主要宏观消息

美国一季度GDP增长为2.4%，市场预期为增长2.5%，上一次评估为2.5%。

美国上周首次申请失业救济（首申）人数35.4万人，预期34万人，环比增加1万人，此前一周首申人数由34万人修正为34.4万人。上周首申四周均值34.725万人，前值由33.95万人修正为34.05万人。

美国4月NAR成屋签约销售指数月率+0.3%，预期+1.5%，前值+1.5%。美国4月NAR成屋签约销售指数年率+13.9%，预期+12.8%，前值+5.8%。美国4月成屋签约销售指数 106.0，前值105.7。

欧元区 5月 经济景气指数 89.4，预期89.4，前值88.6。5月 企业景气指数 -0.76，预期-0.85，前值由-0.93修正至-1.04。 5月 工业景气指数 -13.0，预期-13.0，前值-13.8。5月 服务业景气指数 -9.3，预期-10.6，前值-11.1。5月 消费者信心指数终值 -21.9，预期-21.9，前值-22.3。

 

铜铝：政策指引 铝价反弹

晚盘欧洲经济数据的利好和美元指数的下滑，支撑了铜铝价格的走高，伦铜上涨0.22%至7303美元，伦铝上涨1.7%至1897美元。形态上看，伦铜继续收出小阳线，处于区间横盘状态，短期趋势并不明显，而伦铝收出大阳线，突破了前期窄幅横盘区间，并触及上方60日均线，呈现走强态势，如果能够突破上方60日均线并站上1900美元，则有望打开上方空间。

从国内走势看，早盘国内高开，高开之后出现小幅上冲，之后迅速回落，回到均线之下，从整日走势看，沪铜波幅不大，围绕均线上下运行，同时持仓大幅减少，显示当前形势并不明朗，多空上方僵持不下。沪铝今天表现抢眼，中国有色工业协会和五部委正在召开电解铝产能过剩问题会议，探讨解决方案，会议建议国家建立专项基金给予东、中部产能退出支持和补偿，恢复5%进口关税等政策推动行业化解危机。这次会议建议若能获得实施，将有效化解产能过剩问题，支撑铝价反弹。

操作上，当前反弹延续，以51000-55000作为横盘区间，逢低买入，短线灵活操作，沪铝多单可继续持有。

 

 

铅锌：外盘指引 触及上方阻力位

晚盘伦锌和伦铅继续表现强势，引领金属走势。伦铅上涨1.81%至2164美元，伦锌上涨1.17%至1907美元。形态上看，伦铅在突破上方60日均线压制之后，连续收出阳线，同时伴随着放量增仓，反弹势头强劲，伦锌当前反弹遇到上方阻力位60日均线和1900美元整数关口压制，短期可能遇阻，但整体反弹势头依然强劲。

从国内看，早盘沪锌高开，价格迅速走高，在短暂突破上方60日均线之后未能企稳，价格出现回调。从持仓上看，沪锌表现为先增仓后减仓，但是价格波动并不大，围绕均线上下运行，可以看出，早盘多空上方仍有争夺，之后，在股指走弱的背景下，掩护空头平仓了结，因此，短期来看，市场依然维持强势。

操作上，呈现突破之势，前期多单可以继续持有。

 

煤焦：顺势下跌 区间下限告急

盘面解读：

焦煤、焦炭主力合约调控，高开盘中大幅走低，收出长阴线；煤焦期货合约成交量略有放大，技术性空头趋势再次加强。建筑类工业原材料整体下跌，螺纹钢再创今年新低，焦煤跌破前期低点，玻璃从高点快速回落；继续关注螺纹钢期现货市场的动态，短期内螺纹钢对煤焦期货的影响甚大。煤焦钢现货产业方面依然没有利好消息，现货弱势行情不改；焦煤、焦炭期货价格都在试探区间下限，行情波动多有反复，短期交易风险增加

对后市持观望态度，操作建议：稳健者清仓等待，激进者可持空单。

行业资讯：

必和必拓在澳不再开展任何新的大型煤炭项目。澳大利亚矿业巨头必和必拓称，中国新增的焦煤需求将主要由该国自有煤矿解决，该公司不打算在澳大利亚开展任何新的大型煤炭项目。必和必拓还预测，随着全球需求放缓、价格停滞，整个行业的煤矿开发将推迟。该公司认为，包括欧洲及日本在内的关键市场的需求增长预计也将放缓，印度可能成为更加重要的新需求来源地。

