社会要托底。近期中央高层又表示不会推出大规模经济刺激计划。

3、铜价运行主要动因与制约：铜需求增速低于产量增速，先前QE及经济反弹预期支撑铜价，高价刺激了铜产量增速较高，实体经济吸收铜能力有限，铜整体上供大于求，这是铜价下行的主要动因。宽松的美元流动性和中国固定投资增速反弹是支撑铜价的主要因素。

4、其他指标验证：美元指数高位整理，黄金和白银价格开始整理，投资者实物需求可谓强劲。螺纹钢反弹受阻，中国固定资产投资力度尚可。股市开始整理，等待城镇化工作会议的进展和IPO。

5、现货价格：5月30日，上海电解铜现货报价升水150元/吨至升水300元/吨，平水铜成交价格52800-53200元/吨，升水铜成交价格52850-53300元/吨。沪期铜回落走势疲弱，月末持货商加大换现力度，进口铜集中到货冲击市场力度加大，现铜被迫调降升水出货，且随盘面下滑一路收窄，近午间铜价迅速下滑近500元/吨，升水难以持坚，下游受制资金因素及恐跌心理未有入市，重现供大于求格局。

6、近期重要经济数据：今日17:00，欧元区失业率和CPI；20:30，美国4月核心PCE物价指数年率。21:45，5月芝加哥PMI。21:55，5月密歇根大学消费者信心指数终值。

7、重要行业新闻：智利铜业委员会（Cochilco）周三公布，智利国家铜业公司(Codelco)一季度铜产量为384,600吨，较去年同期的372,500吨增长3%。

结论

美国商务部宣布，2013年一季度GDP的环比年化增长率为2.4%(修正值)。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为2.5%。美国房地产经纪商协会(NAR)宣布，4月的二手房签约销售指数环比增0.3%市场预期为1.4%。美国劳工部宣布，在截至5月25日的一周中，首次申领失业救济人数为35.4万，预期为34万人。美国经济数据不及预期，大部分投资者认为美联储会维持量化宽松政策。昨日国内铜价空头打压后平仓，继续追空意愿不强。短期铜价仍将维持震荡，等待进一步的市场消息。策略上，按照震荡思路日内操作。