据内蒙古自治区煤炭工业局调度显示，2013年前四个月内蒙古进口煤炭585.2万吨，同比增长0.4%。另据有关数据显示，全国前四个月累计进口煤炭1.1亿吨，同比增长25.6%。

 

螺纹：高开低走 维持弱势

今日螺纹呈现高开低走行情，上午小幅冲高至3450一线后便震荡回落，午后维持弱势最终收于3415元，1310合约跌幅0.67%，日K线收出小阴线体。从成交持仓数据上看，今日1310合约成交与昨日持平，维持在330万手的水平，持仓小幅增加3.6万手，盘中空方持仓较为稳定。 

消息上，央行公开市场单月净投放创年内新高，5月份的净投放量达1300亿元，延续了4月份单月净投放的格局，净投放量较4月增加了逾3成，创下了年内新高。宏观层面的货币放松迹象再次出现，但对经济复苏的刺激效果还有待观察。另外，秦皇岛港宣布自6月1日起上调港口费，对于秦皇岛大量积压的煤炭来说，调高港口费让港口贸易商们的处境雪上加霜，盈利进一步减少，增加煤炭价格下跌动力。

现货方面，今日国内现货市场钢材报价相对昨日保持不变，但成交仍较为低迷，由于前期钢贸抽贷的影响，贸易商库存虽处于低位，但购货意愿低迷，钢厂出货压力较大。随着钢材成本的回落以及钢厂库存的积压，预计未来钢价仍会继续弱势运行。

技术上看，1310合约仍处于下跌通道之中，预计后期仍会继续下探。

操作建议：中期空单继续持有，短空可在3420一线入场。

 

橡胶：高开低走 弱势震荡

现货市场报价：国内市场上，全乳胶上海地区市场报价18950元/吨，上涨250元/吨；进口烟片胶方面，上海地区烟片胶报价19200元/吨，上涨300元/吨。合成胶方面，齐鲁化工城丁苯胶市场价格13350元/吨，下跌50元/吨；顺丁胶市场价格13350元/吨，下跌50元/吨。

从产区情况来看，泰国开割时间不久，目前原料量还没有达到平均水平的产量，烟胶片相对还偏紧。预计到6月中左右，原料产量将达到正常水平。据当地贸易商反应，今年泰国将是一个丰产年，再加上2005-2006年间新种胶树的产能释放，今年产量增幅将会有大幅提高。

从我国轮胎业情况来看，今年3、4月份轮胎厂开工率是很高的，应该有80%甚至85%以上，缘于原材料价格的下滑带来了利润空间，因而厂商开足马力生产；同时在销售端，厂商通过降价促销的方式将库存压力转移给经销商。从5月份的情况来看，轮胎厂在面临高库存的压力下开工率可能有小幅下降，但应该依然在70%或者75%。

从盘面看，昨夜外盘股市的走强利多今日国内金融市场，商品普遍高开。沪胶日内高开低走，但基本面的弱势使其积重难涨，胶价尾盘在空头的积极增仓下，价格快速回落，收于18740点。关注前期低点的支撑效果。

 

豆类：内外消息平淡  豆粕领涨市场

资讯：布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四公布的报告显示，阿根廷大豆收割率提高3.1%至96.1%。昨日河南周口终止流感流行应急响应，至此所有人感染H7N9疫区均已终止流感流行应急响应，同时浙江省重启活禽交易市场，至此H7N9影响基本宣布结束。但禽类市场恢复题材市场消化较为充分，同时禽类养殖实际需求并未在现货市场得到体现，饲料企业销售及原料采购并未出现明显增长。

行情解读：美豆近月小幅收低，整体仍延续高位震荡态势，远月则表现略强，种植进度落后支撑在远月得到较为充分体现。目前美豆基本面仍较为平淡，短期种植进度落后仍是价格的主要支撑力量，虽本周传出中国取消进口订单消息，但目前美豆出口进入尾声阶段，目前出口对行情影响力度大幅下降，市场关注焦点仍集中在种植情况之上。技术层面，美豆近几日高位震荡巩固上周战果，尤其是远月合约日K线形态表现强劲，隔夜美豆走强概率较大，但周线存在回调需求，需给予一定防范，对美豆暂继续保持反弹思路。

内盘大豆小幅收涨，整体延续高位盘整趋势，全天9月大豆缩量减仓，亦未能突破昨日交投区间限制，暂继续保持波段操作思路。豆粕现货市场各地报价基本持稳，部分地区报价出现20-30元的涨幅。期市则表现火爆，近远月均延续涨势，9月更逼近3个月新高，目前豆粕K线形态好转，均线多头形态亦保持完好，多单可继续依托10日均线谨慎持有，9月暂关注前高一线压力。

 

油脂：油脂震荡走低，豆棕价差纠结

今日国内油脂油料走势比较分化，其中豆粕居于涨幅榜前列，而棕榈油则表现疲弱，期价全天震荡走低。今日马来西亚当地船货调查机构(ITS)公布最新数据显示，马来西亚5月棕榈油出口量环比下降3.3%，至1,262,281吨；4月出口量为1,305,120吨。从该数据来看，5月出口不如市场预期。由于斋月节临近，市场预期伊斯兰教国家对棕榈油的消费需求将增长，从而将加大对马棕榈油的进口需求，不过由于近期中国采购需求不足，对马出口有一定的影响。当然，从数据来看，出口呈现小幅下降，倒也不用太悲观。而且由于当前马来西亚正处于旱季，将对马棕榈油的产量有所影响。在出口量情况已经知道的情况下，后市需要重点关注6月初公布的产量数据，因为这将直接关系到马棕榈油的库存走势，从而对国内外棕榈油价格产生直接的影响。操作上，棕榈油低位多单可继续持有，另外，买棕榈油抛豆油的套利头寸也可继续持有。

 

棉花：主力空头移仓远月 1月放量下跌

隔夜美棉回天乏术，主力7月放量下挫，盘中跌破80美分，尾盘快速回升至80.35美分，其他合约也难逃下跌趋势。今天早盘国内商品高开居多，较前几日表现强劲，但随着交易的进行，部分抗跌品种悬而未跌，棉花却在开盘后半个小时之内将价格跌至20065，盘中最低点，尾盘快速反弹至20120，,成交量为10570手，持仓量为64388手，减仓906手。次主力1月收于19835，成交量为14712手，持仓量为52006手，增仓6132手。

持仓方面，9月多单继续逢低买入，但主力在小幅减仓，空头继续减仓；从1月合约的多空持仓来看，多空双方开始争夺1月，对1月兴趣增加。尽管1月下跌幅度较大，后市多单有望在价格跌破19800后继续逢低进场，至少对于多头来说，持仓成本不会太高。主力9月在资金撤退后日内波动会越来越小，逐渐失去操作空间，交割月前，期价位于19800~20200区间波动；1月在9月移仓后，期价有望重回20000上方。针对之前提出的买1抛9对冲策略，从5月10日开始建仓截至31日，收益率为0.24%（非年化）。我们等待移仓后再做仓位调整9月来说，短期难以突破，期价将位于20100上下波动，关注20000支撑，跌破多单买入。

 

白糖：急跌后的郑糖面临整理态势

隔夜原糖继续表现较弱，保持着上冲无力的走势。但同时也要主要到，市场对于新榨季巴西增产的利空消息的消化程度和预期程度。这两者会对未来走势造成较大的影响。但这个无法数据估量，需要我们密切关注市场的价格走势。但至少目前为止，巴西收割压榨的进度正常。将会有大量的原糖供应于国际市场。

国内郑糖价格走势符合正常的下跌模式，急跌后的小区间震荡整理，量能萎缩。多空双方都有自己足够的理由进场。但正确的方向只有一个，那就是市场的方向。在整理的过程中，如果没有出现意外的消息刺激，就是看哪一方率先出现犹豫而放弃自己的坚持。除非出现方向性的转折信号，否则从技术面看，我们认为空头破位的走势已经形成，建议空单继续持有。

 

玉米：前高承压，踌躇不前

今日国内现货价格整体稳定。东北产区除了吉林省外，黑、辽两省玉米余粮极为有限，同时优质粮源下降，也对未来青黄不接时期的玉米价格形成重要的支撑。港口方面，南方到港量明显增加，港内库存回升，这对价格形成一定的冲击，但优质玉米有限的影响下，价格预计整体以平稳运行为主。外盘方面，现货市场走软以及市场对出口销售数据的不佳预期令CBOT玉米期货承压收低。

连玉米期货早盘小幅高开，日内窄幅整理，最终平盘报收。技术上看，均线系统依旧保持多头排列，macd、kdj等指标继续发散向上。但上方2450一线的压力仍存，若能有效突破，期价仍有望继续走高。操作建议——多单可依托5日均线谨慎持有。

 

麦稻：强麦回落，早稻横盘

强麦今日持仓显示1309合约持仓依旧变动不大。早稻1309合约今日仓位也变动不大。

强麦1309合约今日高开低走一路下滑，我们的预料相当准确，多头的上行之路走的没有激情反应出多头的凝聚力还较为欠缺，前次的高点成为横在多头面前的重要阻力位，若迟迟不能攻克反而会给空头以信心。早稻1309合约今日小幅下滑，仍处于横盘震荡区间，但要注意到几次反弹无力之后重回下行通道的可能性仍存在，毕竟空头是占据趋势性优势的，久盘可能还会跌。

 

PTA：时间换空间，等待基本面转机

PTA今日缩量十字整理，持仓走低，部分短线资金转移阵地，主力持仓显示09多头占优，01空头占优，与近强远弱的格局一致。PTA近月受PX产能投放的冲击不大，而远月的冲击相对更大，具体原因已经在前期报告中说明。

PTA突破目前的僵局还需要基本面和宏观面的配合，6月份是传统的下游淡季，一旦度过6月份，7-8月份表现就相对强势，而6-8月份原油基本面强势，也就意味着基本面PTA在6-8月份是偏强的。宏观面，国外相对乐观，发达国家整体转好为主，国内宏观面我们认为有利有空，整体利大于空。

操作上，我们认为在6月中旬前，PTA迎来实质性突破的难度较大，一旦向下突破将成为我们布局廉价多单的机遇，上方压力依然较大，多单可继续持有。

 

玻璃：短线调整，空单继续持有

今日玻璃继续下跌，主力合约1400点位已经告破，成交量和持仓较昨日有有所下降，主力合约1309已经跌破之前区间，收于1382点。 

现货方面，从社会库存来看，经过三四月份的消耗，原有低价库存已经较少，流通渠道和玻璃加工企业有向生产企业补库存的需求。5月末生产企业库存为2799万重箱，环比减少67万重箱；社会库存方面减少的更多一些；总体看，库存呈下降趋势。

本月2013年5月31日中国玻璃综合指数1081.83点，环比上月上涨18.05点，同比增长6.61点；中国玻璃价格指数1058.47点，环比上月上涨20.56点，同比增长52.08点；

从图形上看，主力合约1400点位已经告破，之前区间也已经被突破，前期窄幅震荡的格局有望被打破，短期玻璃将会以震荡调整为主，短线空单继续持有，中长期玻璃依然看多。

 

 

LLDPE:适量多单

原油和股指今日处在盘整阶段，受其影响塑料1401和1309合约今日盘整为主，主力合约1309报收10300点，较上交易下跌0.78%。乐观情绪基本不变，1401合约较1309合约贴水维持在250点左右。今日主力1309合约交易量基本不变、持仓量减少2万余手。

前段时间在原油和股指双双走强后，塑料市场的预期似乎发生转变，普遍乐观，上游企业开始有意识的补库存，而由于前期的塑料库存较低，增加库存水平导致现货价格坚挺。从而抬高期货价格。而在股指和原油价格意外回调之后塑料价格出现较大幅度的下跌。这几日市场对之前的价格进行一定的修正，小幅回升。由于原油价格在5月份底有较大可能反弹，从而提振塑料上行。

技术层面上看，塑料上行趋势初现，上方看到平台10550。建议可投资者逢低持有塑料1309合约多单。

PVC：盘整阶段，观望为主

PVC 1401和1309合约略有回升，1309合约小涨0.61%、1401合约小涨0.53%，合约1401对1309合约升水维持在90点左右。1401和1309合约交易、持仓量基本不变。

受国内经济逐步复苏和地方政府大大折扣执行中央房产调控政策提振。部分投资者已经开始看好PVC，预期PVC未来走强，从政府周期来看，新一届政府上台都要大搞民生工程，发展经济。而此举动将增加房地产的需求，而房地产的需求有降带动PVC等与建材相关的行业下游需求。而PVC又处于历史低价，下方空间有限，震荡上行将是PVC未来期价走势的主旋律。

从技术层面上看，在6550至6680区间盘整，从图标上看PVC目前还未走出震荡泥塘，虽然中期看涨，目前价位不宜追高，建议投资者轻仓持有多单，待PVC趋势明显再适当加仓。